ما هي دلتا محايدة؟
دلتا المحايدة هي إستراتيجية محفظة تستخدم مراكز متعددة مع الموازنة بين الدالتين الإيجابية والسلبية بحيث يصل إجمالي الدلتا للأصول المعنية إلى صفر.
شرح دلتا محايد
تقوم حافظة دلتا محايدة بتحويل الاستجابة لحركات السوق لنطاق معين لجعل صافي التغير في المركز يساوي الصفر. يقيس Delta مقدار تغير سعر الخيار عندما يتغير سعر الورقة المالية الأساسية.
مع تغير قيمة الأصول الأساسية ، سيتحول وضع الإغريق بين كونها إيجابية وسلبية ومحايدة. يجب على المستثمرين الذين يرغبون في الحفاظ على حيادية دلتا تعديل حيازاتهم الاستثمارية وفقًا لذلك. يستخدم متداولو الخيارات استراتيجيات دلتا محايدة للربح إما من التقلب الضمني أو من التدهور الزمني للخيارات. تستخدم استراتيجيات دلتا المحايدة أيضًا لأغراض التحوط.
ميكانيكا دلتا المحايدة الأساسية
دائمًا ما يكون لخيارات الشراء طويل المدى دلتا تتراوح من -1 إلى 0 ، بينما تحتوي المكالمات الطويلة دائمًا على دلتا تتراوح من 0 إلى 1. يحتوي الأصل الأساسي ، عادةً ما يكون موقف الأسهم ، دائمًا على دلتا بقيمة 1 إذا كان الموضع طويل الأجل و -1 إذا كان الموقف هو موقف قصير. بالنظر إلى وضع الأصول الأساسي ، يمكن للتاجر أو المستثمر استخدام مزيج من المكالمات الطويلة والقصيرة ويضعها في إجراء دلتا فعالة للمحفظة 0.
إذا كان أحد الخيارات يحتوي على دلتا واحدة وزاد مركز الأسهم الأساسي بمقدار 1 دولار ، فسوف يرتفع سعر الخيار أيضًا بمقدار دولار واحد. يتم مشاهدة هذا السلوك من خلال خيارات مكالمات عميقة. وبالمثل ، إذا كان الخيار يحتوي على دلتا بقيمة صفر وزاد السهم بمقدار دولار واحد ، فلن يرتفع سعر الخيار على الإطلاق (سلوك ينظر إليه مع خيارات مكالمات عميقة للغاية). إذا كان الخيار لديه دلتا 0.5 ، فسوف يزيد سعره 0.50 دولار لكل زيادة قدرها 1 دولار في الأسهم الأساسية.
مثال على التحوط المحايد من دلتا
افترض أن لديك مركز أسهم تعتقد أنه سيزيد السعر على المدى الطويل. ومع ذلك ، تشعر بالقلق من أن الأسعار قد تنخفض على المدى القصير ، لذلك قررت إنشاء مركز محايد للدلتا. افترض أنك تمتلك 200 سهم من الشركة X ، والتي يتم تداولها بسعر 100 دولار للسهم. نظرًا لأن دلتا الأسهم الأساسية هي 1 ، فإن مركزك الحالي لديه دلتا موجبة 200 (دلتا مضروبة في عدد الأسهم).
للحصول على موضع دلتا محايد ، تحتاج إلى الدخول في موضع به إجمالي دلتا -200. لنفترض بعد ذلك أن تجد خيارات وضع على رأس المال في الشركة X التي يتم تداولها باستخدام دلتا بقيمة -0.5. يمكنك شراء 4 من خيارات البيع هذه ، والتي سيكون لها إجمالي دلتا (400 × -0.5) ، أو -200. من خلال هذا المركز المشترك الذي يضم 200 سهم من شركة X و 4 خيارات طويلة الأجل في الشركة X ، يصبح وضعك الكلي محايدًا.
