سوق الأوراق المالية في خضم العديد من التحولات الرئيسية ، ويجب أن يبدأ المستثمرون في إعادة تعيين محافظهم الاستثمارية بشكل مناسب ، وفقًا لتقرير صدر حديثًا عن فريق الأسهم الأمريكية والاستراتيجية الكمية في بنك أوف أمريكا ميريل لينش (BofAML). "لقد تم في النهاية القضاء على علاوة الأسهم المحفوفة بالمخاطر لمدة 20 عامًا ،" هكذا يؤدي تقريرهم ، مستمراً ، "يجب على المستثمرين أن يدفعوا مقابل الأمان وأن يتم تعويضهم عن المخاطر ، ولكن العكس هو الحال بالنسبة لـ 20". نظرًا لملاحظة أن "الفجوة قد أغلقت أخيرًا" ، فإن لهذا الأمر تداعيات كبيرة للمستثمرين على المضي قدمًا. يلخص الجدول التالي خمسة اتجاهات السوق الكبيرة التي يرى BofAML أنها تجري الآن.
| مزيد من التقلبات في المستقبل مع تسطيح منحنى العائد والتراجع الكبير يصبح أكثر شيوعًا. |
| الأسهم ذات الجودة النقدية الغنية تستعد للتفوق. |
| تتفوق أسهم النمو بشكل كبير على أسهم القيمة في عام 2018 ، لكن الاتجاه يجب أن ينعكس. |
| البيئة الحالية عالية الخطورة تفضل مديري الصناديق النشطين المهرة في اختيار الأسهم. |
| أسهم الشركات الصغيرة منخفضة الأداء ومن المحتمل أن تتخلف أكثر. |
أهمية للمستثمرين
على المستوى الأوسع ، يعتقد BofAML أن السوق الصاعدة الهائج قد انتهى ، وأنه يجب على المستثمرين توقع عوائد منخفضة بشكل كبير في المستقبل. ويتوقعون أن يصل مؤشر S&P 500 (SPX) إلى 3000 بحلول نهاية عام 2018 و 3500 بحلول نهاية عام 2025. ويمثل هذا مكاسب بنسبة 2.8 ٪ و 20.0 ٪ على التوالي ، من السوق المفتوحة في 26 سبتمبر. يعني الهدف متوسط مكاسب سنوية لا تتجاوز 2.2٪ على مدار السنوات السبع القادمة ، من 2019 إلى 2025.
يجب على المستثمرين توقع مزيد من التقلبات في المستقبل. يقول التقرير: "يعكس منحنى العائد المتساق عادةً توقعات النمو المتنامية وبناء النفور من المخاطرة ، والذي يميل إلى أن يكون له تأثير تضخيم على التقلبات". ويضيف أنه بناءً على التاريخ ، يجب توقع 3 عمليات سحب بنسبة 5٪ أو أكثر وتصحيح واحد بنسبة 10٪ أو أكثر في كل عام.
الأسهم ذات الجودة النقدية الغنية يجب أن تتفوق. إن تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، من خلال رفع أسعار الفائدة على المدى القصير وعكس التيسير الكمي (QE) ، سوف تزيد من تكلفة رأس المال للشركات. ستتمتع "الشركات ذات التمويل الذاتي الغنية" بميزة مميزة مقارنة بالمقترضين كثيرين ، ومن المرجح أن تتمتع بتقييمات متزايدة وتداول بسعر أعلى للشركات منخفضة الجودة وذات الاستدانة العالية.
أسهم القيمة مستحقة للعودة. بما في ذلك 2018 ، فازت أسهم النمو على أسهم القيمة في 8 من الـ 12 عامًا الماضية ، بالتعادل الواحد. يشير التقرير إلى أن "النمو مكلف تاريخياً… لكنه عادة ما يتفوق على القيمة في الأسواق الصاعدة في المراحل الأخيرة". ومع ذلك ، يضيف BofAML ، "توسيع الأرباح يمكن أن يبعث القيمة".
