عند تقييم الفعالية النسبية لخطط التمويل المختلفة ، تستخدم الشركات نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ، أو CAPM ، لتحديد تكلفة تمويل الأسهم. تمويل الأسهم هو مقدار رأس المال الناتج من بيع الأسهم. تكلفة تمويل الأسهم هي معدل العائد على الاستثمار المطلوب للحفاظ على المساهمين الحاليين واجتذاب مساهمين جدد. على الرغم من أن هذا المفهوم يمكن أن يبدو مخيفًا ، إلا أنه بمجرد تجميع المعلومات الضرورية ، فإن حساب تكلفة رأس المال CAPM هو أمر بسيط باستخدام Microsoft Excel.
حساب COE مع اكسل
لحساب المعدات المملوكة للوحدات ، حدد أولاً معدل العائد في السوق ، ومعدل العائد الخالي من المخاطر ، والبيتا للسهم المعني. معدل العائد في السوق هو ببساطة العائد الناتج عن السوق الذي يتم فيه تداول أسهم الشركة ، مثل بورصة ناسداك أو S&P 500. المعدل الخالي من المخاطر هو معدل العائد المتوقع كما لو تم استثمار الأموال في صفر أمن المخاطر.
في حين لا يوجد شيء خالٍ من المخاطر تمامًا ، فإن معدل العائد على سندات الخزانة الأمريكية (T-bills) يستخدم عمومًا كسعر خالٍ من المخاطر بسبب تقلبات هذا النوع من الاستثمار وحقيقة أن العائد مدعوم من قبل حكومة. تجدر الإشارة إلى أن النسخة التجريبية للسهم هي انعكاس لتقلبه بالنسبة إلى السوق الأوسع. تشير النسخة التجريبية من 1 إلى أن السهم يتحرك بشكل متزامن مع السوق الأوسع ، بينما تشير النسخة التجريبية الموجودة أعلى من 1 إلى تقلبات أكبر من السوق. على العكس ، تشير النسخة التجريبية الأقل من 1 إلى أن تقييم السهم أكثر استقرارًا.
E (Ri) = Rf + βi × حيث: E (Ri) = العائد المتوقع على الأصل iRf = معدل العائد الخالي من المخاطر β = Beta للأصل iE (Rm) = العائد المتوقع للسوق
بعد جمع المعلومات اللازمة ، أدخل معدل العائد من المخاطرة وبيتا وسوق العائد في السوق في ثلاث خلايا متجاورة في Excel ، على سبيل المثال ، A1 إلى A3. في الخلية A4 ، أدخل الصيغة = A1 + A2 (A3-A1) لتقديم تكلفة حقوق الملكية باستخدام طريقة CAPM.
