ما هو التوسع؟
التوسع هو مرحلة دورة الأعمال حيث ينمو إجمالي الناتج المحلي الحقيقي لربعين أو أكثر على التوالي ، حيث ينتقل من أدنى مستوى له إلى ذروته. ويصاحب ذلك عادةً ارتفاع في التوظيف وثقة المستهلك وأسواق الأسهم. يشار إلى التوسع أيضًا بأنه انتعاش اقتصادي.
الماخذ الرئيسية
- التوسع هو مرحلة دورة الأعمال عندما ينتقل الاقتصاد من أدنى مستوى له إلى الذروة. تستمر التوسعات في المتوسط حوالي أربعة إلى خمس سنوات ولكن من المعروف أنها تستمر في أي مكان من 12 شهرًا إلى أكثر من 10 سنوات. مع التركيز على أسعار الفائدة و يمكن أن يساعد الإنفاق الرأسمالي المستثمرين في تحديد مكاننا في دورة العمل.
فهم التوسع
إن صعود وهبوط النمو الاقتصادي ليس ظاهرة عشوائية تمامًا ولا يمكن تفسيرها. مثل الطقس ، يُعتقد أن الاقتصاد يتبع طريقًا دائريًا يستمر في تكرار نفسه بمرور الوقت. تسمى هذه العملية دورة الأعمال وتنقسم إلى أربع مراحل متميزة يمكن تحديدها:
- التوسع: الاقتصاد يخرج من الركود. المال رخيص للاقتراض والشركات تبني المخزونات مرة أخرى ويبدأ المستهلكون في الإنفاق. ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي ، ونمو دخل الفرد ، وانخفاض البطالة ، وأسواق الأسهم بشكل عام جيد. الذروة: تبلغ مرحلة التوسع ذروتها في النهاية. يؤدي الطلب الحاد إلى ارتفاع تكلفة السلع وفجأة توقف المؤشرات الاقتصادية عن النمو. الانكماش: يبدأ النمو الاقتصادي في الضعف. تتوقف الشركات عن التوظيف مع انخفاض الطلب ثم تبدأ في الاستغناء عن الموظفين لخفض النفقات. الحوض الصغير: ينتقل الاقتصاد من مرحلة الانكماش إلى مرحلة التوسع. يصل الاقتصاد إلى الحضيض ، مما يمهد الطريق للانتعاش.
يدرس الاقتصاديون وواضعو السياسات والمستثمرون دورات الأعمال عن كثب. يمكن أن يساعد التعلم عن أنماط التوسع والانكماش الاقتصادي في الماضي في التنبؤ بالاتجاهات المستقبلية المحتملة وتحديد فرص الاستثمار.
تستمر التوسعات في المتوسط حوالي أربع إلى خمس سنوات ولكن من المعروف أنها تستمر في أي مكان من 12 شهرًا إلى أكثر من 10 سنوات. يحدد المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) مواعيد دورات الأعمال في الولايات المتحدة.
منذ عام 1945 ، استمر متوسط التوسع 58 شهرًا. بعد التسعينيات ، استمر متوسط التوسع في حوالي 95 شهرًا.
إعتبارات خاصة
المؤشرات الرئيسية مثل متوسط الساعات الأسبوعية التي يعمل بها موظفو التصنيع ، ومطالبات البطالة ، والطلبيات الجديدة للسلع الاستهلاكية وتصاريح البناء ، تعطي جميعها أدلة على ما إذا كان هناك توسع أو انكماش يحدث في المستقبل القريب.
ومع ذلك ، يتفق الاقتصاديون والمحللون عمومًا على أن هناك قوتان رئيسيتان تحددان على أفضل وجه أرباح الشركات وحالة الاقتصاد العام: الإنفاق الرأسمالي (CapEx) ، وصرف الأموال التي تنفقها الشركات على الحفاظ على الأصول الجديدة وتحسينها وشرائها ؛ وأسعار الفائدة.
دورة الائتمان
عندما يحتاج الاقتصاد إلى رفع ، يتم تخفيض تكاليف الاقتراض ، مما يشجع الشركات والمستهلكين على إنفاق المزيد. عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بتخفيض أسعار الفائدة ، لم يعد الادخار مواتياً وتبدأ مرحلة التوسع. تتدفق الأموال بحرية عبر الاقتصاد ، وتتولى الشركات الحصول على قروض لتمويل التوسع وتحسين فرص العمل وصواريخ الإنفاق الاستهلاكي.
في نهاية المطاف ، فإن تدفق الأموال الرخيصة والزيادة اللاحقة في الإنفاق سوف يتسببان في ارتفاع التضخم ، مما يدفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة. فجأة تقع المسؤولية على تشجيع الناس على كبح جماح الإنفاق الاقتصادي المعتدل. إيرادات الشركة تنخفض ، أسعار الأسهم تنخفض وعقود الاقتصاد مرة أخرى.
دورة CapEx
يلاحظ العديد من الاقتصاديين ، بما في ذلك إيرفينج فيشر ، أن الدورات تتحرك جنبًا إلى جنب مع محاولات الشركة لمطابقة طلب المستهلكين المتغير باستمرار. عندما ينمو الاقتصاد ، فإن العملاء يشترون وتكاليف الاقتراض رخيصة ، وتسعى فرق الإدارة بانتظام إلى الاستفادة من زيادة الإنتاج.
في البداية ، يؤدي هذا إلى ارتفاع المبيعات والعائدات اللائقة على رأس المال المستثمر (ROIC). في وقت لاحق ، أصبحت المنافسة أكثر ضراوة والجشع له أثره. في نهاية المطاف ، يفوق العرض الطلب ، وتهبط الأسعار ، وتصبح خدمة الديون المتأخرة أكثر صعوبة ، ولا تترك الشركات أمام أي خيار سوى تسريح الموظفين.
