تعريف العقد الآجل

ما هو العقد الآجل؟

العقد الآجل هو عقد مخصص بين طرفين لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. يمكن استخدام العقد الآجل للتحوط أو المضاربة ، على الرغم من أن طبيعته غير الموحدة تجعله مناسبًا بشكل خاص للتحوط.

العقد الآجل

أساسيات العقود المستقبلية

على عكس العقود الآجلة القياسية ، يمكن تخصيص العقد الآجل إلى السلعة والمبلغ وتاريخ التسليم. يمكن أن تكون السلع المتداولة عبارة عن الحبوب أو المعادن الثمينة أو الغاز الطبيعي أو الزيت أو حتى الدواجن. يمكن أن تتم تسوية العقد الآجل على أساس نقدي أو تسليم.

لا يتم تداول العقود الآجلة في بورصة مركزية وبالتالي تعتبر أدوات خارج البورصة (OTC). في حين أن طبيعتها خارج البورصة تجعل من السهل تخصيص المصطلحات ، فإن الافتقار إلى مركز مقاصة مركزي يؤدي أيضًا إلى درجة أعلى من المخاطرة الافتراضية. نتيجة لذلك ، العقود الآجلة ليست متاحة بسهولة لمستثمر التجزئة مثل العقود الآجلة.

الماخذ الرئيسية

• العقد الآجل هو عقد مشتق قابل للتخصيص بين طرفين لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. يمكن تصميم العقود الآجلة وفقًا لسلعة محددة ومبلغ وتاريخ التسليم. لا تتداول العقود الآجلة في بورصة مركزية ويتم اعتبارها أدوات خارج البورصة (OTC).

العقود الآجلة مقابل العقود الآجلة

تشتمل العقود الآجلة والعقود الآجلة على اتفاق لشراء أو بيع سلعة بسعر محدد في المستقبل. ولكن هناك اختلافات طفيفة بين الاثنين. في حين أن العقد الآجل لا يتداول في البورصة ، فإن العقد الآجل يتداول. تتم تسوية العقد الآجل في نهاية العقد ، بينما يستقر عقد العقود الآجلة يوميًا. الأهم من ذلك ، العقود الآجلة موجودة كعقود موحدة ليست مخصصة بين الأطراف المقابلة.

مثال على العقد الآجل

النظر في المثال التالي من العقد الآجل. افترض أن منتجًا زراعيًا لديه مليوني بوشل من الذرة ليبيعها بعد ستة أشهر من الآن ويشعر بالقلق من احتمال انخفاض سعر الذرة. وعليه ، فإنه يدخل في عقد آجل مع مؤسسته المالية لبيع مليوني بوشل من الذرة بسعر 4.30 دولار للبوشل في ستة أشهر ، مع تسوية على أساس نقدي.

في ستة أشهر ، يكون السعر الفوري للذرة ثلاثة احتمالات:

1. هو بالضبط 4.30 دولار للبوشل. في هذه الحالة ، لا يتحمل المنتج أو المؤسسة المالية أي أموال عن بعضها البعض ويتم إغلاق العقد. إنه أعلى من سعر العقد ، ويقول 5 دولارات للبوشل. يدين المنتج للمؤسسة بمبلغ 1.4 مليون دولار ، أو الفرق بين السعر الحالي والسعر المتعاقد عليه وهو 4.30 دولار. أقل من سعر العقد ، كما يقول 3.50 دولار للبوشل. ستدفع المؤسسة المالية للمنتج 1.6 مليون دولار ، أو الفرق بين سعر التعاقد البالغ 4.30 دولار والسعر الفوري الحالي.

مخاطر العقود الآجلة

إن سوق العقود الآجلة ضخم لأن العديد من أكبر الشركات في العالم تستخدمه للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة ومعدلات الفائدة. ومع ذلك ، نظرًا لأن تفاصيل العقود الآجلة مقصورة على المشتري والبائع - وغير معروفة لعامة الناس - يصعب تقدير حجم هذا السوق.

يعني الحجم الكبير والطبيعة غير المنظمة لسوق العقود الآجلة أنه قد يكون عرضة لسلسلة متتالية من التخلف عن السداد في السيناريو الأسوأ. في حين أن البنوك والشركات المالية تخفف من هذا الخطر من خلال توخي الحذر الشديد في اختيار الطرف المقابل ، فإن إمكانية التخلف عن سداد الديون على نطاق واسع لا وجود لها.

هناك خطر آخر ينشأ عن الطبيعة غير القياسية للعقود الآجلة وهو أنها تتم تسويتها فقط في تاريخ التسوية وليست محددة للسوق مثل العقود المستقبلية. ماذا لو كان المعدل الآجل المحدد في العقد يختلف بشكل كبير عن السعر الفوري في وقت التسوية؟

في هذه الحالة ، تتعرض المؤسسة المالية التي نشأت العقد الآجل بدرجة أكبر من المخاطرة في حالة التخلف عن السداد أو عدم التسوية من قبل العميل مما لو كان العقد يتم تسويقه بانتظام.