الأوراق الوردي عبارة عن سوق خارج البورصة (OTC) يربط تجار الوسطاء إلكترونيًا. لا توجد قاعة تداول ، ويتم أيضًا عرض جميع عروض الأسعار إلكترونيًا. نظرًا لعدم وجود أرضية تداول مركزية أو بورصة مثل بورصة نيويورك ، فإن الشركات المدرجة باللون الوردي ليس لديها نفس المعايير للوفاء بالشركات المدرجة في البورصات الوطنية. حصلت الأوراق الوردي على اسمها لأن الأوراق الوردي الأصلية كانت تطبع وتوزع بالفعل على قطع وردية من الورق.
متطلبات الإدراج
الشركات المدرجة في ورقة الوردي ليس لديها أي شرط ليتم إدراجها. يتعين على كل شركة تحتاج إلى القيام بها للحصول على إدراجها على الأوراق الوردية تقديم نموذج ، بعنوان Form 211 ، مع وحدة الامتثال OTC. عادة ، يتم ذلك نيابة عن شركة من قبل صانع السوق. يجب أن يحتوي النموذج على معلومات مالية حالية. كلما زادت رغبة الشركة في عرض دفاترها ، كلما كان من السهل على الوسيط أن يقتبس سعرًا لتلك الشركة. ستجعل بعض الشركات الأمر أسهل ولن تقوم شركات أخرى بذلك ؛ ليسوا ملزمين بالقيام بذلك ، وبسبب هذا ، لا يمكن مقارنة الشفافية بالبيانات المالية للشركات المدرجة في البورصة.
الشركات المدرجة في قائمة الأوراق الوردي عادة ما تكون صغيرة جدًا ، وتم الاحتفاظ بها بإحكام وقد يتم تداولها أيضًا بشكل ضعيف. الجزء الأكثر صعوبة حول الشركات المدرجة باللون الوردي هو أن الكثير منهم لا يقدمون تقارير سنوية أو دورية مع هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). هذا يمكن أن يجعل من الصعب للغاية - إن لم يكن مستحيلًا تقريبًا - بالنسبة للمستثمر العادي الحصول على أي معلومات حقيقية بشأن هذه الشركات.
(لمعرفة المزيد ، تحقق من ملفات SEC: النماذج التي تحتاج إلى معرفتها .)
OTCBB مقابل أوراق الوردي
ربما تكون قد رأيت مصطلح "OTCBB" في عرض أسعار الأسهم ، والذي يمثل لوحة نشرة الإفراط في السوق. OTCBB هي خدمة اقتباس تسرد أيضًا الأوراق المالية خارج البورصة. أوراق الوردي هي شركة خاصة ، في حين أن ناسداك تملك وتدير OTCBB.
الفرق الآخر بين الأوراق الوردي و OTCBB هو أن هناك معايير أكثر صرامة ل OTCBB. يتعين على مصدري OTCBB التسجيل لدى المجلس الأعلى للتعليم. لغرض هذه المقالة ، سنناقش فقط نظام اقتباس الأوراق الوردي.
(لمعرفة المزيد حول OTCBB ، اقرأ Spot Hotshot Penny Stocks .)
مزايا
أكبر ميزة لتداول الأوراق الوردية هي أنها غير مكلفة للغاية للسهم - بعضها يكلف أقل من دولار واحد. لهذا السبب ، يمكن أن يعني حركات بنس حتى عائدًا كبيرًا للمستثمر بسبب مستويات التقلب العالية.
ميزة أخرى هي العثور على شركة قوية ذات مرة تم التغلب عليها لاحقًا. إذا تم إدراج شركة ما في بورصة كبيرة مثل بورصة نيويورك ولكن تم شطبها لأنها لم تعد تفي بمتطلبات معينة ، يمكن للمستثمر شراء أسهم تلك الشركة على أمل أن يتمكن من العودة. عادة ، يتم شطب الشركة بسبب حدث مالي كبير يجعل مستقبل الشركة قاتماً.
قد لا تكون الورك مبكرا في حفلة ، ولكن من المؤكد أن تكون في وقت مبكر على الأسهم المتصاعدة. عندما يتعلق الأمر بالشركات المدرجة باللون الوردي ، يمكنك الاستثمار في شركة صغيرة قد لا تكون معروفة على المستوى الوطني. يمكن أن يكون الاستثمار في هذه الشركة مربحًا للغاية إذا استمرت في النمو ؛ قد ينتهي الأمر به في تبادل كبير في المستقبل.
ميزة أخرى لشركات الأوراق الوردية هي إدخال نظام تصنيف أو نظام جديد لتمييز الأسهم. تسهل هذه المستويات الابتعاد عن الشركات ذات المخاطر العالية المدرجة في سوق الأوراق الوردي.
