ما هو صندوق التغذية
صندوق المغذيات هو واحد من عدد من الصناديق التي تضع كل رأس المال الاستثماري في صندوق جامع شامل يسمى الصندوق الرئيسي ، والذي يتعامل معه مستشار استثمار واحد مع جميع استثمارات المحافظ وتداولها. يشيع استخدام هيكل الاستثمار المكون من مستويين لصندوق التغذية وصندوق رئيسي من قبل صناديق التحوط كوسيلة لتجميع حساب محفظة أكبر من خلال تجميع رأس المال الاستثماري. يتم بعد ذلك تقسيم الأرباح من الصندوق الرئيسي أو توزيعها بالتناسب على صناديق التغذية بناءً على النسبة المئوية لرأس المال الاستثماري الذي ساهمت في الصندوق الرئيسي.
كسر أسفل صندوق التغذية
في ترتيب صندوق التغذية ، يتم دفع جميع رسوم الإدارة وأي رسوم أداء مستحقة من قبل المستثمرين على مستوى صندوق التغذية.
الغرض الأساسي الذي تخدمه بنية الصندوق الرئيسي لصندوق التغذية هو تخفيض تكاليف التداول وتكاليف التشغيل الإجمالية. يحقق الصندوق الرئيسي بشكل فعال وفورات الحجم من خلال الوصول إلى مجموعة كبيرة من رأس المال الاستثماري الذي يوفره عدد من صناديق التغذية ، والتي تمكنه من العمل بأقل تكلفة مما سيكون ممكنًا لأي من صناديق التغذية التي تستثمر بمفردها.
يمكن أن يكون استخدام هيكل الصناديق ذي المستويين هذا مفيدًا للغاية عندما تشترك صناديق التغذية في أهداف واستراتيجيات استثمار مشتركة ولكن لا تكون مناسبة لصندوق تغذية مع استراتيجية استثمار فريدة أو هدف لأن هذه الخصائص الفريدة ستضيع في تركيبة مع غيرها الأموال داخل الصندوق الرئيسي.
هيكل صناديق التغذية وصناديق الماجستير
تعمل صناديق التغذية التي تستثمر رأس المال في الصندوق الرئيسي ككيانات قانونية منفصلة عن الصندوق الرئيسي ويمكن استثمارها في أكثر من صندوق رئيسي واحد. غالبًا ما تختلف صناديق التغذية المختلفة المستثمرة في صندوق رئيسي بشكل كبير عن بعضها البعض من حيث أشياء مثل رسوم النفقات أو الحد الأدنى للاستثمار ولا تحتوي عادةً على قيم أصول صافي متطابقة. بنفس الطريقة التي يكون بها صندوق التغذية مجانيًا للاستثمار في أكثر من صندوق رئيسي ، يكون الصندوق الرئيسي مجانيًا أيضًا في قبول الاستثمارات من عدد من صناديق التغذية.
فيما يتعلق بأموال التغذية العاملة في الولايات المتحدة ، من الشائع إنشاء الصندوق الرئيسي ككيان خارجي. هذا يحرر الصندوق الرئيسي لقبول رأس المال الاستثماري من كل من المستثمرين المعفيين من الضرائب والمستثمرين الخاضعين للضريبة في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، إذا اختار الصندوق الرئيسي في الخارج أن يخضع للضريبة كشركة أو شركة ذات مسؤولية محدودة (LLC) لأغراض الضرائب الأمريكية ، فإن صناديق التغذية البرية تتلقى معاملة عابرة لحصتها من مكاسب أو خسائر الصندوق الرئيسي ، وبالتالي تجنب مضاعفة تحصيل الضرائب.
قواعد جديدة بشأن صناديق التغذية الدولية
في مارس 2017 ، قررت لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) السماح للشركات الخاضعة للتنظيم الأجنبي (صناديق التغذية الأجنبية) بالاستثمار في صناديق رئيسية مفتوحة (صندوق ماستر الأمريكي) ، مما يسهل على المديرين العالميين تسويق منتجاتهم الاستثمارية في مختلف الولايات القضائية الأجنبية التي تستخدم صندوق رئيسي.
عدل الخطاب الأجزاء 12 (د) (1) (أ) و (ب) من قانون 1940 ، والتي كانت تقصر في السابق استخدام أموال التغذية الأجنبية في أموال مسجلة في الولايات المتحدة. ينظم المجلس الأعلى للتعليم هذه الممارسة لعدة أسباب. أولاً ، أراد أن يمنع الصناديق الرئيسية من ممارسة الكثير من التأثير على الصندوق الذي تم شراؤه. كما يهدف إلى حماية المستثمرين في الصناديق من الرسوم الطبقية وإمكانية أن تصبح هياكل الصناديق معقدة للغاية بحيث يصعب فهمها.