من المحتمل أن تتفوق الإدارة النشطة للصناديق على الإدارة السلبية. "مخاطر الخصوصيات ، وقياس خصائص الأسهم ، تقع عند أعلى مستوياتها في الدورة ، بمستويات مماثلة لعام 2004". تفضل هذه البيئة ملتقطي الأسهم الأذكياء. على النقيض من ذلك ، وجدت BofAML أن "المخاطر قد تتواجد في الأسهم التي يحتفظ بها بشكل سلبي ، حيث كان معدل التذبذب فيها أعلى من مؤشر S&P 500".
من المحتمل أن يزداد سوء أداء الغطاء الصغير. تقدم BofAML مجموعة كبيرة من السلبيات: "الحدود القصوى تسجل معدلات رافعة مالية ، وتدهور في الجودة ، وأقل احتفاظًا بفوائدها الضريبية ، وأداء ضعيف عندما يتخلف النمو العالمي عن الولايات المتحدة ، ولا تستفيد بالضرورة من قوة الدولار الأمريكي." ويضيفون أن القبعات الصغيرة كانت ضعيفة الأداء تاريخياً في الأسواق الصاعدة في المراحل اللاحقة وعندما يضيق بنك الاحتياطي الفيدرالي.
أتطلع قدما
لتلخيص تحليل بنك أوف أمريكا ميريل لينش ، فإن أوضح توصياتهم للمستثمرين هي: توقع عوائد سوق الأوراق المالية بشكل كبير وتذبذب أكبر ؛ التحول إلى أسهم ذات جودة عالية وغنية بالنقد وذات رافعة مالية منخفضة ؛ وتدوير من الأسهم قبعة صغيرة إلى قبعات كبيرة. ويتوقعون أن تتفوق أسهم القيمة في نهاية المطاف على أسهم النمو ، ولكن ليس بعد ، وبدون جدول زمني محدد ، لذلك يجب على المستثمرين أن يكونوا متيقظين عند ظهور علامات التحول الفعلي بالفعل. أخيرًا ، تتوقع BofAML أن تتحسن آفاق اختيار الأسهم ، مقابل الاستثمار السلبي الموجه نحو المؤشر.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
استراتيجية تجارة الأسهم والتعليم
تبحث عن التجارة؟ عين هذه الأسهم عالية بيتا
سوق الاسهم
ما تحتاج لمعرفته حول دراسة إعادة توازن راسل
أساسيات الاستثمار
استراتيجيات الاستثمار للتعلم قبل التداول
الأسهم الأعلى
أعلى 5 أسهم الرعاية الصحية لعام 2020
إدارة المحافظ
التنويع: كل شيء عن فئة (الأصول)
اقتصاديات
تاريخ أسواق الدب
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
Fama and French Three Factor Definition Definition قام Fama و French-Factor Factor بتعزيز CAPM ليشمل مخاطر الحجم ومخاطر القيمة لشرح الاختلافات في عوائد المحفظة المتنوعة. more Mid-Cap Fund Definition الصندوق المتوسط هو نوع من صناديق الاستثمار التي تركز استثماراتها على الشركات ذات الرسملة في النطاق المتوسط للأسهم المدرجة في السوق. المزيد تعريف صندوق الاستثمار المشترك: يمثل الصندوق المشترك نوعًا من أدوات الاستثمار التي تتكون من محفظة من الأسهم أو السندات أو الأوراق المالية الأخرى ، والتي يشرف عليها مدير أموال محترف. المزيد الصندوق المستهدف هو صندوق التاريخ المستهدف هو صندوق تقدمه شركة استثمار تسعى إلى نمو الأصول على مدى فترة زمنية محددة لهدف مستهدف. more Factor Investment: ما تحتاج إلى معرفته Factor Investing هو إستراتيجية يتم فيها اختيار الأوراق المالية من خلال سمات مرتبطة بعوائد أعلى بما في ذلك الزخم والقيمة والنمو. more كيف تعمل صناديق بيتا الذكية في صناديق الاستثمار المتداولة ، والمزايا ، والمخاطر؟ بيتا صناديق الاستثمار المتداولة الذكية هي نوع من الصناديق المتداولة في البورصة التي تستخدم نظامًا قائمًا على القواعد لاختيار الاستثمارات المراد تضمينها في الصندوق. أكثر