مع ارتفاع عائدات السندات بسبب الاقتصاد القوي ، وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يعتزم إبقاء التضخم تحت السيطرة من خلال البدء في زيادة أسعار الفائدة على الأقل هذا العام ، يخشى المستثمرون من أن هذا قد يضر بأسعار الأسهم. ومع ذلك ، فإن بعض الأسهم تحقق أداءً جيدًا من الناحية التاريخية في بيئة أسعار الفائدة المتزايدة.
باستخدام الأدوات التحليلية التي طورتها Kensho Technologies Inc. ، درست CNBC أداء أسهم Dow Jones Industrial Average (DJIA) خلال فترة الثلاثة وثلاثين شهرًا منذ يناير 1993 عندما انخفض سعر سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بأكثر من 2٪. ، إرسال الغلة التصاعدية.
هذه هي أسهم داو الخمسة التي حققت أفضل أداء ، حيث بلغ متوسط مكاسبها خلال تلك الفترات الثلاثة والأربعون 43: جولدمان ساكس جروب إنك (GS) ، + 13.19 ٪ ؛ Apple Inc. (AAPL) ، + 10.38٪ ؛ JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، + 9.76٪ ؛ Microsoft Corp. (MSFT) ، + 9.74٪ ؛ و Caterpillar Inc. (CAT). + 9.47٪.
في الطرف الآخر من الطيف ، كانت المعدلات المرتفعة أكثر ضررًا لأسهم داو الخمس ، أيضًا لكل سي إن بي سي ، مع متوسط مكاسبها خلال تلك الفترات 43: Verizon Communications Inc. (VZ) ، + 1.87٪ ؛ شركة كوكا كولا (KO) ، + 2.56 ٪ ؛ Merck & Co. Inc. (MRK) ، + 2،91٪ ؛ شركة Pfizer Inc. (PFE) ، + 2.95٪ ؛ and Procter & Gamble Co. (PG) ، + 3.15٪.
القوى الدافعة
مع ارتفاع أسعار الفائدة ، يمكن للبنوك زيادة الفرق بين ما يدفعون للمودعين وتحميل المقترضين ، مما يزيد هوامش ربحهم. النمو الاقتصادي يحفز أيضا الطلب على القروض وخيارات التمويل الأخرى. شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Apple و Microsoft ، وكذلك الشركات الصناعية متعددة الجنسيات مثل Caterpillar ، لديها مبيعات كبيرة خارج الولايات المتحدة ، والتي تزيد من حيث الدولار الأمريكي عندما يكون الدولار ضعيفًا. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ، والذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من العملات الأخرى ، بنسبة 3.4 ٪ منذ عام ، لكل بلومبرغ ماركتس.
يرتفع الدولار عادة عندما ترتفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ، مع زيادة الطلب الخارجي على السندات الصادرة في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، تشير قناة CNBC إلى أن هناك تدفقًا مختلفًا للعلاقة السببية قد يكون ساريًا الآن: فقد يؤدي انخفاض الدولار إلى خفض الطلب على ديون الحكومة الأمريكية ، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات والعائد.
تلاحظ CNBC أن الأسهم التي تميل إلى الأداء الأسوأ خلال فترات ارتفاع الأسعار ، هي أسهم دفاعية وتوزيعات الأرباح مثل تلك المدرجة أعلاه في قطاعات الاتصالات والمواد الاستهلاكية والمستحضرات الصيدلانية. تصبح أقل جاذبية نسبيًا مع ارتفاع العوائد بسبب ديون الحكومة الأمريكية الأكثر أمانًا.
الوضع الراهن
ارتفع العائد على T-Note لمدة 10 سنوات من 2.405 ٪ عند الفتح في 2 يناير إلى 2.728 ٪ عند الإغلاق في 31 يناير ، لكل CNBC ، مما يشير إلى أن سعر السند قد انخفض بالفعل بأكثر من 2 ٪ فقط في كانون الثاني.
بالنسبة لأسهم مؤشر داو جونز الخمسة التي تزدهر عادةً وسط ارتفاع سريع في أسعار الفائدة ، فإن CNBC تعلن عن هذه المكاسب منذ بداية العام وحتى نهاية عام حتى 31 يناير:
- Goldman Sachs ، + 5.15٪ YTD ، + 17٪ سنة واحدة Apple ، -1.6٪ YTD ، + 38٪ 1 yearJPMorgan Chase، + 8.16٪ YTD، + 37٪ 1 yearMicrosoft، + 11.07٪ YTD، + 47٪ 1 yearCaterpillar، +3.30 ٪ ، + 70 ٪ 1 سنة
بطبيعة الحال ، فإن العوامل الأخرى بخلاف حركة أسعار الفائدة سوف تؤثر على تقديرات الأرباح وأسعار الأسهم في أي فترة معينة. على سبيل المثال ، من المقرر أن تعلن شركة Apple عن أرباح الربع الرابع بعد إغلاق السوق في 1 فبراير ، وسط تدهور التوقعات بشأن مبيعات iPhone وعوامل أخرى.
