جدول المحتويات
- معدل عائم مقابل سعر ثابت: نظرة عامة
- أسعار ثابتة
- أسعار عائمة
- إعتبارات خاصة
- إعتبارات خاصة
- الاختلافات في الأسعار الثابتة
معدل عائم مقابل سعر ثابت: نظرة عامة
يتم تداول أكثر من 5 تريليون دولار في أسواق العملات على أساس يومي ، وهو مبلغ ضخم بأي مقياس. يتداول كل هذا الحجم حول سعر صرف ، وهو السعر الذي يمكن عنده استبدال عملة بآخر. بمعنى آخر ، إنها قيمة عملة بلد آخر مقارنة بعملة بلدك. إذا كنت مسافراً إلى بلد آخر ، فأنت بحاجة إلى "شراء" العملة المحلية. تمامًا مثل سعر أي أصل ، فإن سعر الصرف هو السعر الذي يمكنك شراء هذه العملة به.
الماخذ الرئيسية
- يتم تحديد سعر الصرف العائم من قبل السوق الخاص من خلال العرض والطلب. سعر ثابت ، أو مربوط ، هو سعر تحدده الحكومة (البنك المركزي) وتحافظ عليه باعتباره سعر الصرف الرسمي. ترتبط أسباب ربط العملة بالاستقرار.. في الدول النامية اليوم ، قد يقرر أي بلد ربط عملته لخلق مناخ مستقر للاستثمار الأجنبي.
أسعار ثابتة
السعر الثابت أو المثبت هو سعر تحدده الحكومة (البنك المركزي) وتحافظ عليه باعتباره سعر الصرف الرسمي. سيتم تحديد سعر محدد مقابل عملة عالمية رئيسية (عادةً الدولار الأمريكي ، ولكن أيضًا عملات رئيسية أخرى مثل اليورو أو الين أو سلة من العملات). من أجل الحفاظ على سعر الصرف المحلي ، يشتري البنك المركزي ويبيع عملته الخاصة في سوق الصرف الأجنبي مقابل العملة المرتبطة به.
على سبيل المثال ، إذا تم تحديد أن قيمة وحدة واحدة من العملة المحلية تساوي 3 دولارات أمريكية ، فسيتعين على البنك المركزي التأكد من أنه قادر على تزويد السوق بتلك الدولارات. من أجل الحفاظ على المعدل ، يجب على البنك المركزي الحفاظ على مستوى عال من الاحتياطيات الأجنبية. هذا هو مبلغ محجوز من العملات الأجنبية التي يحتفظ بها البنك المركزي والتي يمكن استخدامها لإطلاق (أو استيعاب) أموال إضافية في (أو خارج) السوق. هذا يضمن عرض نقدي مناسب وتقلبات مناسبة في السوق (التضخم / الانكماش) وفي النهاية سعر الصرف. يمكن للبنك المركزي أيضًا ضبط سعر الصرف الرسمي عند الضرورة.
سعر الصرف الثابت
أسعار عائمة
على عكس السعر الثابت ، يتم تحديد سعر الصرف العائم من قبل السوق الخاص من خلال العرض والطلب. غالبًا ما يطلق على السعر العائم "التصحيح الذاتي" ، حيث سيتم تلقائيًا تصحيح أي اختلافات في العرض والطلب في السوق. انظر إلى هذا النموذج المبسط: إذا كان الطلب على العملة منخفضًا ، فستقل قيمتها ، مما يجعل السلع المستوردة أكثر تكلفة وتحفيز الطلب على السلع والخدمات المحلية. سيؤدي هذا بدوره إلى توفير المزيد من الوظائف ، مما يتسبب في تصحيح تلقائي في السوق. سعر الصرف العائم يتغير باستمرار.
في الواقع ، لا توجد عملة ثابتة بالكامل أو عائمة. في نظام ثابت ، يمكن أن تؤثر ضغوط السوق أيضًا على التغيرات في سعر الصرف. في بعض الأحيان ، عندما تعكس العملة المحلية قيمتها الحقيقية مقابل عملتها المرتبطة ، قد يتطور "سوق سوداء" (وهو ما يعكس بشكل أكبر العرض والطلب الفعلي). غالبًا ما يُجبر البنك المركزي على إعادة تقييم أو تخفيض سعر الفائدة الرسمي بحيث يكون السعر متفقًا مع السعر غير الرسمي ، مما يوقف نشاط السوق السوداء.
في النظام العائم ، قد يتدخل البنك المركزي أيضًا عندما يكون ذلك ضروريًا لضمان الاستقرار وتجنب التضخم. ومع ذلك ، فغالبًا ما يتدخل البنك المركزي لنظام عائم.
01:27سعر الصرف العائم
إعتبارات خاصة
بين عامي 1870 و 1914 ، كان هناك سعر صرف عالمي ثابت. تم ربط العملات بالذهب ، مما يعني أن قيمة العملة المحلية كانت ثابتة بسعر صرف محدد لأوقية الذهب. كان هذا يعرف باسم المعيار الذهبي. وقد سمح ذلك بتنقل رأس المال غير المقيد وكذلك الاستقرار العالمي في العملات والتجارة. ومع ذلك ، مع بداية الحرب العالمية الأولى ، تم التخلي عن المعيار الذهبي.
