هناك تباطؤ في النمو الاقتصادي العالمي على قدم وساق ، حيث تراجعت معنويات الشركات والاستثمارات ، وكذلك التجارة والتصنيع العالميين ، إلى أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات. ولكن يبدو أن حالة عدم اليقين المستمرة الناتجة عن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين بدأت تنتشر وتؤثر على القطاع غير الصناعي وأسواق العمل والمستهلكين. مزيج من هذه الاتجاهات هو مؤشر على أن خطر حدوث ركود عالمي "مرتفع ومرتفع" ، وفقًا لمورغان ستانلي.
وكتب مورغان ستانلي قائلاً: "بينما لا نعرف نقطة التحول الدقيقة ، فإن استمرار التوترات التجارية دون وجود علامات واضحة على التقدم نحو حل قريب الأجل يجعلنا نشعر بالقلق من أن مخاطر التأثير غير الخطي في ازدياد". المحللون في تقريرهم الموجز العالمي الشامل الذي صدر أمس. "وبالتالي ، لا تزال مخاطر الركود الشديدة قائمة."
ماذا يعني
من المتوقع أن ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي السنوي للاقتصاد العالمي إلى أدنى مستوى له في ست سنوات بنسبة 2.9 ٪ في الربع الثالث الحالي. ثم في الربع الرابع ، من المتوقع أن ينخفض بمقدار 10 نقاط أساس أخرى إلى 2.8٪ ومن المتوقع أن يظل أقل من 3.0٪ للربعين الأولين من عام 2020 ، مع بدء فترة طويلة من الركود.
حتى الآن ، يتحمل قطاع الصناعات التحويلية ومعنويات الشركات والنفقات الرأسمالية (CapEx) والنشاط التجاري حتى الآن أسوأ حالات التباطؤ. مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي - الفهارس المستندة إلى الدراسات الاستقصائية التي تحاول التقاط وجهة نظر كبار المديرين التنفيذيين بشأن الطلبات الجديدة ، ومستويات المخزون ، والإنتاج ، وتسليم الموردين ، وفرص العمل - تتقلص منذ شهرين متتاليين وتجلس حاليًا عند أدنى مستوياتها في سبع سنوات.
تتقلص واردات السلع الرأسمالية العالمية - الوكيل لدورة CapEx - لمدة خمسة أشهر متتالية وتراجعت إلى أدنى مستوياتها منذ ثلاث سنوات. يستمر نشاط التجارة العالمية في الضعف ، بعد أن تقلص للشهر الرابع على التوالي ، ووصل حجم التجارة العالمية إلى أدنى مستوى له منذ عام 2012.
على الرغم من الأخبار التي تدور حول إجراء مفاوضات تجارية بين الولايات المتحدة والصين وإعلان إدارة ترامب بتأخير الرسوم الجمركية على مجموعة مختارة من البضائع من الصين ، فإن حالة عدم اليقين المستمرة ستظل تؤثر على النمو العالمي. مع عدم وجود حل واضح للنزاع في الأفق ، بدأت أجزاء أخرى من الاقتصاد التي صمدت بشكل جيد نسبيا حتى الآن في الانهيار تحت وطأة هذا الوزن.
يتسع نطاق التباطؤ العالمي الآن ليشمل القطاع غير الصناعي ، وبدأت علامات الضعف تظهر في أسواق العمل والإنفاق الاستهلاكي. تباطأ مؤشر مديري المشتريات الخدمي للاقتصاديات الرئيسية في G4 و BRIC منذ فبراير 2019 على الأقل ، في حين أن المكون الفرعي للتوظيف لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي يتقلص منذ أبريل 2019 ، وينمو الآن نمو مبيعات التجزئة العالمية عند أدنى مستوياته في الدورة الحالية.
الولايات المتحدة ، التي يبلغ معدل البطالة فيها أدنى مستوياتها منذ 50 عامًا ومستهلكًا صحيًا نسبيًا ، ليست محصنة ضد آثار التباطؤ العالمي. بدأت الرياح المالية التي دعمت النمو الاقتصادي في عام 2018 في التلاشي. على غرار الاقتصاد العالمي ، ينتشر تباطؤ التصنيع الآن إلى أجزاء أخرى من الاقتصاد. تفقد إضافات كشوف المرتبات زخمها وبدأ العدد الإجمالي لساعات العمل في الانخفاض ، في إشارة إلى أن أصحاب العمل ما زالوا معلقين على موظفيهم ، لكنهم بدأوا في خفض ساعات عملهم.
أتطلع قدما
بدافع التباطؤ ، بدأت البنوك المركزية العالمية بالفعل في تطبيق أدائها النقدي ، وخفض أسعار الفائدة ، أو على الأقل إشارة إلى أن التيسير في المستقبل قادم. في حين أن المزيد من التيسير سيكون ضروريًا لتخفيف الآثار السلبية للتباطؤ ، إلا أن المحللين في مورجان ستانلي لا يعتقدون أنه سيكون كافياً لتحفيز الشفاء التام. فقط حل كامل للنزاع التجاري سيكون كافياً لإحياء معنويات الشركات وإعادة النمو إلى المسار الصحيح.
