ما هو بوند الشتات؟
سندات الشتات هي سندات تصدرها الدولة للمغتربين. هذه السندات تسمح للبلدان النامية التي تحتاج إلى تمويل للنظر إلى المغتربين في البلدان الغنية للحصول على الدعم. تقدم سندات الشتات للمهاجرين خصومات على الدين الحكومي من بلدانهم الأصلية. أصدرت الهند وإسرائيل سندات الشتات بنجاح.
الماخذ الرئيسية
- غالبًا ما تستخدم روابط الشتات لمشاريع البنية التحتية أو الإغاثة من الأزمات في البلدان النامية ، حيث هناك حاجة إلى مزيد من الموارد فوق المساعدات الإنسانية. كانت سندات الشتات ناجحة عادة مع بلدان مثل إسرائيل والهند ، حيث يتمتع المغتربون بالوطنية القوية ومعرفة بآفاق اقتصادهم المحلي ومع ذلك ، عادة ما تحمل هذه السندات عائدات منخفضة بسبب الواجبات الوطنية القوية التي يشعر بها الوافدون إلى بلدانهم الأصلية. عادة ما يحصل المهاجرون على خصم على الديون من بلدانهم الأصلية. يمكن أن تثبت الصعوبة في بعض الأحيان ، خاصة وأن المهاجرين قد فروا الحكومات القمعية في الماضي.
فهم سندات الشتات
عادة ما يتم تقديم سندات الشتات للمغتربين مع آجال استحقاق طويلة الأجل وعائدات منخفضة. شريطة أن يحمل المغتربون بعض الوطنية والمعرفة باقتصاداتهم الأصلية ، سيكونون على استعداد لقبول استثمار أقل من المتوسط مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية منخفضة المخاطر.
تعتمد البلدان النامية بشدة على التحويلات والاستثمار الأجنبي المباشر كمصادر للتمويل. تساعد المبالغ الكبيرة المتزايدة من التحويلات الأصدقاء والعائلات في أوقات الحاجة وكذلك مساعدة غير المقيمين في الحصول على الأصول في الوطن. بالنسبة لهذه البلدان النامية ، فإن الوصول إلى الأسواق الدولية وأسواق الديون الخارجية ليس دائمًا أمرًا معطىًا. تعتمد الدول النامية على المساعدات للإغاثة من الكوارث وبناء البنية التحتية ، من بين العديد من الأسباب الأخرى.
ومع ذلك ، نظرًا لقلة المصداقية وعدم القدرة على دعم الأصول و / أو عدم الاستقرار السياسي ، لا يمكن للبلدان النامية دائمًا الحصول على رأس المال اللازم للمضي في المشاريع الحيوية. يتمثل أحد الجوانب الرئيسية لسندات الشتات في قدرة أي بلد على زيادة رأس المال المنخفض التكلفة من خلال الوطنية. يمكن للمغتربين التغاضي عن العديد من أوجه القصور في الاستقرار المالي للبلد عندما يساعدون النمو الاقتصادي لبلدهم.
يميل الوافدون في البلدان الغنية إلى الاستثمار في السندات الصادرة عن بلدانهم الأصلية.
مزايا وعيوب سندات الشتات
يمكن أن تكون سندات الشتات مفيدة للغاية في تمويل الاقتصادات الناشئة والنامية. بالنظر إلى النجاح الذي حققته الهند في إصدار سندات الهند للتطوير ، وظهور الهند الناشئة ، ودائع الألفية في الهند ، يمكن أن يثبت التفاني الوطني للمغتربين في بلدهم أهميته البالغة.
في هذه الأثناء ، أصدرت إسرائيل سنداتها لأغراض التنمية وأعادت إصدارها على أساس سنوي منذ عام 1951. إن استغلال الطبيعة الوطنية للمغتربين يسمح للدول بزيادة رأس المال بكفاءة للمشاريع الضرورية مثل البنية التحتية أو الإغاثة من الأزمات على سبيل المثال لا الحصر.
