ما هو تخفيض المديونية؟
يحدث تخفيض الرصيد عندما تحاول شركة أو فرد تقليل الرصيد المالي الإجمالي. وبعبارة أخرى ، هو تخفيض الديون. تتمثل الطريقة الأكثر مباشرة لتخليص المنشأة عن سداد ديونها في الحال في سداد أي ديون والتزامات حالية في ميزانيتها العمومية. إذا لم تتمكن من القيام بذلك ، فقد تكون الشركة أو الفرد في وضع يزيد فيه خطر التخلف عن السداد.
تخفيض الديون يعني سداد الديون دون تكبد ديون جديدة.
فهم الرافعة المالية
أصبحت الرافعة (أو الدين) جانبًا لا يتجزأ من مجتمعنا. على المستوى الأساسي ، تستخدمه الشركات لتمويل عملياتها وتمويل التوسعات ودفع تكاليف البحث والتطوير. باستخدام الديون ، يمكن للشركات دفع فواتيرها دون إصدار المزيد من الأسهم ، وبالتالي منع التخفيف من أرباح حملة الأسهم.
على سبيل المثال ، إذا تم إنشاء شركة باستثمار قدره 5 ملايين دولار من المستثمرين ، فإن حقوق الملكية في الشركة تبلغ 5 ملايين دولار - وهي الأموال التي تستخدمها الشركة للعمل. إذا قامت الشركة بتضمين تمويل الديون عن طريق اقتراض 20 مليون دولار ، فإن الشركة لديها الآن 25 مليون دولار للاستثمار في مشاريع الميزانية الرأسمالية وفرصة أكبر لزيادة القيمة لعدد ثابت من المساهمين.
غالباً ما تتحمل الشركات مبالغ زائدة من الدين لبدء النمو. ومع ذلك ، فإن استخدام الرافعة المالية يزيد بشكل كبير من مخاطر الشركة. إذا لم تزيد الرافعة المالية من النمو كما هو مخطط لها ، فقد تصبح المخاطر أكثر من اللازم لتحمل الشركة. في هذه الحالات ، كل ما تستطيع الشركة فعله هو التأخير عن طريق سداد الديون. قد يكون تخفيض الديون علامة حمراء للمستثمرين الذين يحتاجون إلى النمو في شركاتهم.
الهدف من تخفيض الرصيد هو تخفيض النسبة النسبية للميزانية العمومية للشركة التي يتم تمويلها من الالتزامات. في الأساس ، يمكن تحقيق ذلك بإحدى طريقتين. أولاً ، يمكن لشركة أو فرد جمع الأموال من خلال عمليات الأعمال واستخدام هذه الأموال الزائدة لإزالة الالتزامات. ثانياً ، يمكن بيع الأصول الحالية مثل المعدات والأسهم والسندات والعقارات والأسلحة التجارية ، على سبيل المثال لا الحصر ، ويمكن توجيه العائدات الناتجة إلى سداد الديون. في كلتا الحالتين ، سيتم تخفيض جزء الدين من الميزانية العمومية.
معدل المدخرات الشخصية هو أحد مؤشرات تخفيض المديونية ، حيث يوفر الناس المزيد من الأموال التي لا يقترضونها.
يمكن أن تستقبل وول ستريت عملية تخفيض ديون ناجحة. على سبيل المثال ، يمكن للإعلانات عن عمليات التسريح الرئيسية أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم. ومع ذلك ، فإن تخفيض المديونية لا يكون دائمًا كما هو مخطط. عندما تضطر الحاجة إلى زيادة رأس المال لخفض مستويات الديون الشركات إلى بيع الأصول التي لا ترغب في بيعها بأسعار البيع غير المباشر ، فإن سعر أسهم الشركة يعاني عمومًا في المدى القصير.
والأسوأ من ذلك ، عندما يشعر المستثمرون بأن الشركة تحتفظ بديون متعثرة وغير قادرة على تخفيض الديون ، فإن قيمة تلك الديون تنخفض أكثر. تضطر الشركات بعد ذلك إلى بيعها بخسارة إذا كان بإمكانها بيعها على الإطلاق. عدم القدرة على بيع أو خدمة الدين يمكن أن يؤدي إلى فشل الأعمال. يمكن أن تواجه الشركات التي تحمل الديون الفاسدة للشركات الفاشلة ضربة كبيرة لميزانياتها مع انهيار سوق تلك الإيرادات الثابتة. كان هذا هو الحال بالنسبة للشركات التي تحمل ديون ليمان براذرز قبل انهيارها عام 2008.
