تعريف نسبة المصاريف

ما هي نسبة النفقات (ER)؟

تقيس نسبة المصاريف (ER) ، والتي تُعرف أحيانًا أيضًا باسم نسبة مصروفات الإدارة (MER) ، مقدار أصول الصندوق المستخدمة في المصاريف الإدارية والتشغيلية الأخرى. يتم تحديد نسبة المصاريف عن طريق قسمة مصروفات تشغيل الصندوق على متوسط ​​قيمة الدولار لأصوله الخاضعة للإدارة (AUM). النفقات التشغيلية تقلل من أصول الصندوق ، مما يقلل من العائد للمستثمرين.

الصيغة لنسبة النفقات هي

ER = إجمالي أصول الصندوق. إجمالي تكاليف الصندوق

نسبة المصروفات الإدارية

ماذا نسبة النفقات أقول لك؟

تختلف مصروفات التشغيل حسب الصندوق أو السهم ؛ ومع ذلك ، فإن النفقات داخل الصندوق لا تزال مستقرة نسبيا. على سبيل المثال ، الصندوق ذو المصروفات المنخفضة سيستمر عمومًا في تحمل نفقات منخفضة. أكبر عنصر في مصروفات التشغيل هو الرسوم المدفوعة لمدير أو مستشار استثمار الصندوق.

وتشمل التكاليف الأخرى حفظ الدفاتر وخدمات الحراسة والضرائب والمصاريف القانونية ورسوم المحاسبة والمراجعة. تنعكس المصروفات التي يتحملها الصندوق في صافي قيمة الأصول اليومية للصندوق (NAV) ولا تظهر كرسوم مميزة للمساهمين.

يمكن تعديل نسب النفقات بعدة طرق. غالبًا ما تهتم نسبة المصروفات بإجمالي المصاريف ، ولكن في بعض الأحيان ، يريد الناس فهم إجمالي النفقات مقابل صافي.

مكونات نسبة المصروفات

معظم النفقات داخل الصندوق متغيرة ؛ ومع ذلك ، يتم إصلاح النفقات المتغيرة داخل الصندوق. على سبيل المثال ، سوف تستهلك الرسوم التي تستهلك 0.5٪ من أصول الصندوق دائمًا 0.5٪ من الأصول بصرف النظر عن اختلافها. بالإضافة إلى الرسوم الإدارية المرتبطة بصندوق ما ، يوجد لدى بعض الصناديق مصروفات إعلان وترويج يشار إليها برسم 12b-1 ، وهي مدرجة في مصروفات التشغيل. والجدير بالذكر أن الرسوم 12b-f داخل الصندوق لا يمكن أن تتجاوز 1٪ (0.75٪ مخصصة للتوزيع و 0.25٪ مخصصة لخدمة المساهمين) وفقًا لقواعد FINRA.

لا يتم تضمين نشاط تداول الصندوق وشراء وبيع الأوراق المالية في حساب نسبة المصاريف. التكاليف غير المدرجة في مصاريف التشغيل هي الأحمال ، ورسوم المبيعات المؤجلة الطارئة (CDSC) ، ورسوم الاسترداد ، والتي ، إن وجدت ، يتم دفعها مباشرة من قبل مستثمري الصناديق.

الماخذ الرئيسية

• تعد نسبة المصروفات (ER) مقياسًا لتكلفة تشغيل الصندوق المشترك بالنسبة للأصول. يولي المستثمرون الانتباه إلى نسبة المصروفات لتحديد ما إذا كان الصندوق استثمارًا مناسبًا لهم بعد أخذ الرسوم بعين الاعتبار. وقد تأتي معدلات المصروفات أيضًا في صيغ مختلفة ، بما في ذلك نسبة المصروفات الإجمالية ، صافي نسبة المصروفات ، وبعد نسبة مصروفات السداد.

فهرسة الصناديق مقابل الصناديق المدارة بفعالية

غالبًا ما تختلف نسبة مصروفات صندوق المؤشرات والصناديق المدارة بشكل كبير. صناديق المؤشرات ، والتي هي صناديق تدار بشكل سلبي ، عادة ما تحمل نسب نفقات منخفضة للغاية. يقوم مديرو هذه الصناديق عمومًا بتكرار مؤشر معين. وبالتالي فإن الرسوم الإدارية المرتبطة بذلك تكون أقل بسبب الافتقار إلى الإدارة الفعالة ، كما هو الحال مع الأموال التي تعكسها. توظف الصناديق المدارة بنشاط فرق من محللي البحوث الذين يدرسون الشركات كاستثمارات محتملة. يتم تمرير هذه التكاليف الإضافية إلى المساهمين في شكل نسب نفقات أعلى.

