دخلت الأسواق المالية الأمريكية أيام الكلاب في شهر أغسطس ، وهي ثاني أخف فترة تداول في السنة ، مما يجعل الاحتمالات الكبيرة أقل احتمالًا حتى يعود التجار ومديرو الصناديق إلى مكاتبهم بعد يوم العمال. نتيجة لذلك ، يمكن أن تعمل المعايير الرئيسية في مكانها الصحيح ، حيث تحد النطاقات الضيقة من الفرص المربحة للمشترين والبائعين. من الأفضل الاستمتاع بالتنفس أثناء استمراره لأن الربع الرابع قد يتطابق مع التقلبات الهائلة في العام الماضي.
لقد كانت حلاوة وخفيفة منذ أن خففت شركة Dow component Walmart Inc. (WMT) من قلق الحرب التجارية الأسبوع الماضي ، حيث نشرت أرقامًا صحية في جميع المجالات. تبعت Target Corporation (TGT) حذوها صباح الأربعاء ، حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بالقرب من 100 دولار بعد جمع إيرادات عام 2020 (EPS). ومع ذلك ، كان تجار التجزئة يحجمون عن تقدير تأثير التعريفة بسبب الرسائل المختلطة من البيت الأبيض والآمال العالقة في التوصل إلى اتفاق تجاري.
من المفترض أيضًا أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة ، مما يوفر حافزًا مستمرًا للاقتصاد الأمريكي ، لكن لا يعرف الرئيس باول ولا الرئيس ترامب ما إذا كانت هذه الإجراءات ستحافظ على الحد الأدنى من التوسع الاقتصادي. أصبح حشد المتداولين في الصيف شديد الحساسية لمبيعات التجزئة استجابة لهذا الشك ، على أمل أن يستمر الإنفاق الاستهلاكي القوي بعد الجولة القادمة من التعريفات على أرفف المتاجر في سبتمبر.
بالنظر إلى العوامل الحفازة القادمة ، سيكون من الصعب التنقل في سبتمبر وسوق الربع الرابع من خلال النظر في مرآة الرؤية الخلفية. وبتوضيح ذلك بطريقة أخرى ، فإن الأرباح القوية والتقارير الاقتصادية تلقي الضوء على الأداء السابق الذي قد لا يعكس ظروف السوق حتى نهاية العام. وعلى نحو مشؤوم ، نظر سوق السندات إلى المستقبل ورأى حائطًا من الطوب ميتًا ، مع أخذ وجهة نظر تتعارض الآن مع الرضا عن السوق في أواخر أغسطس.
VIX الرسم البياني الأسبوعي (2015 - 2019)
TradingView.Com
سجل مؤشر تقلبات CBOE (VIX) ذروتين رئيسيتين في السنوات الأربع الماضية ، بدءًا من ارتفاع يزيد عن 50 خلال إعادة أغسطس لعام 2015 لتحطم فلاش عام 2010. يأمل مراقبو السوق ويصلون ألا يحدث هذا النوع من الأحداث مرة أخرى ، لكن لا توجد ضمانات. لقد نسي كثير من الناس بالفعل الذروة الثانية فوق 50 في فبراير 2018 ، عندما تحول سوق الأسهم إلى انخفاض حاد بعد أن أطلق الرئيس الطلقة الأولى في الحرب التجارية.
فشل الهبوط في ديسمبر 2018 في مجاراة تقلبات أحداث الربع الأول ، حيث ارتفع لفترة وجيزة إلى الثلاثينيات العليا قبل أن يتحول إلى الذيل ويتراجع إلى دعم متعدد السنوات في صفوف المراهقين المنخفضين في الربع الأول من عام 2019. سجلت تلك الفترة أعلى مستوياتها في العشرينات من القرن الماضي قبل سحق مشتري التقلبات العاجلة وإعادة الشعور بالرضا تجاه شريط المؤشر.
انظر الآن إلى النموذج المعقد المنحوت بواسطة مؤشر الاستوكاستك الأسبوعي منذ أن دخل في دورة الشراء في مارس 2019 (المنطقة المظللة). فشلت ثلاث نبضات صعودية في الوصول إلى مستوى التشبع في الشراء أو الخط الأحمر الذي يمثل نقطة تحول لأربعة أحداث متقلبة منذ أبريل 2017. يشير نشاط اللف هذا إلى أن الأسواق المالية ستخضع لصدمة أخيرة وأكثر دراماتيكية في دورة "الثور" التي بدأت قبل خمسة أشهر.
تتغذى الخوارزميات وأساتذتها على الحجم والتقلب لبناء أرباح السوق ، لذلك لا يوجد حافز كبير لتوليد ارتفاعات أو قيعان كبيرة خلال واحدة من أخف فترات التخزين في السنة. وهم يعلمون أيضًا أن شهر سبتمبر حقق أسوأ العائدات في أي شهر منذ عام 1950 ، حيث حقق 31 عامًا ، 38 عامًا متراجعًا ، وعائد متوسط -0.62٪. نتيجة لذلك ، فمن المنطقي بالنسبة لهم أخذ قسط من الراحة ، مما يسمح بتنفيذ التعريفة والانتقام الصيني للحصول على الكرة المتداول.
الخط السفلي
توقفت أسواق الأسهم الأمريكية مؤقتًا في ظل ظروف الحجم الخفيف بعد تراجعها في بداية الشهر ، مما مهد الطريق لحركة أسعار الربع الرابع المتقلبة التي قد تضاهي شدة 2018.