(لقراءة حول أنظمة تصنيف الأسهم الأخرى ، راجع GICS vs. ICB: الأنظمة المنافسة لتصنيف الأسهم .)
سلبيات
ينبغي للمرء ألا ينسى أن هناك العديد من العيوب للمستثمرين للنظر كذلك. أولا وقبل كل شيء هو معلومات محدودة. لا تحتاج الشركات المدرجة في البورصة إلى الإبلاغ عن أي معلومات للمستثمرين. قد يجعل ذلك من الصعب معرفة ما تقوم بشرائه وكيف تقوم به الشركة بمرور الوقت.
الشركات المتداولة بشكل ضعيف هي عيب آخر. بالتأكيد ، يمكنك شراء 1000 سهم من Microsoft التالي ، لكن ماذا لو ربحت ربحًا جيدًا وتريد البيع؟ عندما يكون تداول الأسهم ضعيفًا ، تكون فرص الخروج دون دفع السعر منخفضة. بغض النظر عن السوق ، إذا لم تتمكن من العثور على مشتر ، فلن تخرج عن مركزك ، وهذا وضع أكثر صعوبة عندما يتعلق الأمر بالشركات المدرجة في قائمة الأوراق الوردي. فروق أسعار العرض مرتفعة جدًا ، وقد تؤدي فروق أسعار العرض المرتفعة إلى صعوبة إنشاء مركز في السهم.
(للاطلاع على أساسيات فروق العرض-الطلب ).
يجب على المستثمرين أيضًا أن يدركوا أن هذه الشركات لا يغطيها عادةً المحللون. إذا كنت تقرأ أو تشاهد الوسائط المالية ، فنادراً ما تغطي (إن وجدت) شركة غير مدرجة في بورصة رئيسية. هذا يتطلب الكثير من العناية الواجبة من جانب المستثمر لتحديد موقع المعلومات. بالطبع ، قد تكون أو لا تكون هذه المعلومات جديرة بالاهتمام في النهاية.
نظام الطبقة الصفائح الوردية
يحتوي نظام الألواح الوردية الآن على مستويات السوق من أجل إدراج الشركات حسب "الخطر" أو مستوى المخاطرة. تسمح المستويات للمستثمر بالحصول بسرعة على فكرة عن نوع الشركة التي يشتريها.
موثوق الطبقة
يحتوي المستوى الأول على كل من الشركات الدولية والأمريكية التي اعتبرها سوق OTC للوردي الوردي جديرة بالثقة وأكثر ملاءمة للمستثمر.
- رئيس الوزراء الدولي QX. هذه الشركات مقرها في الخارج وهي مدرجة في بورصة دولية ، لكنها لا تزال تفي بالمتطلبات المالية لمعايير الإدراج في بورصة نيويورك العالمية. تقوم هذه الشركات بإنشاء تدقيق مستقل بالإضافة إلى تقديم شهادة فورية من الرئيس التنفيذي لأي عدم امتثال لحوكمة الشركات. هذه الشركات ، على الرغم من إدراجها في بلد آخر في بورصة أخرى ، لا تزال تقدم إلى بورصة نيويورك إخطارًا مكتوبًا ومحدثًا بممارسات حوكمة الشركات لديها. العرض الأول QX. هذه هي الشركات المدرجة في الولايات المتحدة فقط التي تفي بمعايير الإدراج المتداولة في سوق ناسداك. قد تقوم هذه الشركات أو لا تقدم تقارير إلى المجلس الأعلى للتعليم ، ومع ذلك لا تزال تتبع جميع الإرشادات المدرجة من قبل بورصة ناسداك.
الطبقة شفافة
أقل من المستوى الموثوق به ، يتكون هذا المستوى مما يلي:
- اقتبس الوردي OTCBB. يتم سرد هذه الشركات في كل من نظام أوراق الوردي و OTCBB. سيتم إدراج الجزء الأكبر من جميع أسهم OTC في قائمة ثنائية. يتطلب OTCBB من هذه الشركات تقديم تقارير إلى SEC بشكل متكرر. OTCBB فقط. هذا واضح ، لأن هذه الشركات مدرجة فقط في سوق OTCBB. المعلومات الحالية. هذه هي الشركات التي تقدم معلومات مع SEC أو OTC Disclosure and News Service. هذه المعلومات لا يزيد عمرها عن ستة أشهر. لكي تبقى الشركات على هذا المستوى ولا يتم تحريكها للأسفل ، يجب عليها تقديم تقرير ربع سنوي أو سنوي في غضون 75 يومًا بعد انتهاء الربع الأخير. سيتحقق سوق OTC للورق الوردي من أنه قد تم نشر المعلومات.
