ما هي صفقات تمويل الضمانات العامة؟
تعد عمليات تمويل الضمانات العامة (GCF) نوعًا من اتفاقية إعادة الشراء (repo) التي يتم تنفيذها دون تعيين أوراق مالية محددة كضمان حتى نهاية يوم التداول. تستخدم صفقات GCF العديد من الوسطاء بين الوكلاء الذين يعملون كوسطاء لتداولات GCF. تتيح صفقات GCF للمقترضين والمقرضين في سوق إعادة الشراء تخفيض تكاليفهم وتقليل تعقيد التعامل مع الأوراق المالية وتحويلات الأموال لاتفاقات إعادة الشراء.
الماخذ الرئيسية
- صفقات GCF هي اتفاقيات إعادة شراء مضمونة لا يتم فيها تحديد الأصول المستخدمة للضمانات حتى نهاية اليوم. وعادة ما يتم إنجاز هذه المعاملات بين البنوك أو المؤسسات التي لديها مخزون كبير من الأصول عالية الجودة مثل السندات الحكومية. في حالة إمكانية فتح التجارة وإغلاقها خلال يوم واحد ، فإن هذا النوع من التجارة يجعل المعاملة أكثر بساطة بكثير من اتفاقيات إعادة الشراء القياسية.
فهم صفقات تمويل الضمانات العامة (GCF)
اتفاقيات إعادة الشراء ، أو صفقات إعادة الشراء ، هي في الأساس قروض قصيرة الأجل تُقدم عادة بين البنوك أو بين البنوك والشركات الأخرى التي تحتفظ بقدر كبير من سندات الشركات أو السندات الحكومية أو النقدية أو كليهما. الفكرة وراء هذه الصفقات بسيطة للغاية ، على الرغم من أن تنفيذها يمكن أن يكون معقدًا.
في جوهرها ، يمتلك البنك أو مؤسسة الإقراض الأخرى مبلغًا كبيرًا من النقد ويرغب في إقراضه بأي أسعار يمكن أن يحصل عليها. نظرًا لأن البنوك قادرة على إقراض الاحتياطيات ، فيمكنها تحويل الحد الأدنى لسعر الفائدة إلى شيء أفضل إذا تمكنت من تقديم قروض قصيرة الأجل على أصول عالية الجودة. قد تكون الشركات أو البنوك التي تمتلك كمية كبيرة من السندات عالية الجودة في وضع يمكنها من تحقيق ربح كبير ، إذا كان بإمكانها فقط جمع أموال قصيرة الأجل.
تسمح اتفاقيات إعادة الشراء لكلا الطرفين بالاستفادة. يستخدم حاملو السندات السندات كضمان للحصول على النقد من خلال اتفاقية إعادة الشراء. إنه بمثابة قرض لأن الاتفاقية تنص على أن حاملي السندات سيدفعون مبلغًا أكبر لإعادة شراء الأصول مما باعوه. الطرف المقابل (عادة ما يكون بنكًا) مضمونًا ربحًا طالما لم يتم إخفاق المعاملة. تجارة GCF هي نسخة من هذا الأمر الذي يبسط العملية.
نظرًا لأن صفقات GCF غالباً ما تكون بين البنوك أو المؤسسات المصرفية ، يمكن للطرف المبادر أن يفترض أن الطرف المقابل لديه كمية كبيرة من الأصول عالية الجودة في متناول اليد ، ويمكنه الدخول في الصفقة دون قلق يذكر للحصول على تفاصيل الأصول المستخدمة كضمان. هذا مفيد بشكل خاص إذا كانت المعاملة مفتوحة ومغلقة قبل نهاية اليوم.
تشتمل الضمانات العامة (GC) على أصول سائلة عالية الجودة وبديلة قريبة من بعضها البعض ، وبالتالي ، يتم تجميعها معًا كضمان "عام". يتم قبول سندات الخزانة الأمريكية ، والسندات ، والسندات باعتبارها GC ، وكذلك سندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم (TIPS) ، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، وغيرها من الأوراق المالية الصادرة عن الشركات التي ترعاها الحكومة.
نظرًا لأن أشكال الضمانات هذه هي نقدًا تقريبًا ، فهناك سيولة أكبر في السوق ويتم تسهيل معاملات إعادة الشراء دون الحاجة إلى التفاوض على اتفاقيات الضمانات الفردية بين تجار الإقراض والاقتراض. علاوة على ذلك ، يستفيد المشاركون من التكاليف المنخفضة ، حيث أن صفقات GCF تعتمد على أسعار قريبة من أسعار سوق المال مثل LIBOR و EURIBOR.
يعد التأخير الممنوح في تحديد الضمان الدقيق للريبو مفيدًا للمقترضين ، الذين يمكنهم بعد ذلك استخدام الأوراق المالية الموجودة لديهم لمسح الصفقات الأخرى غير ذات الصلة حسب الضرورة على مدار اليوم. هذا يتجنب العملية المستهلكة للوقت المتمثلة في تبادل الضمانات إذا احتاجها المقترض. تداولات GCF مفيدة أيضًا في أن استخدام الوسيط بين الوكلاء يسمح للمقترضين والمقرضين بالخروج من جميع التزامات إعادة الشراء الخاصة بـ GCF في نهاية كل يوم تداول ، مما يقلل بشكل كبير عدد الأوراق المالية المكلفة وتحويلات الأموال التي يجب أن تتم.
