بالنسبة لنا ، كان السؤال الكبير الذي يدور حول عطلة نهاية الأسبوع هو ما إذا كانت أحدث صعود في الأسهم الأمريكية أم لا هي بداية شيء أكبر ، أو اندلاع أبعاد ملحمية ، أو مجرد هبوط كبير يؤدي إلى المزيد من البيع في سبتمبر وأكتوبر. ، وهما من أكثر الشهور تقلبًا من تاريخ العام.
نرى الحشود المختلفة. من ناحية ، لديك عبادة الهبوط التي قاتلت هذا الاتجاه التصاعدي طوال الوقت لأسباب كثيرة. سواء كانوا قد فاتتهم خلال العامين الماضيين في الأسهم أو ، في أسوأ الحالات ، فقدوا العقد بأكمله ، فقد كانوا مخطئين للغاية. حتى أن هناك مجموعة ترغب في إلحاق الأذى بالولايات المتحدة وأماكن أخرى حول العالم ، لمجرد عدم موافقتها على القرارات المتخذة في العاصمة. بالتأكيد لا يريدون زيادة المخزونات. ثم لديك مجموعة أخرى غير مبالية وتبحث فقط عن فرصة مواتية مقابل فرصة تقصير المكافآت ، ويعتقدون أن هذا هو أخيرًا.
لقد كنا في المخيم ، باستمرار ، أن المخزونات في اتجاه صعودي وأننا نريد أن نشتريها. نظرًا لأننا نجمع بيانات جديدة كل يوم وكل أسبوع ، فإننا نعيد تقييم هذا الموقف لمعرفة ما إذا كان هناك ما يكفي من الأدلة التي تشير إلى أن نهج البائع سيكون أكثر ملاءمة من استراتيجيات الشراء النشطة التي قمنا بدمجها. تم الشراء على وجه التحديد في الأسهم الفردية لأنه ، كيف تعلمت ذلك ، "إذا قمت بالتداول في المتوسطات ، فإنك تحصل على متوسط العوائد". ومع ذلك ، فإن حقيقة أننا أردنا أن نخطئ في الجانب الصعودي هي في جزء منها لأننا نعتقد أن المؤشرات الرئيسية سترتفع أيضًا.
هل صحيح أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يمزح مع الفشل في الصمود أعلى مستوياته في يناير؟ نعم. هل داو جونز المركب المتوسط ، الذي يجمع بين مؤشر داو جونز الصناعي ، ومعدل داو جونز للنقل ومعدل داو جونز المنفعة ، يعمل في نفس المعضلة؟ نعم. شيء واحد أعتقد أنه يجدر الإشارة إليه ، هو أن هذا سوق الأسهم. لقد اجتاحت آلاف الرسوم البيانية في نهاية هذا الأسبوع ، بين ألعاب كرة القدم ، واستنتاجي هو هذا ببساطة: هناك المزيد من الأسهم التي أرغب في شرائها من الأسهم التي أريد بيعها. وهذا بكميات هائلة. انها ليست قريبة حتى.
لذلك عندما يتعلق الأمر بالحاجة إلى تحديد الاتجاه الذي نفضل أن نخطئ فيه ، يستمر الدليل في الإشارة إلى بيئة تتراكم فيها المخزونات ويتسع نطاقها وقواعد التناوب القطاعية.
ها هي S&P 500 تحاول الثبات فوق هذا الاختراق من قاعدة مدتها ثمانية أشهر. إذا كنا فوق 2.870 ، فنحن نريد شراء الأسهم بقوة شديدة. من وجهة نظر إدارة المخاطر ، هناك ما يبرر بالتأكيد اتباع نهج أكثر حيادية على المدى القصير إذا كنا دونه:
هنا هو مؤشر داو جونز المركب. لقد كان مستوانا الكبير 8،600 ، وهو ما يمثل امتداد 261.8 ٪ لتراجع 2014-2016. إذا كنا أقل من هذا المستوى ، مثلها مثل مؤشر S&P 500 ، فمن المنطقي اتباع نهج أكثر حيادية. ولكن إذا كنا فوق أعلى مستوياتها في يناير ، فإن شراء الأسهم بقوة هي الإستراتيجية الأفضل من خلال عملنا:
وأخيرا ، فإن قبعات صغيرة وأغطية منتصف كانت القادة. كما الثيران ، ونحن نريد أن نرى أن تبقى القضية. لذلك إذا كنا أقل من 170 دولارًا في iShares Russell 2000 ETF (IWM) ، فمن الأفضل اتباع نهج أكثر حيادية. ولكن فوق ذلك ونريد أن نبقى عدوانيين من الجانب الطويل:
تمثل التكنولوجيا حوالي 25 ٪ من S&P 500 بأكمله. يمكنني القول أن هذا يجعلها قطاعًا مهمًا للسوق ككل. يوجد أسفل السطح بضعة مستويات أساسية أريد التأكد من تحديدها. من منظور التأكيد الصعودي ، فإن First Trust Dow Jones Internet ETF (FDN) التي تزيد قيمتها على 148 دولارًا ستكون بناءة بشكل لا يصدق لهذا القطاع ، حيث كان هذا أحد القادة على طول الطريق:
من وجهة نظر إدارة المخاطر ، فإن iShares North America Tech-Software ETF (IGV) الذي يحتفظ بما يزيد عن 188 دولارًا هو المستوى الرئيسي. إذا كنا دون ذلك ، فمن المحتمل أن يكون هناك شيء خاطئ ومن المحتمل أن يكون اتباع نهج أكثر حيادية على المدى القصير تجاه الأسهم هو الأفضل:
يمكننا أن نجعل نفس الحجة حول صندوق ETF (SKYY) لمؤسسة First Trust ISE Cloud Computing Index و 55 دولارًا. الثبات فوق هذا المستوى هو المفتاح. نريد أن نشتري الأسهم بقوة إذا كانت FDN و IGV و SKYY فوق الخطوط الخاصة بها في الرمال:
على الجانب الإيجابي الآخر ، ارتفعت أسعار شركة Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) كل يوم في الأسبوع الماضي. هذا هو أكبر عنصر في مؤشر قطاع S&P Financials Sector ، مع زيادة ترجيح أعلى من JPMorgan Chase & Co. (JPM). في عملنا ، نتعامل مع BRK.B كمؤشر آخر ، مثل S&P 500 أو Nasdaq Composite.
إذا كنا فوق BRK.B 200 دولار ، فهذا دليل إضافي على أننا بحاجة إلى أن نكون عدوانيين من الجانب الطويل. وبشكل أكثر تحديدًا ، لا يقتصر الأمر على شراء BRK.B ، بل أيضًا شراء البيانات المالية عمومًا ، وبالتالي بقية سوق الأسهم الأمريكي ككل.
الشيء الوحيد الذي نجح بالنسبة لنا هو امتلاك القيادة. ثبت أن الحصول على مخزونات وقطاعات جذابة وأسفل متدنية الأداء كان من الغباء. في حين أن التناوب في القطاع واضح بالتأكيد (على سبيل المثال ، تحقق الرعاية الصحية الآن أعلى مستوياتها على الإطلاق بعد تكافح لفترة من الوقت) ، فإن شراء الأسهم التي ترتفع بالفعل لا يزال أكثر منطقية.
مررت الآلاف والآلاف من الرسوم البيانية في نهاية هذا الاسبوع. لا أرى أدلة كافية تشير إلى أن تحويل الأسهم الهابطة والبيع على المكشوف بقوة هنا أمر منطقي.
نحن طويلون