الماخذ الرئيسية
- تخفيض الديون هو تخفيض الديون المستحقة دون تكبد أي ديون جديدة. والهدف من تخفيض الديون هو تخفيض النسبة المئوية النسبية لميزانية الشركة التجارية الممولة من الخصوم. يمكن أن يؤدي الكثير من تخفيض المديونية النظامية إلى الركود المالي وأزمة الائتمان.
أمثلة على تخفيض الديون والنسب المالية
على سبيل المثال ، لنفترض أن لدى الشركة X أصول بقيمة 2،000،000 دولار ، منها 1،000،000 دولار يتم تمويلها بالديون ويتم تمويل 1،000،000 دولار عن طريق حقوق الملكية. خلال السنة ، تربح الشركة X 500،000 دولار في صافي الدخل. في هذا السيناريو ، تكون عوائد الشركة على الأصول ، وقيم العائد على حقوق الملكية ، وقيم الدين إلى حقوق الملكية كما يلي:
- العائد على الأصول = 500،000 دولار / 2،000،000 دولار = 25٪ العائد على حقوق الملكية = 500،000 دولار / 1،000،000 دولار = 50٪ الديون إلى حقوق الملكية = 1،000،000 دولار / 1،000،000 = 100٪
بدلاً من السيناريو أعلاه ، افترض أنه في بداية العام قررت الشركة استخدام 800000 دولار من الأصول لتسديد 800000 دولار من الالتزامات. في هذا السيناريو ، سيكون لدى الشركة X الآن 120000 دولار من الأصول ، منها 200000 دولار يتم تمويلها بالديون ويتم تمويل 1،000،000 دولار عن طريق حقوق الملكية. إذا حققت الشركة نفس مبلغ 500000 دولار خلال العام ، فإن العائد على الأصول ، وقيم العائد على حقوق الملكية ، وقيم الدين إلى حقوق الملكية ستكون على النحو التالي:
- العائد على الأصول = 500000 دولار / 120000 دولار = 41.7 ٪ العائد على حقوق الملكية = 500،000 دولار / 1،000،000 دولار = 50 ٪ الديون إلى حقوق الملكية = 200،000 دولار / 1،000،000 دولار = 20 ٪
تبين المجموعة الثانية من النسب أن الشركة أكثر صحة ، وبالتالي فإن المستثمرين أو المقرضين سيجدون أن السيناريو الثاني أكثر ملاءمة.
الآثار السلبية لخفض المديونية
يعد الاقتراض والائتمان جزءًا لا يتجزأ من النمو الاقتصادي وتوسع الشركات. عندما يقرر الكثير من الناس والشركات سداد ديونها في آن واحد وعدم سداد ديونها ، فإن الاقتصاد يمكن أن يعاني. عندما يخلق الرفع المالي دوامة هبوطية في الاقتصاد ، تضطر الحكومة إلى التدخل.
تتحمل الحكومات الديون (الرافعة المالية) لشراء الأصول ووضع حد أدنى للأسعار أو لتشجيع الإنفاق. يمكن أن يأتي ذلك في أشكال مختلفة ، بما في ذلك شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري لدعم أسعار الإسكان وتشجيع الإقراض المصرفي ، وإصدار ضمانات مدعومة من الحكومة لدعم قيمة بعض الأوراق المالية ، واتخاذ المراكز المالية في الشركات الفاشلة ، وتوفير التخفيضات الضريبية مباشرة للمستهلكين ، ودعم شراء الأجهزة أو السيارات من خلال الإعفاءات الضريبية ، أو مجموعة من الإجراءات المماثلة.
يتحمل دافعو الضرائب مسؤولية سداد الديون الفيدرالية عندما يقوم قطاع الأعمال بتخفيض الديون ، حيث لا يمكن للحكومة تحمل رافعة مالية مفرطة.
يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ليجعل البنوك أقل تكلفةً من اقتراض الأموال من بعضها البعض ، وخفض أسعار الفائدة وتشجيع البنوك على إقراض المستهلكين والشركات.