يحتوي صندوق Vanguard S&P 500 ETF ، وهو صندوق للمؤشرات يكرر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P) ، على واحدة من أدنى نسب المصاريف في الصناعة بنسبة 0.04 ٪ سنويًا. في هذا المستوى ، يتم فرض رسوم على المستثمرين فقط 4 دولارات سنويًا لكل 10 آلاف دولار يتم استثمارها. يعد Fidelity Contrafund واحدًا من أكبر الصناديق المدارة بفعالية في السوق بنسبة نفقات تبلغ 0.74٪.

أمثلة على نسب النفقات

بشكل عام ، عادة ما يكون للصناديق المدارة بشكل سلبي ، مثل صناديق المؤشرات ، نسب نفقات أقل من الصناديق المدارة بفعالية. تتراوح نسب النفقات الإجمالية عادة من 0٪ إلى 3٪. فيما يلي مثالان.

صندوق AB Cap Cap Growth Fund

إن صندوق AB Large Cap Growth Fund عبارة عن صندوق تتم إدارته بشكل نشط ، حيث تبلغ نسبة المصروفات الإجمالية 1.02٪ ونسبة المصروفات الصافية 1.00٪ لأسهم الفئة A. يحتوي الصندوق حاليًا على رسوم إعفاء من الرسوم والنفقات بنسبة 0.02٪. الرسوم الإدارية للصندوق هي 0.59 ٪. يستثمر الصندوق بشكل أساسي في الأسهم الأمريكية ذات رأس المال الكبير مع إمكانات نمو عالية. ويشمل عادة 50 إلى 70 مقتنيات.

صندوق T. Rowe لأسعار الأسهم 500

صندوق 500 T. Rowe Equity Index Equity Index هو صندوق سلبي. تسعى لتكرار مؤشر S&P 500. اعتبارًا من ديسمبر 2018 ، أصبح لديها بعض الإعفاءات من الرسوم التعاقدية. بلغت نسبة المصروفات الإجمالية 0.23٪ ، بينما بلغت نسبة المصروفات الصافية 0.21٪.

الفرق بين نسبة المصروفات ورسوم الإدارة

تفرض صناديق الاستثمار رسوم الإدارة لتغطية تكاليف التشغيل الخاصة بها ، مثل تكلفة توظيف واستبقاء مستشاري الاستثمار الذين يديرون محافظ استثمارات الصناديق وأي رسوم إدارية أخرى مستحقة الدفع غير مدرجة في فئة النفقات الأخرى. يشار إلى رسوم الإدارة باسم رسوم الصيانة.

يتحمل الصندوق المشترك العديد من الرسوم التشغيلية المرتبطة بإدارة صندوق آخر غير تكاليف شراء وبيع الأوراق المالية ودفع أجر فريق الاستثمار لاتخاذ قرارات الشراء / البيع. تشتمل رسوم التشغيل الأخرى على التسويق ، والقانون ، ومراجعة الحسابات ، وخدمة العملاء ، واللوازم المكتبية ، وتكاليف حفظ الملفات ، والتكاليف الإدارية الأخرى. في حين أن هذه الرسوم لا تشارك مباشرة في اتخاذ القرارات الاستثمارية ، فهي مطلوبة لضمان تشغيل الصندوق المشترك بشكل صحيح وضمن متطلبات لجنة الأوراق المالية والبورصة.

تشمل رسوم الإدارة جميع المصروفات المباشرة المتكبدة في إدارة الاستثمارات مثل التعاقد مع مدير المحفظة وفريق الاستثمار. تكلفة تعيين مديري هي أكبر مكون من رسوم الإدارة. يمكن أن يتراوح بين 0.5٪ و 1٪ من أصول الصندوق الخاضعة للإدارة ، أو AUM. على الرغم من أن هذه النسبة المئوية تبدو صغيرة ، إلا أن المبلغ المطلق هو بملايين الدولارات الأمريكية لصندوق مشترك بقيمة مليار دولار من AUM. اعتمادًا على سمعة الإدارة ، يمكن لمستشاري الاستثمار ذوي المهارات العالية فرض رسوم تدفع نسبة نفقات الصندوق الإجمالية عالية جدًا.

والجدير بالذكر أن تكلفة شراء أو بيع أي ضمانات للصندوق لا يتم تضمينها في رسوم الإدارة. بالأحرى ، هذه هي تكاليف المعاملات ويتم التعبير عنها كنسبة نفقات التداول في نشرة الإصدار. تشكل رسوم التشغيل ورسوم الإدارة معًا نسبة المصروفات.