جدول المحتويات
- فوركس - العملاق العالمي
- ما هي العملات الآجلة؟
- أنواع العقود
- تبادل العملات الآجلة
- العقود الشعبية
- مواصفات العقد
- مستوطنة
- مراقبة
- متطلبات الحساب
- العملات الآجلة مقابل الفوركس
- الخط السفلي
فوركس - العملاق العالمي
يعد سوق الفوركس العالمي أكبر سوق في العالم حيث يتم تداول أكثر من 4 تريليون دولار يوميًا ، وفقًا لبيانات بنك التسويات الدولية (BIS). ومع ذلك ، فإن سوق الفوركس ليس هو السبيل الوحيد للمستثمرين والتجار للمشاركة في العملات الأجنبية. على الرغم من أن سوق العملات الآجلة لا يكبر حجم سوق الفوركس ، إلا أن متوسط سعره اليومي محترم يقترب من 100 مليار دولار.
تتيح العقود المستقبلية للعملة - العقود المستقبلية التي تكون فيها السلعة الأساسية سعر صرف عملات - الوصول إلى سوق الصرف الأجنبي في بيئة تشبه العقود الآجلة الأخرى. يوضح الشكل 1 (أدناه) مخطط أسعار لأحد العقود المستقبلية للعديد من العملات.
البرنامج التعليمي: تجول الفوركس
الشكل 1 مثال على مخطط سعر العملة في المستقبل ؛ في هذه الحالة ، فإن العقود الآجلة باليورو / الدولار الأمريكي.
المصدر: تم إنشاؤها باستخدام TradeStation
ما هي العملات الآجلة؟
العقود المستقبلية للعملة ، والتي تسمى أيضًا العقود الآجلة في الفوركس أو العقود الآجلة للعملات الأجنبية ، هي عقود آجلة يتم تداولها في البورصة لشراء أو بيع كمية محددة من عملة معينة بسعر محدد وتاريخ في المستقبل. تم طرح العقود المستقبلية للعملة في بورصة شيكاغو التجارية (مجموعة CME الآن) في عام 1972 بعد فترة وجيزة من التخلص من نظام سعر الصرف الثابت والمعيار الذهبي. على غرار المنتجات الآجلة الأخرى ، يتم تداولها من حيث أشهر العقد مع تواريخ الاستحقاق القياسية التي تقع عادة في الأربعاء الثالث من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر.
أنواع العقود
تتوفر مجموعة واسعة من عقود العملات الآجلة. بصرف النظر عن العقود الشعبية مثل EUR / USD (العقود الآجلة لليورو / الدولار الأمريكي) ، هناك أيضًا عقود E-Micro Forex للعقود الآجلة التي يتم تداولها بمعدل 1/10 من حجم العقود المستقبلية للعملة المنتظمة ، وكذلك عملة الأسواق الناشئة أزواج مثل PLN / USD (عقد زلوتي بولندي / دولار أمريكي للعقود الآجلة) و RUB / USD (عقد روبل روسي / دولار أمريكي للعقود المستقبلية).
يتم تداول العقود المختلفة بدرجات متفاوتة من السيولة ؛ على سبيل المثال ، قد يكون الحجم اليومي لعقد EUR / USD هو 400000 عقدًا مقابل 33 عقدًا لسوق ناشئة مثل BRL / USD (ريال برازيلي / دولار أمريكي).
تبادل العملات الآجلة
على عكس الفوركس ، حيث يتم تداول العقود من خلال وسطاء العملة ، يتم تداول العقود المستقبلية للعملة في البورصات التي توفر التنظيم من حيث التسعير المركزي والمقاصة. سيكون سعر السوق لعقد العقود الآجلة للعملة هو نفسه نسبيًا بغض النظر عن الوسيط المستخدم. تقدم مجموعة CME 49 عقدًا من عقود العملات الآجلة بأكثر من 100 مليار دولار من السيولة اليومية ، مما يجعلها أكبر سوق مستقبلي للعملة في العالم. توجد بورصات أصغر في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك بورصة نيويورك يورونكست وبورصة طوكيو المالية (TFX) وبورصة البرازيل التجارية والعقود الآجلة (BM&F).
العقود الشعبية
يتم جذب التجار والمستثمرين إلى الأسواق ذات السيولة العالية لأن هذه الأسواق توفر فرصة أفضل للربح. عادة ما يكون حجم الأسواق والسيولة في الأسواق الناشئة منخفضًا للغاية ، وسيحتاجون إلى اكتساب قوة جذب قبل أن يصبحوا قادرين على المنافسة مع العقود الأخرى الثابتة. عقود G10 و E-mini و E-Micro هي العقود الأكثر تداولًا ولديها أكبر سيولة. يوضح الشكل 2 (أدناه) بعض العقود المستقبلية للعملة الأكثر شعبية ومواصفاتها.
