جدول المحتويات
- ما هو الأمام P / E؟
- إلى الأمام P / E الفورمولا
- ماذا إلى الأمام P / E تكشف؟
- إلى الأمام P / E مقابل Trailing P / E
- قيود إلى الأمام P / E
- كيفية حساب في إكسل
ما هو السعر إلى الأرباح إلى الأمام - إلى الأمام P / E؟
السعر إلى الأرباح (إلى الأمام P / E) هو نسخة من نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) التي تستخدم الأرباح المتوقعة لحساب P / E. في حين أن الأرباح المستخدمة في هذه الصيغة هي مجرد تقدير وليست موثوقة مثل بيانات الأرباح الحالية أو التاريخية ، لا تزال هناك فائدة في تحليل الأرباح والخسائر المقدرة.
إلى الأمام P / E الفورمولا
عادةً ما تستخدم الأرباح المتوقعة المستخدمة في الصيغة أدناه إما الأرباح المتوقعة لمدة 12 شهرًا التالية أو لفترة السنة المالية القادمة (FY). يمكن مقارنة P / E للأمام مع نسبة P / E الزائدة.
إلى الأمام P / E = الأرباح المستقبلية المقدرة لكل ShareCurrent سعر السهم
على سبيل المثال ، افترض أن الشركة لديها سعر سهم حالي قدره 50 دولارًا وأرباح هذا العام للسهم هي 5 دولارات. يقدر المحللون أن أرباح الشركة ستنمو بنسبة 10 ٪ خلال السنة المالية المقبلة. الشركة لديها نسبة P / E الحالية من 50/5 = 10x.
من ناحية أخرى ، فإن P / E الأمام ، سيكون 50 $ / (5 × 1.10) = 9.1x. لاحظ أن P / E إلى الأمام أصغر من P / E الحالية لأن حسابات P / E إلى الأمام لنمو الأرباح المستقبلية نسبة إلى سعر السهم اليوم.
إلى الأمام السعر إلى الأرباح
ماذا تكشف الأسعار إلى الأرباح؟
يحب المحللون التفكير في نسبة الأرباح والخسارة كعلامة على الأرباح. يتم استخدامه لحساب القيمة النسبية بناءً على مستوى أرباح الشركة. من الناحية النظرية ، فإن دولار واحد من الأرباح في الشركة (أ) يساوي نفس قيمة دولار واحد من الأرباح في الشركة (ب). إذا كان الأمر كذلك ، فيجب أن تتداول كلا الشركتين بنفس السعر ، ولكن هذا هو الحال نادرًا.
إذا كانت الشركة A يتم تداولها بمبلغ 5 دولارات وكانت الشركة B تتداول بـ 10 دولارات ، فهذا يعني أن أرباح الشركة B تقدر السوق أكثر. يمكن أن يكون هناك تفسيرات مختلفة حول سبب تقدير الشركة ب أكثر. قد يعني ذلك أن أرباح الشركة B مبالغ فيها. قد يعني أيضًا أن الشركة B تستحق علاوة على قيمة أرباحها بسبب الإدارة العليا ونموذج الأعمال الأفضل.
عند حساب نسبة الأرباح والخسائر الزائدة ، يقارن المحللون أسعار اليوم مقابل الأرباح خلال الاثني عشر شهرًا الماضية أو السنة المالية الأخيرة ؛ ومع ذلك ، فإن كلاهما يعتمد على الأسعار التاريخية. يستخدم المحللون تقديرات الأرباح لتحديد القيمة النسبية للشركة عند مستوى الأرباح في المستقبل. إلى الأمام P / E تقدير القيمة النسبية للأرباح.
على سبيل المثال ، إذا كان السعر الحالي للشركة B هو 10 دولارات ، وتقدر الأرباح مضاعفة في العام المقبل إلى 2 دولار ، فإن نسبة الربح إلى العائد إلى الأمام تبلغ 5 أضعاف ، أو نصف قيمة الشركة عندما حققت ربحًا واحدًا. إذا كانت نسبة P / E الآجلة أقل من نسبة P / E الحالية ، فهذا يعني أن المحللين يتوقعون زيادة الأرباح ؛ إذا كانت P / E الآجلة أعلى من نسبة P / E الحالية ، يتوقع المحللون انخفاض في الأرباح.
الماخذ الرئيسية
- إلى الأمام P / E هو نسخة من نسبة السعر إلى الأرباح التي تستخدم الأرباح المتوقعة لحساب P / E. لأن الأمام P / E يستخدم EPS المقدرة ، فإنه قد ينتج نتائج غير صحيحة أو متحيزة إذا أثبتت الأرباح الفعلية أن تكون مختلفة غالبًا ما تجمع المحللون بين تقديرات P / E للأمام والخلف لإصدار حكم أفضل.
