اتفاق المعدل الآجل - تعريف fra

جدول المحتويات

ما هي اتفاقية السعر الآجل؟
صيغة وحساب FRA
ماذا يعني الاتفاق
العقود الآجلة (FWD)
حدود الاتفاق
مثال على اتفاق

ما هي اتفاقية السعر الآجل - FRA؟

اتفاقيات الأسعار الآجلة (FRA) هي عقود خارج البورصة بين الأطراف التي تحدد سعر الفائدة الواجب دفعه في تاريخ متفق عليه في المستقبل. FRA هي اتفاقية لتبادل التزام بسعر الفائدة على مبلغ افتراضي.

تحدد FRA المعدلات الواجب استخدامها مع تاريخ الإنهاء والقيمة الاسمية. تتم تسوية FRAs نقدًا مع الدفع على أساس الفرق الصافي بين سعر الفائدة للعقد والسعر العائم في السوق الذي يطلق عليه السعر المرجعي. لا يتم استبدال المبلغ الإفتراضي ، بل هو مبلغ نقدي يستند إلى فروق الأسعار والقيمة الإسمية للعقد.

اتفاقية السعر الآجل

صيغة وحساب FRA

$\begin{matrix} FRAP = (\frac{(R - FRA) \times ن P \times P}{Y}) \times (\frac{1}{1 + R \times (\frac{P}{Y})}) \\ أين: \\ FRAP = دفع FRA \\ FRA = معدل اتفاق سعر آجل أو فائدة ثابتة \\ المعدل الذي سيتم دفعه \\ R = المرجع ، أو سعر الفائدة العائم المستخدمة في \\ العقد \\ ن P = الرئيسية الافتراضية ، أو مبلغ القرض الذي \\ يتم تطبيق الفائدة على \\ P = المدة ، أو عدد الأيام في فترة العقد \\ Y = عدد الأيام في السنة على أساس الصحيح \\ اتفاقية الحساب اليومي للعقد \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} & \ text {FRAP} = \ left ( frac {(R - \ text {FRA}) الأوقات NP \ times P} {Y} اليمين) times \ left ( frac {1} {1 + R \ times \ left ( frac {P} {Y} right)} right) \ & \ textbf {where:} \ & \ text {FRAP} = \ text {FRA payment} \ & \ text {FRA} = \ text {معدل اتفاق السعر الآجل ، أو الفائدة الثابتة} \ & \ text {rate التي سيتم دفعها} \ & R = \ text {Reference ، أو معدل الفائدة العائم المستخدم في} \ & \ text {the contract} \ & NP = \ text {أصل افتراضي ، أو مبلغ القرض الذي يتم تطبيقه} \ & \ text {يتم تطبيق الفائدة على} \ & P = \ text {الفترة ، أو عدد الأيام في العقد الفترة} \ & Y = \ text {عدد الأيام في السنة بناءً على المصطلح الصحيح} \ & \ text {عدد أيام الحساب للعقد} \ \ end {محاذاة}$ FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) حيث: FRAP = FRA paymentFRA = معدل اتفاق سعر الصرف الآجل ، أو الفائدة الثابتة التي ستدفع R = المرجع أو معدل الفائدة العائم المستخدم في العقد NP = أصل نظري ، أو مقدار القرض الذي يتم تطبيقه على int = الفترة ، أو عدد الأيام في فترة العقد Y = عدد الأيام في السنة بناءً على اتفاقية الحساب الصحيحة للعقد

احسب الفرق بين السعر الآجل والسعر العائم أو السعر المرجعي. اضرب فرق السعر بالمبلغ الإفتراضي للعقد وعدد الأيام في العقد. قسّم النتيجة على 360 (أيام). في الجزء الثاني من الصيغة ، قسّم عدد الأيام في العقد على 360 واضرب النتيجة على 1 + المعدل المرجعي. قسّم القيمة إلى 1. اضرب النتيجة من الجانب الأيمن من الصيغة بالجانب الأيسر من الصيغة.

ماذا يعني الاتفاق

عادة ما تتضمن اتفاقيات الأسعار الآجلة طرفين يتبادلان سعر فائدة ثابت لمتغير واحد. يشار إلى الطرف الذي يدفع السعر الثابت باسم المقترض ، بينما يشار إلى الطرف الذي يحصل على السعر المتغير باسم المقرض. يمكن أن يكون لسعر الفائدة الآجل فترة استحقاق تصل إلى خمس سنوات.

قد يدخل المقترض في اتفاقية سعر آجل بهدف تأمين سعر فائدة إذا اعتقد المقترض أن أسعار الفائدة قد ترتفع في المستقبل. بمعنى آخر ، قد يرغب المقترض في إصلاح تكاليف الاقتراض الخاصة به اليوم عن طريق الدخول في FRA. يتم تسوية الفرق النقدي بين FRA والسعر المرجعي أو السعر العائم في تاريخ القيمة أو تاريخ التسوية.

