إن العديد من أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة التي تراجعت بشكل كبير عن العام الماضي ترتفع الآن بمعدل الضعف في سوق الأوراق المالية في عام 2019. وأسهم شركات مثل Facebook Inc. (FB) و Netflix Inc. (NFLX) و Alibaba Group Holding المحدودة (BABA) ، Rakuten Inc. (RKUNY) و Naspers Limited (NPSNY) ، حققت عائدات تزيد على 25٪ من العام حتى تاريخه (YTD) ، مقارنة مع زيادة S&P 500 الأوسع بنسبة 10.8٪. وفي الوقت نفسه ، بلغت نسبة الأسهم التقنية الأربعة ، وهي Microsoft Corp. (MSFT) و Facebook و Apple Inc. (AAPL) و Amazon.com Inc. (AMZN) ، حوالي 12٪ من إجمالي تقدم S&P 500 في أول شهرين من العام. وفقًا لمؤشرات S&P Dow Jones. كانت هذه جبابرة التكنولوجيا أربعة من أكبر خمسة مساهمين في مكاسب المؤشر خلال تلك الفترة ، وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال.
وقال جيم تيرني ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة "بيرنس بيرنشتاين" للنمو المركّز في الولايات المتحدة: "التكنولوجيا الكبيرة تبدو أكثر إثارة للاهتمام الآن مما كانت عليه في أي وقت خلال العام الماضي". يستشهد المستثمرون والمحللون بما لا يقل عن خمس قوى رئيسية تعمل على رفع التكنولوجيا ، وفق الجدول أدناه.
لماذا الأسهم التقنية الكبيرة تعود!
- الأسهم أرخص وأكثر جاذبية بعد أن أصبح الربع الرابع من العام الحالي أكثر انخفاضًا من الشركات العملاقة التي حققت أرباحًا قياسية قياسية بينما تباطأت أرباح ستاندرد آند بورز 500 من شركات التكنولوجيا الكبرى التي ما زالت تتداول دون أعلى مستوياتها في 2018. مزدحم "مما كان عليه في عام 2018
مع تباطؤ النمو العالمي ، اجتذب الارتفاع التكنولوجي انتباه العديد من مراقبي السوق. جذبت الأرباح المتصاعدة في التكنولوجيا المستثمرين إلى القطاع الذي شهد خسارة تريليونات في القيمة السوقية خلال عمليات بيع في الربع الأخير من عام 2018.
في الربع الرابع ، خفضت التقييمات التقييمات واكتظاظها بالعديد من الأسماء الرئيسية في التكنولوجيا ، مما جعلها أكثر جاذبية. وقال السيد تيرني إنه مع تزايد احتمالات ضعف السوق الأكبر ، "إذا تمكنت من إيجاد شركات يمكنها أن تنمو بسرعة أكبر ، فإنها تبدو جذابة".
تداول الأسهم أقل من 2018 السجلات
على الرغم من الانتعاش الأخير ، لا تزال العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى تتداول دون أعلى مستوياتها في 2018. على سبيل المثال ، يتداول Facebook بحوالي 22 ضعفًا أرباحه المستمرة لمدة 12 شهرًا ، مقارنة بـ 34 مرة في بداية عام 2018 ، لكل FactSet. يتم تداول شركة الإنترنت الصينية العملاقة Tencent Holdings Ltd. بنسبة 32 ضعفًا في الأرباح ، مقارنةً بـ 55 مرة من الأرباح في بداية العام الماضي.
بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذرا
وفي الوقت نفسه ، فإن جذب الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف متشائم قد جذب المستثمرين الموجهين نحو المخاطرة. أشار البنك المركزي إلى توقفه في زيادة أسعار الفائدة مع انتظاره لتخفيف التوترات التجارية في الولايات المتحدة ويزن تباطؤ الاقتصاد العالمي ، مدفوعًا بعوامل مثل عدم اليقين في خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وتراجع أرباح الشركات.
مفاجآت فنية مع أرباح النجوم
وفي الوقت نفسه ، سجلت شركات التكنولوجيا الكبرى أرباحًا قوية ، وأحيانًا قياسية ، حيث تراجعت أرباح S&P بشكل عام. نشر Facebook تقريره الفصلي الأفضل من أي وقت مضى ، بينما نمت Alibaba مبيعاتها وأرباحها بنسبة 41 ٪ و 37 ٪ على التوالي.
رالي الأخيرة لديه المزيد من الإدانة ، أقل ازدحاما
يجادل ثيران التكنولوجيا أيضًا بأن الارتفاع الأخير يبدو أنه كان أكثر اقتناعًا به مقارنةً بالاندفاع الماضي للمستثمرين في القطاع كمتحفز للزخم. بدلاً من أن يتم جرهم إلى القطاع بسبب "الخوف من الضياع" ، أصبح المستثمرون الآن أكثر تحمسًا من العوامل الأساسية مثل نمو الأرباح.
وقال ديف دونابديان ، كبير مسؤولي الاستثمار في CIBC Private Wealth Management: "إنه شعور صحي أكثر من زخم الانتقال الذي شهدناه في عامي 2017 و 2018". "نحن في تصحيح عالمي بطيء ، وبالتالي فإن نمو الأرباح الذي تجلبه أسهم النمو إلى الطاولة يبدو أكثر قيمة".
كما يبدو أن المساحة التكنولوجية "أقل ازدحاما" من الربع الرابع عندما يكون المستثمرون الكبار يمتلكون الأسهم ، لكل WSJ. ونتيجة لذلك ، فإن القطاع ليس عرضة للانتكاسات الحادة.
أتطلع قدما
إن العوامل الإيجابية جانبًا ، لا يتم بيع جميع مراقبي السوق على التكنولوجيا. نصحت الشركات ، بما في ذلك RBC Markets و Morgan Stanley ، العملاء بعدم زيادة الوزن على التكنولوجيا في عام 2019 ، مشيرة إلى الرياح المعاكسة مثل المخاطر التنظيمية ، لا سيما في الصين ، واحتمال نمو أضعف من المتوقع. ومع ذلك ، قد يكون من الآمن القول أنه طالما استمرت التكنولوجيا في سحقها على الأرباح ، فمن المقرر أن تتفوق على السوق المتباطئ.
