يراهن متداولو خيارات Advanced Micro Devices، Inc. (AMD) على زيادة التقلب بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الأول في 25 أبريل بعد انتهاء التداول. تسعر الخيارات حاليًا بارتفاع أو انخفاض بنسبة 14٪ تقريبًا بانتهاء الصلاحية في 18 مايو. إنه تأرجح هائل في الأسعار وهو نطاق أكثر تقلبًا بكثير من الأمازون ، والتي من المعروف أن لها تاريخًا في تحقيق نتائج تفويتها. أو تغلب على تقديرات المحللين بهامش واسع.
يبحث المحللون عن ارتفاع الإيرادات بأكثر من 59٪ إلى 1.57 مليار دولار ، في حين أن توقعات الأرباح ثابتة مقابل العام الماضي عند 0.09 دولار للسهم. هذه فجوة هائلة بين الأرباح والإيرادات المتوقعة لمعدلات النمو ، وهذا يعني أن AMD قد تحقق نجاحًا كبيرًا أو تفويتًا كبيرًا عندما تأتي تلك النتائج يوم الأربعاء بعد إغلاق التداول.
تقلب كبير
تتضمن الخيارات المحددة لانتهاء الصلاحية في 18 مايو ارتفاعًا أو هبوطًا في سعر سهم AMD بنسبة 13.5٪ ، مما يضع الأسهم في نطاق تداول ضخم بين 9.30 دولار و 11.70 دولار من سعر التنفيذ البالغ 10 دولارات بحلول وقت انتهاء الصلاحية. لكن عدد الطلبات يفوق عدد المكالمات بنسبة تقارب 2 إلى 1 ، مع 53700 عقد مفتوح يضع فقط 26200 عقد مكالمات مفتوحة ، وسيشير إلى أن بعض المراهنات ستنخفض الأسهم ، بعد النتائج. ولكن هناك أيضًا فائدة كبيرة مفتوحة لمكالمات سعر التنفيذ البالغة 11 دولارًا و 12 دولارًا مع ما يقرب من 84000 و 78000 عقد مكالمات مفتوحة ، على التوالي ، مما يشير إلى ارتفاع سعر السهم.
تاريخ يدق ويخطئ
منذ الربع الثاني من عام 2017 ، حققت AMD دقات كبيرة عندما يتعلق الأمر بالتقديرات ، حيث تجاوزت الأرباح تقديرات الربع الأخير بنسبة 63٪ تقريبًا. ولكن على الرغم من دقات الأرباح المثيرة للإعجاب ، فإن دقات الإيرادات كانت أكثر تحديا ، حيث تفوقت على التقديرات بهامش أقل حجما بنسبة 5 ٪ فقط.
مخاوف تشفير
سجلت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) إيرادات الأسبوع الماضي أقل من التقديرات ، في حين كانت التوجيهات أيضًا في الطرف الأدنى من النطاق ، بسبب ضعف الطلب على الهواتف الذكية وتباطؤ نمو قطاع تعدين العملة المشفرة في أعمالها. على المكالمة الجماعية للربع الرابع في يناير ، لاحظت AMD أن العملة المشفرة تمثل أرقامًا فردية متوسطة كنسبة مئوية من الإيرادات السنوية ، مع كون العملة المشفرة سوقًا ديناميكيًا للغاية. كم متغير العملة سيؤثر في التقديرات الحالية وما تأثير أو فائدة سيكون في النتائج هو متغير آخر.
الهوامش الإجمالية
سيكون هوامش الربح أيضًا محركًا أساسيًا في صافي الربح ، وكانت الشركة تعمل على توجيه هوامش إجمالية تبلغ 36٪ تقريبًا. أدى تحسين الهوامش الإجمالية إلى دفع نمو الأرباح في الفصول الأخيرة ، وما إذا كانت الشركة نجحت أم لا في الاستمرار في زيادة هذه الهوامش هو مجال آخر من مجالات المخاطرة في النتائج المقبلة.
أهداف خفض الأسعار
كان المحللون أيضًا يتحولون إلى اتجاه سلبي على AMD ، وقلصوا توقعاتهم لسعر السهم ، منذ بداية شهر فبراير ، انخفض متوسط السعر المستهدف للمحلل في السهم بأكثر من 6٪ من 14.70 دولار إلى 13.77 دولار.
هناك الكثير من علامات الاستفهام في الربع القادم من AMD مع وجود العديد من المناطق لخطأ قد يتسبب في حصول الشركة على فوز كبير أو تفويت ، وهذا هو السبب وراء تسعير الخيارات في خطوة هائلة بعد النتائج.