في نهاية الحرب العالمية الثانية ، وضع المؤتمر الذي عقد في بريتون وودز ، وهو محاولة لتوليد الاستقرار الاقتصادي العالمي وزيادة التجارة العالمية ، القواعد واللوائح الأساسية التي تحكم التبادل الدولي. على هذا النحو ، تم إنشاء نظام نقدي دولي ، يتجسد في صندوق النقد الدولي (IMF) ، لتعزيز التجارة الخارجية والحفاظ على الاستقرار النقدي للبلدان ، وبالتالي استقرار الاقتصاد العالمي.
تم الاتفاق على تثبيت العملات مرة أخرى ، أو ربطها ، ولكن هذه المرة بالدولار الأمريكي ، والذي تم ربطه بدوره بالذهب عند 35 دولارًا للأوقية. هذا يعني أن قيمة العملة مرتبطة بشكل مباشر بقيمة الدولار الأمريكي. لذا ، إذا كنت بحاجة إلى شراء الين الياباني ، فسيتم التعبير عن قيمة الين بالدولار الأمريكي ، والتي يتم تحديد قيمتها بدورها بقيمة الذهب. إذا احتاج بلد ما إلى تعديل قيمة عملته ، فيمكنه أن يقترب من صندوق النقد الدولي لضبط القيمة المرتبطة بعملته. تم الإبقاء على الربط حتى عام 1971 عندما لم يعد الدولار الأمريكي قادرًا على الاحتفاظ بقيمة سعر الربط البالغ 35 دولارًا للأوقية من الذهب.
ومنذ ذلك الحين ، تبنت الحكومات الكبرى نظامًا عائمًا ، وتم التخلي في النهاية عن جميع محاولات العودة إلى الربط العالمي في عام 1985. ومنذ ذلك الحين ، لم تعد أي اقتصادات رئيسية إلى الارتباط ، وتم استخدام الذهب كربط. مهجورة تماما.
الاختلافات الرئيسية
ترتبط أسباب ربط العملة بالاستقرار. في الدول النامية اليوم ، قد يقرر أي بلد ربط عملته لخلق مناخ مستقر للاستثمار الأجنبي. من خلال ربط العملة ، سيعرف المستثمر دائمًا ما قيمة استثماره أو استثمارها ولا داعي للقلق بشأن التقلبات اليومية.
يمكن للعملة المربوطة أن تساعد في خفض معدلات التضخم وتوليد الطلب ، والذي ينتج عن زيادة الثقة في استقرار العملة.
ومع ذلك ، يمكن أن تؤدي الأنظمة الثابتة غالبًا إلى أزمات مالية حادة ، حيث من الصعب الحفاظ على الربط في المدى الطويل. وقد ظهر هذا في الأزمات المالية المكسيكية (1995) ، والآسيوية (1997) ، والروسية (1997) ، حيث أدت محاولة الحفاظ على قيمة عالية للعملة المحلية للربط إلى زيادة قيمة العملات في النهاية. وهذا يعني أن الحكومات لم تعد قادرة على تلبية مطالب تحويل العملة المحلية إلى العملة الأجنبية بسعر مربوط.
مع المضاربة والفزع ، سارع المستثمرون للحصول على أموالهم وتحويلها إلى عملات أجنبية قبل تخفيض قيمة العملة المحلية مقابل الربط. إمدادات الاحتياطيات الأجنبية أصبحت في النهاية مستنفدة. في حالة المكسيك ، اضطرت الحكومة إلى تخفيض قيمة البيزو بنسبة 30 في المائة. في تايلاند ، كان على الحكومة في نهاية المطاف أن تسمح للعملة بتعويم ، وبحلول نهاية عام 1997 ، فقد البات التايلاندي 50 في المئة من قيمته كطلب في السوق ، وتعديل العرض قيمة العملة المحلية.
غالبًا ما ترتبط البلدان التي تربط العملات بالربط بين أسواق رأس المال غير المتطورة ومؤسسات التنظيم الضعيفة. الوتد هناك للمساعدة في خلق الاستقرار في مثل هذه البيئة. يستغرق نظامًا قويًا بالإضافة إلى سوق ناضجة للحفاظ على تعويم. عندما يُجبر بلد ما على تخفيض قيمة عملته ، فإنه يتعين عليه أيضًا المضي قدمًا في شكل من أشكال الإصلاح الاقتصادي ، مثل تطبيق قدر أكبر من الشفافية ، في محاولة لتعزيز مؤسساته المالية.
الاختلافات في الأسعار الثابتة
قد تختار بعض الحكومات أن يكون لها ارتباط "عائم" أو "زحف" ، حيث تعيد الحكومة تقييم قيمة الربط بشكل دوري ثم تغير سعر الربط وفقًا لذلك. عادةً ما يؤدي هذا إلى انخفاض قيمة العملة ، ولكن يتم التحكم فيه لتجنب ذعر السوق. غالبًا ما تستخدم هذه الطريقة في الانتقال من الربط إلى نظام عائم ، وتتيح للحكومة "حفظ ماء الوجه" من خلال عدم إجبارها على تخفيض قيمة العملة في أزمة لا يمكن السيطرة عليها.
على الرغم من أن الربط قد عمل على خلق الاستقرار التجاري والنقدي العالمي ، إلا أنه لم يستخدم إلا في وقت كانت فيه جميع الاقتصادات الرئيسية جزءًا منه. في حين أن النظام العائم لا يخلو من عيوبه ، فقد أثبت أنه وسيلة أكثر كفاءة لتحديد القيمة طويلة الأجل للعملة وخلق توازن في السوق الدولية.
