ما هي صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة؟
الصناديق المدارة المتداولة في البورصة (ETMF) هي نوع من الصناديق المعتمدة من قبل هيئة الأوراق المالية في البورصة (SEC) في عام 2014. فهي مختلطة بين صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). تم إنشاؤها من أجل شركة الاستثمار العالمية Eaton Vance ويتم تصنيفها على أنها NextShares في بورصة ناسداك.
فهم ETMFs
صناديق الاستثمار المتداولة ETMF هي أساس وسط بين صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة ، حيث تجمع بين جوانب أنواع الصناديق الحالية المختلفة من أجل الحفاظ على كفاءتها وسرية المحفظة. أنها تحمل العديد من نفس الخصائص مثل صناديق الاستثمار المشترك ، بما في ذلك:
- الإفصاح عن المقتنيات الفصلية ، بدلاً من المقتنيات اليومية ، من أجل الحفاظ على السريةمرونة التداول على مدار اليوم
تتضمن صناديق الاستثمار المتداولة ETMF أيضًا العديد من عناصر الصناديق المتداولة في البورصة ، بما في ذلك:
- الكفاءة الضريبية ، نظرًا لأن الأموال لا تجذب الأرباح الرأسماليةقيمة الأصول (NAV) المستندة إلى التداول
في نهاية كل يوم تداول ، تقوم ETMFs بتسعير صافي قيمة الأصول ، مع مراعاة أي أقساط أو خصومات في الصفقات. ثم يتم استخدام NAV كأساس استعادي للتداول في ذلك اليوم. بشكل أساسي ، تحدث التداولات على مدار اليوم بسعر وكيل لأن السعر الفعلي لن يتم تحديده حتى يغلق السوق لليوم.
ماذا تعني الصناديق المدارة المتداولة في البورصة بالنسبة للمستثمرين؟
تمثل ETMFs فرصة فريدة وجديدة للمستثمرين. مثل صناديق الاستثمار المشتركة ، تتم إدارة صناديق الاستثمار المتداولة ETMF بنشاط ، لكنها لا تشكل نفس المخاطر التي تتعرض لها صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية المدارة بفعالية. نظرًا لأنه يمكن شراء ETMFs وتداولها مباشرة من خلال البورصة ، فهي أيضًا فعالة من حيث التكلفة والضرائب بالنسبة للمستثمر ، حيث إنها تلغي التكاليف والرسوم المرتبطة بالوسطاء.
تاريخ الصناديق المدارة في البورصة
تمت الموافقة على NextShares من Eaton Vance من قبل هيئة الأوراق المالية (SEC) في أواخر عام 2014. ومع ذلك ، بسبب القواعد واللوائح ، فإنها لم تبدأ التداول حتى أوائل عام 2016. أي بورصة تقوم ETMFs بتداولها يجب أن تكمل نموذج SEC 19b-4 ، والذي يتطلب تقوم البورصة بترقية نظامها لتتمكن من استضافة التداول اليومي بناءً على سعر الوكيل. حتى الآن ، يتم تداول Eaton Vance ETMFs التالية في السوق:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): كان هذا هو أول ETMF يبدأ التداول في السوق. Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): يستثمر ETMF بشكل أساسي في الأسهم العادية ، ولكن أيضًا في التزامات الدخل والأسهم المفضلة والأوراق المالية المختلطة. Eaton Vance TABS السندات البلدية للسلم المحلي من 5 إلى 15 عامًا (EVLMC): تستثمر ETMF في أوراق مالية ذات قيمة جذابة ، استنادًا إلى الأبحاث.
تخطط إيتون فانس لإطلاق المزيد من NextShares في عام 2016 ، وقد اتبعت شركات أخرى حذوها وطلبت صناديق النقد المتداولة الخاصة بها. ومع ذلك ، ليس من الواضح متى سيتم اعتماد هذه الأموال ، وإذا تمت الموافقة عليها ، متى سيكون بإمكانها بدء التداول.
