ركز الرئيس دونالد ترامب على زيادة سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي كسبب رئيسي لانخفاض أسعار الأسهم يوم أمس.
وقال ترامب للصحفيين "إنه تصحيح أعتقد أنه ناجم عن بنك الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة". "الدولار قوي للغاية وقوي للغاية ويسبب صعوبة في ممارسة الأعمال التجارية." خلال محادثة هاتفية مع Fox News في وقت لاحق ، قال الرئيس إن بنك الاحتياطي الفيدرالي "يسير في مكان" وأنه ليس سعيدًا بذلك. وفقًا لترامب ، كانت زيادة سعر الفائدة الفيدرالي هذا العام "سريعة جدًا ، جامدة للغاية".
يسيطر بنك الاحتياطي الفيدرالي على أدوات الاقتصاد الأمريكي عن طريق وضع السياسة ، لذلك فمن المنطقي أن يكون المتداولون خائفين عندما ينتقد الرئيس البنك المركزي. لكن التاريخ والسوابق يخبرنا أن قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التسبب في انهيار مفاجئ في سوق الأسهم قد تكون محدودة بالفعل.
هل يمكن أن تتسبب سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في انهيار سوق الأسهم المفاجئ؟
إن سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي لها تأثير غير مباشر على الأسواق والاقتصاد. زيادة أسعار الفائدة تجعل الديون أكثر تكلفة ، في حين أن الانخفاض المقابل يمكن أن يجعلها أرخص. لكن آثار التغيرات في أسعار الفائدة ليست فورية وتستغرق بعض الوقت لتنتشر في الاقتصاد الأوسع.
على سبيل المثال ، يقول بعض الخبراء أن جذور الأزمة المالية لعام 2008 تعود إلى عام 2000 ، عندما بدأت الوكالة الفيدرالية في خفض أسعار الفائدة. غذت أسعار الفائدة المنخفضة طفرة الإسكان حتى عام 2005 ، عندما بدأت الوكالة سياسة رفع أسعار الفائدة لتهدئة النمو في الاقتصاد المحموم..
قد تتوقع أن يؤدي تراجع النمو الاقتصادي إلى رد فعل سلبي من الأسواق الأمريكية لأنه يشير إلى انكماش اقتصادي وشيك. ولكن كانت الأسواق في ذلك الوقت تتفاعل إيجابيا مع زيادة سعر الفائدة واستمرت في الارتفاع ، حيث وصلت إلى تقييمات أعلى حيث تضاعفت الوكالة مع زيادة سعر الفائدة. عندما انهارت الأسواق أخيرًا في عام 2008 ، لم يكن المحفز انخفاضًا إضافيًا في أسعار الفائدة الفيدرالية بل سقوط بنك الاستثمار بير شتيرنز..
ماذا حدث البارحة؟
على خلفية معدلات البطالة المنخفضة تاريخياً ، والاقتصاد الطنان ، والسوق الصاعدة القياسية ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل برفع أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام. إلى جانب تلك الزيادات ، هناك موقف قوي يشير إلى أن الوكالة الفيدرالية قد لا تكون معارضة لزيادة أسعار الفائدة في المستقبل.
خلال مقابلة مع PBS الأسبوع الماضي ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن أسعار الفائدة التيسيرية ، أو المعدلات المنخفضة لتشجيع النمو الاقتصادي ، لم تعد مطلوبة. وقال: "لا تزال أسعار الفائدة مقبولة ، لكننا نتحرك تدريجياً إلى مكان ستكون فيه محايدة" ، مضيفًا أن الاقتصاد الأمريكي كان "بعيدًا جدًا عن معدلات الفائدة المحايدة في هذه المرحلة ، على الأرجح".
معدل محايد يتيح النمو الاقتصادي دون خطر التضخم الكبير. المعدل عبارة عن تقدير ويعتمد حسابه على مجموعة من العوامل ، بما في ذلك التضخم وحالة الاقتصاد العالمي. معدل الاحتياطي الفيدرالي الحالي هو 2.25 في المئة ويتوقع المعلقون أن تزيد الوكالة إلى 3.4 في المئة.
أيد خبراء من JP Morgan Chase International تحركات مجلس الاحتياطي الفيدرالي علنا. الاحتياطي الفيدرالي لم يجن جنونه. وقال جاكوب فرينكل ، رئيس مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، إن سياسة التطبيع الفيدرالي هي السياسة المناسبة تمامًا.
ردد ستيفن منوشين ، وزير الخزانة ، هذا الشعور ، مشيرًا إلى انهيار سوق الأسهم بالأمس على أنه "تصحيح". وقال "أساسيات الاقتصاد الأمريكي لا تزال قوية. أعتقد أن هذا هو السبب في أن سوق الأوراق المالية يواصل أداءه بشكل جيد… حقيقة أن هناك تصحيحًا للسوق ليس مفاجئًا بشكل خاص."
