تعريف المشتقات قنبلة موقوتة
تعتبر القنبلة الزمنية المشتقة مصطلحًا وصفيًا لفوضى السوق المحتملة إذا كان هناك فجأة ، على عكس النظام ، فك المواقف الضخمة للمشتقات. "القنبلة الموقوتة" هي لقب يُعزى إلى وارن بافيت ، الذي حذر مؤخرًا عام 2016 من أن الحالة الحالية لسوق المشتقات "لا تزال قنبلة موقوتة محتملة في النظام إذا كنت ترغب في التوقف عن العمل أو التوتر الشديد في السوق".
يستخدم المستثمرون المؤسسيون المشتقات إما للتحوط من مراكزهم الحالية أو المضاربة في الأسواق المختلفة ، سواء كانت الأسهم أو الائتمان أو أسعار الفائدة أو السلع ، إلخ. إن التداول الواسع النطاق لهذه الأدوات هو أمر جيد وسيئ على حد سواء لأنه على الرغم من أن المشتقات يمكن أن تخفف من مخاطر المحفظة ، يمكن أن تعاني هذه الرافعات المالية من خسائر كبيرة إذا تحركت مواقفها ضدهم ، كما تعلم العالم خلال الأزمة المالية التي عصفت بالأسواق في عام 2008.
كسر المشتقات القنبلة الموقوتة
لقد انفجر عدد من صناديق التحوط المعروفة في السنوات الأخيرة حيث انخفضت قيمة مشتقاتها بشكل كبير ، مما أجبرها على بيع أوراقها المالية بأسعار منخفضة بشكل ملحوظ لتلبية طلبات الهامش واسترداد العملاء. كانت Long Long Capital Management (LTCM) واحدة من أكبر صناديق التحوط التي تنهار لأول مرة نتيجة للحركات السلبية في مراكز مشتقاتها. لكن حدث أواخر التسعينيات هذا كان مجرد استعراض مسبق للعرض الرئيسي في عام 2008.
يستخدم المستثمرون الرافعة المالية التي توفرها المشتقات كوسيلة لزيادة عائدات استثماراتهم. عند استخدامها بشكل صحيح ، يتحقق هذا الهدف. ومع ذلك ، عندما تصبح الرافعة المالية كبيرة جدًا ، أو عندما تنخفض قيمة الأوراق المالية الأساسية بشكل كبير ، يتم تضخيم الخسارة على حامل المشتقات. يتعلق مصطلح "قنبلة المشتقات الزمنية" بالتنبؤ بأن العدد الكبير لمراكز المشتقات والرافعة المالية المتزايدة التي تتخذها صناديق التحوط وبنوك الاستثمار يمكن أن يؤدي مرة أخرى إلى انهيار على مستوى الصناعة.
يقول بافيت إن نزع فتيل قنبلة الوقت
يخصص وارن بافيت قسمًا مطولًا لموضوع المشتقات في رسالته السنوية لعام 2008. يقول بصراحة: "المشتقات خطيرة. لقد زادت بشكل كبير النفوذ والمخاطر في نظامنا المالي. لقد جعل من المستحيل على المستثمرين فهم وتحليل أكبر البنوك التجارية والبنوك الاستثمارية لدينا". الأنظمة المالية المنفذة منذ الأزمة المالية مصممة لتقليل مخاطر المشتقات في النظام المالي. ومع ذلك ، لا يمكن لأحد ، ولا حتى الاحتياطي الفيدرالي ، أن يقول على وجه اليقين ما إذا كانت القنبلة قد تم نزع فتيلها.