الطبقة المتعثرة
ليس لضعاف القلوب ، سيتم إدراج جميع الشركات التي تقع في هذه الفئة تحت
- معلومات محدودة. هذه هي الشركات التي تتوافق مع أحد المعايير التالية: لديهم معلومات متاحة لعامة الناس ، ولكنها تزيد عن ستة أشهر ولا تتوافق عادةً مع إرشادات سوق OTC الخاصة بالأوراق الوردية. ويمكن لهذه الشركات أن تقدم أيضًا إلى SEC لكن لم تقم بتحديث معلوماتها. سترى أيضًا الشركات هنا إذا كانت قد قدمت معلومات إلى OTC Disclosure and News Service. يجب أن يكون لديهم ، كحد أدنى ، ميزانية عمومية وبيان دخل وأسهم معلقة خلال الأشهر الستة الماضية. كما ستظهر الشركات التي أفلست في هذه القائمة. يتعين على هذه الشركات المفلسة حديثًا تقديم معلومات مع خدمة الإفصاح والأخبار خارج البورصة على الفور.
الظلام / البائد الطبقة
هناك نوعان من الشركات التي ستقع في هذا المستوى المسمى بالذاكرة:
- لا يوجد معلومات. سترى هذه الفئة مدرجة مع علامة توقف كرمز. هذه هي الشركات التي انتهت صلاحيتها أو التي لم تقدم أي معلومات مع SEC أو OTC Disclosure and News Service خلال الأشهر الستة الماضية. هذه الشركات هي التي تحتاج إلى توخي الحذر الشديد حيالها. السوق الرمادية. رمز السوق الرمادية هو علامة تعجب. الشركات في هذه الفئة ليس لديها صانع سوق. هذه الشركات ليست مدرجة على OTCBB ولا الأوراق الوردية. هذه الفئة ليس لها شفافية في السوق. يتم إجراء الصفقات في هذه الفئة من قبل وسيط ويتم إبلاغها إلى التنظيم الذاتي (SRO). ستقوم المؤسسة بتوزيع المعلومات التجارية ، وهي كيفية تتبع الأسعار.
الطبقة السامة
تعلن هذه الفئة عن مستوى المخاطرة الشديد من خلال وجود رمز الجمجمة وعظمتين متقاطعتين. هناك فئة واحدة فقط في هذه المجموعة:
- مسؤولية المشتري. هنا ، العنوان يقول كل شيء: "حذار المشتري". يتم وصف فئة Caveat Emptor على موقع الويب الخاص بالورقة الوردية على أنها تتكون من "الأسهم التي هي موضوع رسائل غير مرغوب فيها غير مرغوب فيها أو عروض ترويجية مشكوك فيها أو تعليقات تنظيمية أو إجراءات مؤسسية مضطربة (بما في ذلك عمليات الدمج العكسي) ، أو غيرها من اهتمامات المصلحة العامة." هذه هي الشركات التي إما الحيل أو ليست الشركات الفعلية.
(لمعرفة كيف يمكن أن يحدث خطأ في ورقة الاستثمار الوردي ، انظر Wam Bam Micro-Cap Scam .)
كيفية الاستثمار في الأسهم ورقة الوردي
سيطلبون منك أيضًا توقيع نموذج إضافي يوضح أنك تفهم المخاطر المرتبطة بتداول أسهم الأوراق الوردي. يرغب الكثير من المستثمرين في استخدام وسيط مختلف بأسعار أفضل - فسوف يتقاضى البعض رسومًا ثابتة ، بينما يتقاضى آخرون رسومًا مختلفة مقابل تداول الأسهم الورقية.
الخط السفلي
يجب ألا تنسى أن هناك العديد من الشركات المدرجة في البورصة التي لا تهتم بتقديم المعلومات ، وأن الاستثمار فيها قد يعني خسارة كل الأموال التي استثمرتها. أكبر جاذبية لشركات الألواح الوردية هو سعرها المنخفض ، وهي جذابة للمستثمرين الذين يرغبون حقًا في الدخول إلى الطابق الأرضي لشركة حديثة. إن فهم المخاطر وإمكانية فقد استثماراتك بالكامل سيسمح لك باتخاذ قرارات أفضل فيما يتعلق بهذه الأسهم المضاربة.
قطعت الأوراق الوردية شوطًا طويلًا ، وبمساعدة أسواق OTC الآخذة في التوسع ، تم وضع المزيد من المعلومات وبعض المعايير لمساعدة المستثمرين في التعرف على الشركات المدرجة في الأوراق الوردية. إن إدخال نظام طبقات جديد لن يؤدي إلا إلى جعل الشركات الشرعية الأخرى المدرجة في سوق الأوراق الصفراء مجهزة بشكل أفضل لجذب المستثمرين. انتبه جيدًا لنظام الطبقات الذي أنشأته سوق الألواح الوردية ، واستشر خبيرًا استثماريًا للمساعدة في توجيهك في الاتجاه الصحيح قبل الانغماس في أسهم الأوراق الوردية.
