صافي إيرادات التعهد

ما هو صافي إيرادات التعهد

التعهد الصافي بالإيرادات هو بند يتطلب من مصدري السندات البلدية استخدام إيراداتهم الصافية لدفع رأس مال السند البلدي وفائدته قبل استخدامه لأغراض أخرى. حساب صافي الإيرادات هو الإيرادات مطروحاً منها المصروفات. الرسوم الإضافية التي يجب على المدينة دفعها فيما يتعلق بإصدار السندات هي تكاليف التشغيل والصيانة لمشروعات الأشغال العامة الممولة من السندات البلدية.

كسر أسفل صافي إيرادات التعهد

صافي تعهدات الإيرادات هي عهود تقييدية تهدف إلى تخفيف المخاطر بالنسبة لحملة السندات. والقصد من ذلك هو أن المصدر يجب أن يستخدم عائدات المنتج الممول لدفع خدمات الدين أولاً ، وبالتالي تقليل مخاطر التخلف عن السداد. نتيجة لذلك ، غالبًا ما يكون للسندات التي لديها تعهدات صافية بالإيرادات تصنيفات دين أعلى من تلك التي لا تملكها.

هناك نوعان أساسيان من السندات البلدية.

1. تحصل سندات الالتزام العامة (GOs) على ضمان من سلطة الائتمان والضرائب التابعة للولاية القضائية. لديهم أساس في الاعتقاد بأن البلدية المصدرة ستكون قادرة على سداد التزاماتها من خلال الضرائب وليس أي ضمانات أخرى. سندات الإيرادات لديها الأمن في الأرباح المستمدة من الرسوم ، والرسوم ، أو الإيجارات من التسهيلات التي بنيت مع إصدار السندات. إن التعهد الصافي بالإيرادات هو وسيلة للتحكم في أولوية سداد سندات الإيرادات ، ولها تأثير على تدفق الأموال لمصدر السندات.

يعطي جدول المصروفات والأطراف المعنية الأولوية لاستخدام المدفوعات من الأموال التي يتم جمعها من خلال مشروع الأشغال العامة الممول من السندات.

في تعهد إجمالي الإيرادات ، يتم سداد خدمة الدين قبل دفع مصاريف التشغيل والصيانة. ترفع أولوية الدفع هذه خدمة الديون أعلى مما كانت عليه في صافي إيرادات التعهدات. ومع ذلك ، لا يفضل هذا بالضرورة من قبل حاملي السندات. قد يرغب حاملو السندات في الحفاظ على التسهيلات الممولة في حالة جيدة ، لذلك يستمر الناس في استخدامها ، ويواصلون تحقيق إيرادات. في هذه الحالة ، يعد التعهد الصافي بالإيرادات هو النظام الأفضل.

تعتبر الإيرادات المعلنة ، أو الأموال الملزمة لدفع خدمة الديون وصنع الودائع الأخرى المطلوبة بموجب عقد السندات ، وتدفق الأموال ذات أهمية حاسمة عند تحليل سندات الإيرادات. يأخذ محللو السندات البلدية هذه العوامل في الاعتبار عند النظر في الجدوى المالية للمشاريع.

مثال على صافي إيرادات الرهن

المشاريع العامة الممولة من سندات الإيرادات التي يمكن أن تشمل صافي تعهدات الإيرادات تشمل المطارات والجامعات والجسور ومرافق المياه والصرف الصحي والمستشفيات والإسكان المدعوم. مثال على صافي إيرادات التعهدات في العمل سيكون إذا كان إصدار السندات يجمع 10 مليون دولار. ومع ذلك ، فإن تكاليف بناء الطرق العامة الجديدة لا تكلف سوى 8 ملايين دولار. في هذا المثال ، سيُطلب من المُصدر استخدام المبلغ المتبقي البالغ 2 مليون دولار لسداد الدين من السند.