إلى الأمام P / E مقابل Trailing P / E
يستخدم P / E إلى الأمام EPS المتوقع. وفي الوقت نفسه ، يعتمد تتبع الربح / الخسارة على الأداء السابق بتقسيم سعر السهم الحالي على إجمالي أرباح EPS على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. إنه مقياس P / E الأكثر شيوعًا لأنه الأكثر موضوعية ، بافتراض أن الشركة قد سجلت أرباحًا بدقة. يفضل بعض المستثمرين إلقاء نظرة على الأرباح والخسائر الزائدة لأنهم لا يثقون في تقديرات أرباح شخص آخر.
ومع ذلك ، فإن P / E المتأخر لها نصيبها من أوجه القصور - أي أن الأداء السابق للشركة لا يشير إلى السلوك المستقبلي. يجب على المستثمرين بالتالي الالتزام بالمال بناءً على قوة الأرباح المستقبلية ، وليس الماضي. كما أن حقيقة بقاء رقم EPS ثابتًا ، بينما تتقلب أسعار الأسهم ، تعد أيضًا مشكلة. إذا أدى حدث رئيسي في الشركة إلى ارتفاع سعر السهم بشكل كبير أو أقل ، فستكون الأرباح والخسائر الزائدة أقل انعكاسًا لهذه التغييرات.
قيود إلى الأمام P / E
نظرًا لأن الأرباح والخسائر المستقبلية تعتمد على الأرباح المستقبلية المقدرة ، فإنها تخضع لسوء حساب و / أو تحيز المحللين. هناك أيضًا مشكلات متأصلة في الأرباح والخسائر الآجلة: يمكن أن تقلل الشركات من الأرباح من أجل التغلب على تقدير الإجماع عند الإعلان عن أرباح الربع القادم.
قد تبالغ الشركات الأخرى في التقدير ثم تعدله لاحقًا في إعلان الأرباح التالي. علاوة على ذلك ، قد يقدم المحللون الخارجيون أيضًا تقديرات قد تختلف عن تقديرات الشركة ، مما يؤدي إلى حدوث ارتباك.
إذا كنت تستخدم P / E إلى الأمام كأساس مركزي لأطروحة الاستثمار الخاص بك ، فابحث في الشركات بدقة. إذا قامت الشركة بتحديث إرشاداتها ، فسيؤثر ذلك على P / E للأمام بطريقة قد تجعلك تراجع رأيك. من الممارسات الجيدة استخدام P / E للأمام والخلف للوصول إلى رقم أكثر جدارة بالثقة.
كيفية حساب الأمام P / E في Excel
يمكنك حساب P / E إلى الأمام للشركة للسنة المالية التالية في Microsoft Excel. كما هو موضح أعلاه ، فإن معادلة الأرباح والخسائر الآجلة هي ببساطة سعر السوق لكل سهم مقسومًا على الأرباح المتوقعة للسهم. في Microsoft Excel ، قم أولاً بزيادة عرض العمود A و B و C عن طريق النقر بزر الماوس الأيمن على كل من الأعمدة والنقر الأيسر على "عرض العمود" وتغيير القيمة إلى 30.
افترض أنك تريد مقارنة نسبة الأرباح والخسارة إلى الأمام بين شركتين في نفس القطاع. أدخل اسم الشركة الأولى في الخلية B1 واسم الشركة الثانية في الخلية C1. ثم:
- أدخل "سعر السوق لكل سهم" في الخلية A2 والقيم المقابلة لسعر السوق لكل سهم في الخانتين B2 و C2.Next ، وأدخل "الأرباح إلى الأمام للسهم الواحد" في الخلية A3 والقيمة المقابلة لعائد السهم المتوقع للشركة للسنة المالية التالية في الخلايا B3 و C3.Then ، أدخل "سعر الأمام إلى نسبة الأرباح" في الخلية A4.
على سبيل المثال ، افترض أن شركة ABC يتم تداولها حاليًا عند 50 دولارًا ولديها ربحية السهم المتوقعة 2.60 دولار. أدخل "شركة ABC" في الخلية B1. بعد ذلك ، أدخل "= 50" في الخلية B2 و "= 2.6" في الخلية B3. بعد ذلك ، أدخل "= B2 / B3" في الخلية B4. نسبة P / E إلى الأمام الناتجة عن شركة ABC هي 19.23.
من ناحية أخرى ، تبلغ القيمة السوقية للسهم لشركة DEF حاليًا 30 دولارًا ، كما يبلغ العائد على السهم المتوقع 1.80 دولار. أدخل "DEF الشركة" في الخلية C1. بعد ذلك ، أدخل "= 30" في الخلية C2 و "= 1.80" في الخلية C3. ثم أدخل "= C2 / C3" في الخلية C4. P / E الناتجة إلى الشركة DEF هو 16.67.
نظرًا لأن الشركة ABC لديها نسبة P / E أعلى إلى الأمام من DEF للشركة ، فإن هذا يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون أرباحًا أعلى في المستقبل من الشركة ABC من الشركة DEF.
