جدول المحتويات
- ضغط التشغيل
- تحسين المستوي المالي
- النتائج
يستخدم كل من المستثمرين والشركات الرافعة المالية (رأس المال المقترض) عند محاولة تحقيق عوائد أكبر على أصولهم. ومع ذلك ، فإن استخدام الرافعة المالية لا يضمن النجاح ، والخسائر المفرطة المحتملة هي على الأرجح من المراكز عالية الاستدانة.
يتم استخدام الرافعة المالية كمصدر تمويل عند الاستثمار لتوسيع قاعدة أصول الشركة وتحقيق عائد على رأس المال المخاطر ؛ إنها استراتيجية استثمار. يمكن أن تشير الرافعة المالية أيضًا إلى مقدار الدين الذي تستخدمه الشركة لتمويل الأصول. إذا تم وصف الشركة على أنها عالية الاستدانة ، فإن الشركة لديها ديون أكثر من الأسهم.
بالنسبة للشركات ، يمكن استخدام نوعين أساسيين من الرافعة المالية: الرافعة المالية للتشغيل والرافعة المالية.
الماخذ الرئيسية
- تتحمل الشركات الديون ، المعروفة باسم الرافعة المالية ، من أجل تمويل العمليات والنمو كجزء من هيكل رأس مالها. وغالباً ما تكون الديون مواتية لإصدار رأس مال الأسهم ، ولكن قد يؤدي الكثير من الديون إلى زيادة خطر التخلف عن السداد أو حتى الإفلاس. تعتبر الرافعة المالية مقياسين أساسيين يجب على المستثمرين تحليلهما لفهم القيمة النسبية للديون التي تملكها الشركة وما إذا كان يمكنهم تقديمها.
ضغط التشغيل
إن روافع التشغيل هي نتيجة مجموعات مختلفة من التكاليف الثابتة والتكاليف المتغيرة. على وجه التحديد ، تحدد نسبة التكاليف الثابتة والمتغيرة التي تستخدمها الشركة مقدار الرافعة التشغيلية المستخدمة. يقال إن الشركة ذات النسبة الأكبر من التكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة تستخدم رافعة مالية أكبر.
إذا كانت التكاليف المتغيرة للشركة أعلى من تكاليفها الثابتة ، فإن الشركة تستخدم رافعة مالية أقل. كيف تجعل الأعمال التجارية المبيعات عاملًا مهمًا أيضًا في مقدار الرافعة المالية التي تستخدمها. شركة ذات مبيعات قليلة وهوامش عالية تتمتع بفعالية عالية. من ناحية أخرى ، فإن الشركة ذات الحجم الكبير من المبيعات والهوامش الأقل هي أقل فعالية.
على الرغم من الترابط لأن كلاهما ينطوي على الاقتراض ، تختلف الرافعة المالية والهامش. في حين أن الرافعة المالية هي تحصيل الديون ، فإن الهامش هو الدين أو الأموال المقترضة التي تستخدمها الشركة للاستثمار في الأدوات المالية الأخرى. على سبيل المثال ، يسمح حساب الهامش للمستثمر باقتراض الأموال بسعر فائدة ثابت لشراء الأوراق المالية أو الخيارات أو العقود المستقبلية تحسباً لوجود عوائد مرتفعة بشكل كبير.
تحسين المستوي المالي
تنشأ الرافعة المالية عندما تقرر شركة تمويل معظم أصولها عن طريق تحصيل الديون. تقوم الشركات بذلك عندما تكون غير قادرة على جمع ما يكفي من رأس المال عن طريق إصدار أسهم في السوق لتلبية احتياجات أعمالهم. إذا كانت الشركة تحتاج إلى رأس مال ، فسوف تسعى للحصول على قروض وخطوط ائتمان وخيارات تمويل أخرى.
عندما تتولى شركة الديون ، يصبح هذا الدين التزامًا على دفاترها ، ويجب على الشركة أن تدفع فائدة على ذلك الدين. لن تتحمل الشركة سوى مبالغ كبيرة من الديون عندما تعتقد أن العائد على الأصول سيكون أعلى من الفائدة على القرض.
النتائج
يمكن أن تكون الشركة التي تعمل بكل من الروافع المالية والتشغيلية العالية بمثابة استثمار محفوف بالمخاطر. تعني الرافعة التشغيلية العالية أن الشركة تحقق مبيعات قليلة ولكن مع هوامش مرتفعة. هذا يمكن أن يشكل مخاطر كبيرة إذا كانت الشركة تتوقع بشكل غير صحيح المبيعات المستقبلية. إذا كانت توقعات المبيعات المستقبلية أعلى قليلاً من التوقعات الفعلية ، فقد يؤدي ذلك إلى تباين كبير بين التدفقات النقدية الفعلية والمدرجة في الميزانية ، مما سيكون له تأثير كبير على القدرة التشغيلية للشركة في المستقبل.
يحدث أكبر خطر ينشأ عن ارتفاع الرافعة المالية عندما لا يتجاوز عائد الشركة على العائد على الفوائد ، مما يقلل بشكل كبير عائد الشركة على حقوق الملكية والربحية.