الشكل 2 مواصفات العقود المستقبلية للعملة الشعبية
مواصفات العقد
يجب أن تتضمن العقود المستقبلية ، بما في ذلك العقود المستقبلية للعملة ، مواصفات بما في ذلك حجم العقد والحد الأدنى لزيادات السعر وقيمة التجزئة المقابلة. تساعد هذه المواصفات المتداولين على تحديد حجم الصفقة ومتطلبات الحساب ، وكذلك الربح أو الخسارة المحتملة لحركات الأسعار المختلفة في العقد ، كما هو مبين في الشكل 2.
عقد اليورو / الدولار الأمريكي ، على سبيل المثال ، يُظهر الحد الأدنى للزيادة في الأسعار وهو 0.0001 ، وقيمة علامة مقابلة تبلغ 12.50 دولارًا. يشير هذا إلى أنه في كل مرة يكون هناك حركة في السعر.0101 ، ستتغير قيمة العقد بمقدار 12.50 دولارًا مع اعتماد القيمة على اتجاه تغيير السعر. على سبيل المثال ، إذا تم الدخول في صفقة شراء عند 1.3958 وانتقلت إلى 1.3959 ، فإن حركة السعر.0001 هذه ستكون قيمتها 12.50 دولارًا للمتداول (على افتراض عقد واحد). إذا تحركت هذه الصفقة الطويلة إلى 1.3968 ، فإن حركة السعر ستكون قيمتها 125.00 دولار (12.50 دولار × 10 علامات أو نقاط).
مستوطنة
هناك طريقتان أساسيتان لتسوية عقد العملة الآجلة. في الغالبية العظمى من الحالات ، يقوم المشترون والبائعون بموازنة مراكزهم الأصلية قبل اليوم الأخير من التداول (وهو يوم يختلف تبعًا للعقد) من خلال اتخاذ مركز معاكس. عندما يغلق مركز معاكس الصفقة قبل اليوم الأخير من التداول ، يتم إضافة ربح أو خسارة إلى حساب التاجر.
أقل تواترا ، يتم الاحتفاظ بالعقود حتى تاريخ الاستحقاق ، وفي ذلك الوقت يتم تسوية العقد نقدا أو تسليمه فعليا ، اعتمادا على العقد المحدد والصرف. تخضع معظم عقود العملات الآجلة لعملية تسليم فعلية أربع مرات في السنة يوم الأربعاء الثالث خلال أشهر مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. يتم تسوية نسبة مئوية صغيرة فقط من عقود العملات الآجلة في التسليم الفعلي للعملات الأجنبية بين المشتري والبائع. عندما يتم الاحتفاظ بعقود العقود الآجلة للعملة وتنتهي جسديا ، فإن كل من البورصة والمشارك المناسب عليهما واجبات لإكمال التسليم.
على سبيل المثال ، فإن CME مسؤولة عن إنشاء تسهيلات مصرفية في الولايات المتحدة وفي كل بلد ممثلة في عقود عملاتها المستقبلية. تعمل هذه البنوك الوسيطة ، كما يطلق عليها ، نيابة عن CME وتحتفظ بحساب بالدولار الأمريكي وحساب بالعملة الأجنبية لاستيعاب أي عمليات تسليم فعلية. بالإضافة إلى ذلك ، لا توجد عقود مستقبلية مباشرة بين العملاء (على سبيل المثال ، المشتري والبائع). بدلاً من ذلك ، لدى كل مشارك عقد مع غرفة مقاصة ، مما يقلل بشكل كبير من المخاطر التي يتعرض لها المشترون والبائعون لفشل الطرف المقابل في الوفاء بشروط العقد.
يقوم المشترون (المشاركون الذين يشغلون مراكز طويلة) بترتيبات مع أحد البنوك لدفع الدولار في حساب تسليم سوق النقد الدولي (IMM) ، وهو قسم من CME. IMM هو أيضًا الحساب الذي يتم من خلاله الدفع للبائعين (المشاركين الذين يشغلون مراكز بيع قصيرة). يحدث تحويل العملات الأجنبية بالمثل في بلدان أخرى. بشكل أساسي ، يقوم البنك الذي يقوم بتسليم العملة الخاصة بالمشارك بتحويل العملة إلى حساب تسليم IMM ، والذي يقوم بعد ذلك بتحويل العملة إلى الحساب المناسب.