ومع ذلك ، يجب أن تكون العديد من العوامل واضحة لنجاح هذه السندات ، بما في ذلك الاستقرار المالي ، والدعم الدولي ، والتصنيفات الائتمانية المعترف بها على نطاق واسع ، وهيكل السند نفسه ، ونجاح المهاجرين الأفراد. تلعب مجموعة من هذه العوامل دورًا كبيرًا في ثقة المستثمر في وطنه. في وقت قد تجد فيه الاقتصادات النامية صعوبة في تأمين موارد خارج المساعدات الإنسانية ، قد تثبت سندات الشتات كأداة ديون أنها مقدمة مهمة لسوق الديون الخارجية.
مثال على بوند الشتات
الهند وسندات الشتات
في حالة الهند ، كان للتواصل مع الشتات في أوقات الحاجة فوائد كبيرة. تصدر الهند فقط السندات للهنود غير السكنيين (NRI). إن إصدار هذه السندات حصريًا للهنود يمنحهم حوافز للاستثمار في أداة محدودة التوفر. يمكن أن يعزى التفرد ، على وجه الخصوص ، إلى حقيقة أن هذه السندات تدفع بالعملة المحلية المقومة بدلاً من العملة الصعبة مثل الدولار الأمريكي. يُعتقد أن الهنود أكثر ميلًا إلى الاحتفاظ بالعملة المحلية حيث لا يزالون يحتفظون بأصول داخل البلاد.
ويدعم هذا الاعتقاد ارتفاع مستوى التحويلات التي لا تزال تتدفق إلى الهند. كان لدى البلاد 79 مليار دولار من تدفقات التحويلات خلال عام 2018. وتشير التحويلات إلى أن المغتربين لديهم صلة دائمة مع الأفراد في وطنهم.
على الرغم من أن المهاجرين يستفيدون من الخصومات الوطنية على سندات المغتربين ، إلا أن هذه الأدوات المالية تقدم عادة عائدات منخفضة. وبدلاً من السعي للحصول على التمويل من خلال أسواق الديون الخارجية ، تجنبت الهند القيود والضغوط من أجل الإصلاح الاجتماعي والهيكلي.
إسرائيل وسندات الشتات
في عام 1951 ، نفذت مؤسسة التنمية الإسرائيلية برنامجًا للحصول على مساعدات من الشتات بهدف زيادة النقد الأجنبي للدولة. تعتبر الإصدارات السنوية لهذه السندات مصدرًا مستقرًا للاقتراض الخارجي بينما تسمح أيضًا لإسرائيل بالحفاظ على علاقات مع المغتربين.
بينما سعت إسرائيل للحصول على المساعدات كوسيلة لبناء البنية التحتية بدلاً من المساعدة خلال الأزمة المالية ، قفزت الاستثمارات بشكل حاد خلال أوقات الحاجة. زادت المبيعات السنوية لسندات DCI بنحو 150 مليون دولار خلال حرب يوم الغفران عام 1973 مقارنة بالعام السابق وبمبلغ 500 مليون دولار خلال هجمات 11 سبتمبر 2001 الإرهابية.
نيجيريا والسندات الشتات
لم يثبت نجاح الهند وإسرائيل في روابط المغتربين أنهما مخططان لبلدان أخرى. جذب المستثمرين أمر صعب بدون أساس مناسب. يمكن أن يعزى سندات شركة ميلينيوم إثيوبيا جزئيًا إلى عدم الاستقرار السياسي ونقص الأصول المالية المدعومة والمدفوعات بالعملة المحلية والأقساط المنخفضة المخاطر. ستواجه نيجيريا عقبات مماثلة لإثيوبيا في زيادة الاستثمارات ، لكن نيجيريا قد عالجت إصدارها بطريقة أكثر مصداقية.
مثل إسرائيل ، تسجل نيجيريا سنداتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، والتي تنطوي على الامتثال لكثير من اللوائح. يتطلب تسجيل أدوات الدين لدى المجلس الأعلى للتعليم تغطية تكاليف التسجيل بالإضافة إلى الإفصاح الصارم وشفافية الأصول. هذا يعطي السندات النيجيرية وصولاً مفتوحًا إلى مستثمري التجزئة الأميركيين ، وهو ما تجنبته "سندات الألفية الأثيوبية".
