ما هو الفرق؟
الفرق هو قيمة أو درجة التعديل في درجة التسليمات ، أو إلى موقعها ، على النحو المسموح به في العقود المستقبلية. على الرغم من أن هذا ليس صحيحًا بالنسبة للجميع ، فإن بعض العقود الآجلة تسمح بفرق ، والمعروف أيضًا باسم العلاوة. تسمح مثل هذه العقود المستقبلية للمركز القصير بإجراء تعديلات على موقع التسليم و / أو درجة أو مستوى السلعة المراد تسليمها. يتم إنشاء هذه الفوارق على أساس قدم المساواة أو فيما يتعلق بموقع مركزي.
الشرح التفاضلي
يتم توحيد العقود المستقبلية من حيث جودة وكمية سلعة معينة. لهذا السبب ، يمثل سعر العقود الآجلة مجموعة من الصفات النموذجية للسلع ، وبالتالي هو متوسط السعر. السعر الخاص بأصل وجودة أي منتج ليس هو نفسه دائمًا ؛ قد يكون أعلى أو أقل. تمثل علاوة أو خصم المنتج الفعلي ، الفرق ، القيمة التي يعلقها السوق على المنتج ، زائد أو ناقص ، اعتمادًا على السعر / الجودة.
سعر ومخاطر السعر
من الناحية التاريخية ، يتحرك السعر النقدي والسعر المستقبلي للسلعة بشكل عام بالقرب من بعضها البعض مع اقتراب تاريخ التسليم. في سوق مثالي ، أو على الأقل سوق فعّال ، هذا التقارب شائع إلى حد ما. مع ذلك ، يتقلب سعر السلعة الفعلية دائمًا ويتحرك صعودًا وهبوطًا بشكل مستقل تمامًا عن سوق العقود الآجلة. هذا هو السبب في أن (أو يتم) إدخال الفرق أو الفرق في العقد الآجل. لا يرجع فارق السعر دائمًا إلى درجة وجودة السلعة ، ولكنه قد يعكس أيضًا ظروف السوق المادية المحلية. هذا هو السبب في أن الفروق ، أو المخاطر التفاضلية ، هي أحد المكونات الرئيسية لمخاطر الأسعار. المكون الرئيسي الآخر هو مخاطر الأسعار ، حيث ترتفع أو تنخفض العقود الآجلة لسلعة معينة ككل.
مكشوف
في معظم الحالات ، يتم استخدام أسواق العقود الآجلة لتقليل التعرض لمخاطر الأسعار لأنها تمثل العرض والطلب على درجة نموذجية من السلع المتاحة والقابلة للتسليم. ومع ذلك ، لا يمكن استخدام أسواق العقود الآجلة للتخفيف من مخاطر الفروق نظرًا لأن هذه المخاطر مرتبطة تمامًا بنوع أو نوعية أو أصل سلع معينة.
المخاطر والتعرض التفاضليان يكونان دائمًا أقل عظمًا من مخاطر الأسعار الأساسية. لهذا السبب ، فإن قدرة السوق المستقبلية على الحد من هذه المخاطر هي أداة إدارية أساسية. لا ينبغي أبداً تجاهل المخاطر التفاضلية أو شطبها ، وغالبًا ما تكون مراجعة الفروق التاريخية لنفس المنتجات أو المنتجات المماثلة طريقة حكيمة للعمل.
