ما هي نسبة EV / 2P؟
نسبة EV / 2P هي نسبة تستخدم لتقييم شركات النفط والغاز. تتكون من قيمة المؤسسة (EV) مقسومة على الاحتياطيات المؤكدة والمحتملة (2P). تعكس قيمة المؤسسة القيمة الإجمالية للشركة. يشير إثبات ومحتمل (2P) إلى احتياطيات الطاقة ، مثل النفط ، والتي من المحتمل استردادها.
الصيغة لنسبة EV / 2P هي
EV / 2P = 2P ReservesEnterprise Value where: 2P Reserves = إجمالي الاحتياطيات المؤكدة والمحتملة Enterprise Value = MC + إجمالي الدين − TCMC = رسملة السوق = إجمالي النقد والنقد المعادل
احتياطيات 2P هي إجمالي الاحتياطيات المؤكدة والمحتملة. من المحتمل أن يتم استرداد الاحتياطيات المؤكدة ، في حين أن الاحتياطيات المحتملة أقل احتمالًا من استرداد الاحتياطيات المؤكدة. يمثل مجموع الاحتياطيات المؤكدة والمحتملة 2P.
كيفية حساب نسبة EV / 2P
- الحصول على أو حساب قيمة المؤسسة للشركة. غالبًا ما يتم احتساب القيمة EV للمستثمرين ، ولكن إذا لم يكن الأمر كذلك ، فأضف القيمة السوقية وإجمالي الدين معًا وطرح النقد. قم بتوصيل قيمة EV في البسط. قم بتوصيل قيمة احتياطي 2P في المقام وقسمه على EV.
ماذا تخبرك نسبة EV / 2P؟
تعد قيمة المؤسسة مقارنةً بالاحتياطيات المؤكدة والمحتملة مقياسًا يساعد المحللين على فهم مدى دعم موارد الشركة لعملياتها ونموها. من الناحية المثالية ، يجب عدم استخدام نسبة EV / 2P بمعزل ، حيث أن جميع الاحتياطيات ليست هي نفسها. ومع ذلك ، لا يزال من الممكن أن يكون مقياسًا مهمًا إذا كان القليل عن التدفق النقدي للشركة.
يمكن أن تثبت الاحتياطيات أو الاحتياطيات المحتملة أو المحتملة. تُعرف الاحتياطيات المؤكدة عادةً باسم 1P ، حيث يشير العديد من المحللين إليها باسم P90 ، أو وجود احتمال بنسبة 90٪ في الإنتاج. يشار إلى الاحتياطيات المحتملة باسم P50 أو وجود يقين 50 ٪ من إنتاجها. عند استخدامه بالاقتران مع الآخر ، يشار إليه باسم 2P.
عندما يكون EV / 2P مضاعفًا ، فهذا يعني أن الشركة تتداول بسعر أعلى مقابل كمية معينة من النفط في الأرض. على العكس ، فإن القيمة المنخفضة تشير إلى وجود شركة مقومة بأقل من قيمتها.
يمكن مقارنة نسبة EV / 2P بالنسب الأخرى الأكثر شيوعًا المستخدمة في التقييم مثل قيمة المؤسسة أو نسب الربح / الربح. تعبر هذه النسب عن قيمة الشركة كمضاعف للأرباح أو الأصول.
من المهم مقارنة نسبة EV / 2P للشركة مع تلك الخاصة بالشركات المماثلة والقيم التاريخية لهذه النسبة. إن استخدام المقارنات التاريخية والصناعية يمكن أن يساعد المستثمرين في تحديد ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها ، أو مقيمة بأقل من قيمتها ، أو قيمتها العادلة.
الماخذ الرئيسية
- تعد قيمة المؤسسة مقارنةً بالاحتياطيات المؤكدة والمحتملة مقياسًا يساعد المحللين على فهم مدى دعم موارد الشركة لعملياتها ونموها. نسبة EV / 2P هي نسبة تستخدم لتقييم شركات النفط والغاز. تتكون من قيمة المؤسسة (EV) مقسومة على الاحتياطيات المؤكدة والمحتملة (2P). من المهم مقارنة نسبة EV / 2P للشركة مع تلك الخاصة بالشركات المماثلة والقيم التاريخية لهذه النسبة.
مثال على نسبة EV / 2P
دعنا نفترض أن شركة نفط لديها قيمة مؤسسة تبلغ ملياري دولار واحتياطيات مثبتة ومحتملة تبلغ 100 مليون برميل:
EV / 2P = 100 مليون دولار 2 مليار = 20
نسبة EV / 2P = 20 أو لدى الشركة مضاعفات 20. بمعنى آخر ، تقدر قيمة الشركة بـ 20 ضعف قيمة المؤسسة إلى احتياطي 2P.
سواء كانت المضاعفات العشرون مرتفعة ، منخفضة ، أو ذات قيمة عادلة ، تعتمد على شركات النفط الأخرى في نفس الصناعة.
الفرق بين نسبة EV / 2P و EV / EBITDA
يُشار إلى قيمة المؤسسة مقارنةً بالأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء على أنها مضاعف للمؤسسة. تقارن نسبة EV / EBITDA بين قطاعي النفط والغاز ، بدون ديون ، إلى EBITDA. يعد هذا مقياسًا مهمًا نظرًا لأن شركات النفط والغاز عادة ما يكون لديها قدر كبير من الديون ويتضمن EV تكلفة سدادها. من خلال التخلص من الديون ، يمكن للمحللين أن يروا مدى جودة الشركة.
تستخدم نسبة EV / 2P من ناحية أخرى أيضًا قيمة المؤسسة في صيغتها ، ولكن بدلاً من استخدام EBITDA ، تشتمل النسبة على احتياطيات مثبتة ومحتملة (2P). تعد نسبة EV / 2P مهمة عند الحكم على النمو المحتمل أو المحتمل لشركة نفطية نظرًا لاحتمال استرداد احتياطيات مثبتة ومحتملة (2P).
حدود نسبة EV / 2P
كما ذكرنا سابقًا ، تشتمل نسبة EV / 2P على إجمالي الدين في حسابها لأن قيمة المؤسسة تشمل أيضًا إجمالي الدين. عادة ما تحمل شركات النفط مبالغ كبيرة من الديون على ميزانياتها العمومية ، وهذا أمر طبيعي بالنسبة لهذه الصناعة. يتم استخدام الديون في تمويل منصات النفط والمعدات وتكلفة الاستكشاف.
ونتيجة لذلك ، فإن الدين الإضافي من شأنه أن يضع القيمة المطلقة لشركات النفط في تقييم أعلى بكثير من معظم الصناعات الأخرى التي تحمل دينًا أقل. يجب أن يكون المستثمرون على دراية بهياكل رأس المال الفريدة لشركات النفط والغاز عند استخدام أي مقياس تقييم بما في ذلك نسبة EV / 2P.