على سبيل المثال ، إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في طور رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ، والتي تسمى دورة تشديد السياسة النقدية ، فمن المحتمل أن ترغب الشركات في إصلاح تكاليف الاقتراض قبل ارتفاع أسعار الفائدة بشكل كبير للغاية. أيضا ، FRAs مرنة للغاية ، ويمكن تخصيص تواريخ التسوية لاحتياجات المشاركين في الصفقة.

الماخذ الرئيسية

اتفاقيات الأسعار الآجلة (FRA) هي عقود خارج البورصة بين الأطراف التي تحدد سعر الفائدة الواجب دفعه في تاريخ متفق عليه في المستقبل. لا يتم تبادل المبلغ الافتراضي ، بل هو مبلغ نقدي يستند إلى فروق الأسعار. والقيمة الاسمية للعقد. قد يرغب المقترض في إصلاح تكاليف الاقتراض اليوم عن طريق الدخول في FRA.

العقود الآجلة (FWD)

يختلف اتفاق السعر الآجل عن العقد الآجل. إن العملة الآجلة هي عقد ملزم في سوق الصرف الأجنبي يقوم بتأمين سعر الصرف لشراء أو بيع عملة في تاريخ لاحق. إن تحويل العملة إلى الأمام هو أداة تحوط لا تتضمن أي دفع مقدم. الميزة الرئيسية الأخرى لعملة ما هي أنه يمكن تخصيصها لفترة محددة وفترة التسليم ، على عكس العقود المستقبلية للعملة الموحدة.

يمكن أن ينتج عن FWD صرف العملات ، والذي يشمل التحويل البنكي أو تسوية الأموال في حساب. هناك أوقات يتم فيها إبرام عقد موازنة ، ويكون ذلك بسعر الصرف السائد. ومع ذلك ، فإن موازنة العقد الآجل يؤدي إلى تسوية الفرق بين صافي سعر الصرف للعقدين. تؤدي FRA إلى تسوية الفرق النقدي بين فروق أسعار الفائدة للعقدين.

يمكن أن تكون تسوية العملة الآجلة إما نقدًا أو على أساس التسليم ، بشرط أن يكون الخيار مقبولًا للطرفين وتم تحديده مسبقًا في العقد.

حدود الاتفاق

هناك خطر على المقترض إذا كان عليه أن يهدأ من FRA وأن السعر في السوق قد تحرك بشكل سلبي بحيث يأخذ المقترض خسارة في التسوية النقدية. FRAs هي سيولة للغاية ويمكن أن تكون غير موجودة في السوق ، ولكن سيكون هناك فرق نقدي يتم تسويته بين سعر FRA والسعر السائد في السوق.

مثال على اتفاق

تدخل الشركة "أ" في حساب FRA مع الشركة "ب" حيث ستتلقى الشركة "أ" معدلًا ثابتًا قدره 5٪ على مبلغ أساسي قدره مليون دولار في عام واحد. في المقابل ، ستتلقى الشركة B سعر LIBOR لسنة واحدة ، ويتم تحديده في غضون ثلاث سنوات ، على المبلغ الأصلي. سيتم تسوية الاتفاقية نقدًا في دفعة تم سدادها في بداية الفترة الآجلة ، مخصومةً بمبلغ يُحسب باستخدام سعر العقد وفترة العقد.

تأخذ صيغة دفع FRA في الاعتبار خمسة متغيرات مختلفة. هم انهم:

FRA = معدل FRA = المعدل المرجعي NP = رأس المال النظري = الفترة ، وهو عدد الأيام في فترة العقد Y = عدد الأيام في السنة بناءً على اتفاقية الحساب اليومية الصحيحة للعقد

افترض البيانات التالية:

FRA = 3.5٪ R = 4٪ NP = 5 ملايين دولار = 181 يومًا = 360 يومًا

يتم احتساب دفع FRA على النحو التالي:

$\begin{matrix} FRAP & = (\frac{(0.04 - 0.035) \times $ 5 مليون \times 181}{360}) \\ \times (\frac{1}{1 + 0.04 \times (\frac{181}{360})}) \\ = $ 12 ، 569.44 \times 0.980285 \\ = $ 12 ، 321.64 \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} text {FRAP} & = \ left ( frac {(0.04 - 0.035) times \ $ 5 \ \ text {Million} times 181} {360} right) \ & \ quad \ times \ left ( frac {1} {1 + 0.04 \ times \ left ( frac {181} {360} right)} right) \ & = \ $ 12،569.44 \ times 0.980285 \\ & = \ $ 12،321.64 \\ \ إنهاء {} الانحياز$ FRAP = (360 (0.04−0.035) × 5 ملايين دولار × 181) × (1 + 0.04 × (360181) 1) = 12،569.44 × 0.980285 = 12،321.64 $

إذا كان مبلغ الدفع موجبًا ، يدفع بائع FRA هذا المبلغ إلى المشتري. خلاف ذلك ، فإن المشتري يدفع البائع. عادةً ما تكون اتفاقية الحساب اليومي 360 يومًا.

لا يتم تبادل المبلغ الإفتراضي البالغ 5 ملايين دولار. بدلاً من ذلك ، تستخدم الشركتان المشاركتان في هذه المعاملة هذا الرقم لحساب فرق سعر الفائدة.

جدول المحتويات: