الاستثمار في الشركات الناشئة هو عمل محفوف بالمخاطر للغاية ، ولكن يمكن أن يكون مجزيا للغاية إذا ومتى تؤتي الاستثمارات ثمارها. ساعد ظهور التكنولوجيا والابتكارات المحمولة ، مثل الحوسبة السحابية واقتصاد المشاركة والبيتكوين ، على تحفيز هذه الجولة الأخيرة من ريادة الأعمال التكنولوجية. غالبية الشركات أو المنتجات الجديدة ببساطة لا تحقق ذلك ، وبالتالي فإن خطر فقدان الاستثمار بالكامل هو احتمال حقيقي. ومع ذلك ، فإن الشركات التي تحقق ذلك يمكنها أن تحقق عوائد مرتفعة للغاية على الاستثمار. ( انظر أيضًا: ما هو بالضبط بدء التشغيل؟ )
مراحل الشركات الناشئة
الشركات الناشئة هي تلك التي هي فقط في مرحلة الفكرة. ليس لديهم بعد منتج عامل أو قاعدة عملاء أو تدفق إيرادات. يمكن لهذه الشركات الجديدة أن تمول نفسها باستخدام مدخرات المؤسس ، أو عن طريق الحصول على قروض بنكية ، أو عن طريق إصدار أسهم أسهم. إن تسليم الأموال الأساسية مقابل حصة في الأسهم هو ما يتبادر إلى الذهن بالنسبة لمعظم الناس عند التفكير في ما يعنيه الاستثمار في الشركات الناشئة.
تشير التقديرات إلى أنه في جميع أنحاء العالم ، يتم تشكيل أكثر من مليون شركة جديدة كل عام. عادةً ما يكون المال الأول الذي تحصل عليه هذه الشركات هو أموال المؤسسين والأصدقاء والعائلة (FF&F) ، والمعروفة باسم الأموال الأولية أو رأس المال الأساسي. هذه المبالغ صغيرة عمومًا وتسمح لرجل الأعمال بإثبات أن فكرته لديها فرصة جيدة للنجاح. خلال مرحلة البدء ، قد يتم تعيين الموظفين الأولين وتطوير نماذج أولية لعرض فكرة الشركة على العملاء المحتملين أو المستثمرين في وقت لاحق. سيتم استخدام الأموال المستثمرة في أنشطة مثل إجراء أبحاث السوق.
بمجرد أن تنتقل شركة جديدة إلى العمليات وتبدأ في جمع العائدات الأولية ، فقد تطورت من البداية إلى البداية. عند هذه النقطة ، يمكن لمؤسسي الشركة عرض فكرتهم على المستثمرين الملاك. مستثمر ملاك هو عادة فرد خاص لديه بعض الثروة المتراكمة والمتخصصة في الاستثمار في شركات المرحلة المبكرة. عادةً ما يكون مستثمرو الملاك المصدر الأول للتمويل خارج أموال FF & F. عادةً ما تكون استثمارات الملاك صغيرة الحجم ، لكن المستثمرين الملاك لديهم أيضًا مكاسب كثيرة لأن آفاق الشركة المستقبلية هي الأكثر خطورة. يتم استخدام أموال الملاك لدعم جهود التسويق الأولية ونقل النماذج الأولية إلى الإنتاج.
في هذه المرحلة ، إذا بدأت الشركة في النمو وإظهار الوعد ، فقد تسعى للحصول على تمويل رأس المال الاستثماري (VC). سيقوم المؤسسون بتطوير خطة عمل قوية تملي استراتيجية الأعمال والتوقعات المستقبلية. على الرغم من أن الشركة لا تحقق أرباحًا صافية بعد ، إلا أنها تكتسب زخماً وتعيد استثمار أي إيرادات في الشركة للنمو. يمكن أن يشير رأس المال الاستثماري إلى صندوق استثمار فردي أو خاص أو صندوق استثمار مجمّع يسعى إلى الاستثمار ويضطلع بدور نشط في الشركات الجديدة الواعدة التي تجاوزت مراحل المراحل الأولية والملاك. غالبًا ما يضطلع أصحاب رأس المال الاستثماري بأدوار المستشار ويجدون مقعدًا في مجلس إدارة الشركة. قد يتم السعي للحصول على رأس المال الاستثماري في جولات إضافية حيث تستمر الشركة في التدفق النقدي لتحقيق النمو الهائل المتوقع من قبل مستثمري VC. ( للمزيد ، راجع: The Stages of Venture Capital Investing .)
الاستثمار في الشركات الناشئة
ما لم تصادف أن تكون مؤسسًا أو أحد أفراد أسرتك أو صديقًا حميمًا للمؤسس ، فلن تكون قادرًا على الدخول في بداية بدء تشغيل جديد مثير. وما لم تصادف أنك مستثمر ثري معتمد ، فلن تتمكن على الأرجح من المشاركة كمستثمر ملاك. اليوم ، يمكن للأفراد أن يشاركوا إلى حد ما في مرحلة رأس المال الاستثماري من خلال الاستثمار في صناديق الأسهم الخاصة التي تتخصص في تمويل رأس المال الاستثماري ، مما يسمح بالاستثمار غير المباشر في الشركات الناشئة.
تستثمر صناديق الأسهم الخاصة في عدد كبير من الشركات الناشئة الواعدة من أجل تنويع تعرضها للمخاطر لأي شركة واحدة. وفقًا للأبحاث الحديثة ، فإن معدل الفشل في محفظة صناديق الاستثمار يتراوح بين 40٪ و 50٪ في عام معين ، ولن تتجاوز 90٪ من جميع الشركات المستثمرة ذلك إلى ما بعد علامة العشر سنوات. فكرة أن واحدة فقط من كل عشرة استثمارات في رأس المال الاستثماري ستنجح الآن في توقعات الصناعة. يمكن أن تعود نسبة 10٪ من الشركات التي تجعلها كبيرة بعدة آلاف إلى المستثمرين. ( راجع أيضًا: التحقق من الواقع: لماذا تفشل الشركات الناشئة ).
يتم تنظيم صفقات المشاريع النموذجية على مدى عشر سنوات حتى الخروج. تتمثل استراتيجية الخروج المثالية في طرح الشركة للاكتتاب العام من خلال طرح عام أولي (IPO) ، والذي يمكن أن يولد عوائد كبيرة متوقعة من تحمل مثل هذه المخاطر. تشتمل استراتيجيات الخروج الأخرى الأقل استحسانًا على امتلاك شركة أخرى ، أو البقاء كشركة خاصة ومربحة. ( لمعرفة المزيد ، راجع: أساسيات الاكتتاب العام .)
مثال على ذلك هو Google (GOOG) ، الذي تم إطلاقه كشركة ناشئة في عام 1997 بأموال مبدئية من FF&F. في عام 1999 ، كانت الشركة تنمو بسرعة وجذبت 25 مليون دولار في تمويل رأس المال الاستثماري ، مع اثنين من شركات VC الحصول على حوالي 10 ٪ لكل شركة. في أغسطس 2004 ، قام Google IPO'd ، بجمع أكثر من 1.2 مليار دولار للشركة وحوالي نصف مليار دولار لهؤلاء المستثمرين الأصليين ، بعائد يبلغ حوالي 1700 ٪.
خطر وكذلك مكافأة
هذه الإمكانات ذات العائد الكبير هي نتيجة مقدار لا يصدق من المخاطر الكامنة في الشركات الجديدة. لن تفشل 90 ٪ فقط من استثمارات VC ، ولكن هناك مجموعة كاملة من عوامل الخطر الفريدة التي يجب معالجتها عند النظر في استثمار جديد في بدء التشغيل.
تتمثل الخطوة الأولى في إجراء العناية الواجبة لبدء التشغيل في إجراء تقييم نقدي لخطة العمل ونموذج لتوليد الأرباح والنمو في المستقبل. يجب أن تترجم اقتصاديات الفكرة إلى عوائد حقيقية. هناك العديد من الأفكار الجديدة المتطورة بحيث أنها تخاطر بعدم اكتساب اعتماد السوق. المنافسون الأقوياء أو العوائق الرئيسية أمام الدخول هي أيضًا اعتبارات مهمة. تعتبر المسائل القانونية والتنظيمية والامتثال مهمة أيضًا في التفكير في الأفكار الجديدة ، مثل العقبات التنظيمية التي تواجه الآن الشركات الناشئة Airbnb و Uber.
يشير العديد من مستثمري الملاك و VC إلى أن شخصية مؤسسي الشركة ودافعهم لا يقل أهمية عن فكرة العمل نفسها. يجب أن يتمتع المؤسسون بالمهارة والمعرفة والعاطفة لحملهم على مر فترات من الآلام والإحباط. يجب عليهم أيضًا أن يكونوا مفتوحين للمشورة والتغذية الراجعة البناءة من داخل الشركة وخارجها. يجب أن تكون مرنة ورشيقة بما يكفي لتوجيه اتجاه الشركة في ضوء الأحداث الاقتصادية غير المتوقعة أو التغيرات التكنولوجية.
الأسئلة الأخرى التي يجب طرحها هي ، إذا نجحت الشركة ، فهل سيكون هناك خطر توقيت؟ هل ستكون الأسواق المالية صديقة للاكتتاب العام في غضون خمس أو عشر سنوات؟ هل ستنمو الشركة بشكل كافٍ للاكتتاب العام بنجاح وتوفير عائد قوي على الاستثمار؟
الخط السفلي
الاستثمار في الشركات الناشئة ليس خافت القلب. يمكن بسهولة أن تضيع أموال FF&F مع القليل لإظهارها. الاستثمار في صناديق رأس المال الاستثماري ينوع بعض المخاطر ولكنه يجبر المستثمرين أيضًا على مواجهة الواقع القاسي المتمثل في أن 90٪ من الشركات الممولة لن تصل إلى الاكتتاب العام. بالنسبة لأولئك الذين يقومون بالاكتتاب العام ، يمكن أن تكون العوائد بآلاف بالمائة ، مما يجعل المستثمرين الأوائل أثرياء حقًا.