مراقبة
يجب على وسطاء العقود الآجلة ، بما في ذلك أولئك الذين يقدمون العقود المستقبلية للعملة ، اتباع اللوائح التي تطبقها الهيئات الحاكمة بما في ذلك لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) والرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) ، وكذلك القواعد التي وضعتها البورصات. على سبيل المثال ، تضمن مجموعة CME ، أكبر بورصة مستقبلية في العالم ، الوفاء بواجبات التنظيم الذاتي من خلال إدارة تنظيم السوق ، بما في ذلك حماية سلامة السوق من خلال الحفاظ على أسواق عادلة وفعالة وتنافسية وشفافة. تتمتع أسواق العملات الآجلة بمزيد من الرقابة على أسواق الفوركس الفورية ، والتي يتم انتقادها في بعض الأحيان لأشياء مثل التسعير غير المركزي وسماسرة الفوركس الذين يتداولون ضد عملائهم.
متطلبات الحساب
العقود الآجلة للعملة هي عقود تبادل آجلة. عادة ما يكون للمتداولين حسابات مع الوسطاء الذين يوجهون الأوامر إلى مختلف البورصات لشراء وبيع العقود المستقبلية للعملات. يستخدم حساب الهامش بشكل عام في تداول العملات الآجلة. خلاف ذلك ، قد تكون هناك حاجة إلى قدر كبير من النقد لإجراء التجارة. باستخدام حساب الهامش ، يستعير المتداولون المال من الوسيط من أجل وضع عمليات تداول ، عادة ما تكون مضاعفة للقيمة النقدية الفعلية للحساب.
تشير القوة الشرائية إلى مقدار المال في حساب الهامش المتاح للتداول. لدى الوسطاء المختلفون متطلبات مختلفة لحسابات الهامش. بشكل عام ، تسمح حسابات العقود الآجلة للعملة بدرجة متحفظة إلى حد ما من الهامش (الرافعة المالية) عند مقارنتها بحسابات الفوركس التي يمكنها تقديم ما يصل إلى 400: 1 رافعة مالية. تتيح معدلات الهامش الليبرالية للعديد من حسابات الفوركس للمتداولين فرصة تحقيق مكاسب رائعة ، ولكن في أغلب الأحيان يعانون من خسائر فادحة.
(لمزيد من المعلومات حول الرافعة المالية ، انظر رافعة الفوركس: سيف ذو حدين ).
العملات الآجلة مقابل الفوركس
تعتمد كل من العقود المستقبلية للعملات والعملات الأجنبية على أسعار صرف العملات الأجنبية. ومع ذلك ، هناك العديد من الاختلافات بين الاثنين:
- سوق الفوركس الفوري هو أكبر سوق في العالم. يتم تداول العقود المستقبلية للعملة بجزء بسيط من حجم التداول ، حيث يتم تداول العديد من العقود المستقبلية للعملة تحت حجم كبير وسيولة جيدة. يتم تداول العقود المستقبلية للعملات ويتم تنظيمها مثل أسواق العقود الآجلة الأخرى. يوجد لدى الفوركس تنظيم أقل ويتم التداول على التداول من خلال تجار الفوركس (لا يوجد سوق مركزي لتداول العملات الأجنبية). يمكن تداول العقود المستقبلية للعملات باستخدام رافعة متواضعة ؛ توفر forex القدرة على التداول بقدر كبير من الرافعة المالية ، مما يؤدي إلى انتصارات كبيرة ، وبالطبع خسائر كبيرة. قد تختلف المعاملة الضريبية للأرباح والخسائر الناتجة عن تداول العقود الآجلة بالعملات وتداول العملات الأجنبية ، اعتمادًا على الموقف المحدد. وتختلف الرسوم: تشتمل العقود المستقبلية للعملة عادة على عمولة (تدفع للسمسار) ورسوم صرف أخرى متنوعة. على الرغم من أن تجار الفوركس لا يدفعون هذه العمولات والرسوم ، إلا أنهم يخضعون لفروق أسعار الصرف التي يربح من خلالها تاجر الفوركس.
الخط السفلي
لدى المستثمرين والتجار المهتمين بالمشاركة في سوق الصرف الأجنبي خيارات. تقدم العملات الأجنبية والعقود الآجلة للمتداولين مركبات فريدة يمكن من خلالها التحوط أو المضاربة. يشبه سوق العقود المستقبلية للعملة أسواق العقود الآجلة الأخرى ويوفر للمشاركين وسيلة لدخول سوق الصرف الأجنبي بمزيد من التنظيم والشفافية.
(للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، ألقِ نظرة على الجمع بين معاملات الفوركس والمعاملات المستقبلية والبدء في تداول العملات الأجنبية الآجلة .)
