جدول المحتويات
- ما هي العملة إلى الأمام؟
- أساسيات العملة إلى الأمام
- مثال على العملة إلى الأمام
- العملة إلى الأمام والتحوط
ما هي العملة إلى الأمام؟
إن العملة الآجلة هي عقد ملزم في سوق الصرف الأجنبي يقوم بتأمين سعر الصرف لشراء أو بيع عملة في تاريخ لاحق. إن تحويل العملة إلى الأمام هو في الأساس أداة تحوط قابلة للتخصيص ولا تتضمن دفع هامش مقدماً. الميزة الرئيسية الأخرى للعملة الآجلة هي أن شروطها ليست موحدة ويمكن تخصيصها لمبلغ معين ولأي فترة استحقاق أو فترة تسليم ، على عكس العقود المستقبلية للعملات المتداولة في البورصة.
الماخذ الرئيسية
- العملات الآجلة هي عقود خارج البورصة يتم تداولها في أسواق الفوركس والتي تقيد سعر صرف زوج عملات. إنها تستخدم عمومًا للتحوط ، ويمكن أن يكون لها شروط مخصصة ، مثل مبلغ نظري معين أو فترة التسليم. على عكس عقود العملات الآجلة وعقود الخيارات. ، لا تتطلب العملات الآجلة دفعات مقدمة عند استخدامها من قبل الشركات الكبرى والبنوك. تحديد سعر صرف العملة يعتمد على فروق أسعار الفائدة لزوج العملات المعني.
كيف تعمل العقود الآجلة للعملة
أساسيات العملة إلى الأمام
على عكس آليات التحوط الأخرى مثل العقود الآجلة للعملة وعقود الخيارات - التي تتطلب دفعًا مقدمًا لمتطلبات الهامش ومدفوعات الأقساط ، على التوالي - لا تتطلب العملات الآجلة دفعًا مقدمًا عند استخدامها من قبل الشركات الكبرى والبنوك.
ومع ذلك ، تتمتع العملة الآجلة بمرونة قليلة وتمثل التزامًا ملزمًا ، مما يعني أنه لا يمكن للمشتري أو البائع المتعاقد أن يتراجع إذا ثبت أن معدل "التأمين" في نهاية الأمر معاكس. لذلك ، للتعويض عن مخاطر عدم التسليم أو عدم التسوية ، قد تتطلب المؤسسات المالية التي تتعامل بالعملات الآجلة إيداع من مستثمري التجزئة أو الشركات الأصغر التي لا تربطهم بها علاقة عمل.
يمكن أن تكون تسوية العملة الآجلة إما نقدًا أو على أساس التسليم ، بشرط أن يكون الخيار مقبولًا للطرفين وتم تحديده مسبقًا في العقد. العملات الآجلة هي أدوات خارج البورصة (OTC) ، لأنها لا تتداول في بورصة مركزية ، وتُعرف أيضًا باسم "المعاملات المباشرة للأمام".
يستخدم المستوردون والمصدرون عمومًا العملات الآجلة للتحوط من التقلبات في أسعار الصرف.
مثال على العملة إلى الأمام
إن آلية حساب سعر صرف العملة الآجلة واضحة ، وتعتمد على فروق أسعار الفائدة لزوج العملات (على افتراض أن كلتا العمليتين يتم تداولهما بحرية في سوق الفوركس).
على سبيل المثال ، افترض أن سعر الصرف الحالي للدولار الكندي هو 1 دولار أمريكي = 1.0500 دولار كندي ، وسعر فائدة لعام واحد مقابل الدولار الكندي بنسبة 3 بالمائة ، وسعر الفائدة لعام واحد مقابل الدولار الأمريكي البالغ 1.5 بالمائة.
بعد عام واحد ، استنادًا إلى تعادل سعر الفائدة ، فإن الفائدة التي تبلغ 1 دولارًا أمريكيًا بنسبة 1.5 في المائة تعادل 1.0500 دولار كندي زائد الفائدة بنسبة 3 في المائة ، مما يعني:
- $ 1 (1 + 0.015) = C $ 1.0500 x (1 + 0.03) $ 1.015 = C $ 1.0815 ، أو US $ 1 = C $ 1.0655
وبالتالي فإن سعر الفائدة لمدة عام في هذه الحالة هو دولار أمريكي = 1.0655 دولار كندي. لاحظ أنه نظرًا لوجود سعر فائدة أعلى من الدولار الأمريكي مقارنة بالدولار الأمريكي ، فإنه يتم تداوله بسعر مخفض أمامي للدولار. كذلك ، فإن السعر الفوري الفعلي للدولار الكندي بعد عام من الآن ليس له أي علاقة بالسعر الآجل لسنة واحدة في الوقت الحالي.
يعتمد سعر صرف العملة الآجلة فقط على فروق أسعار الفائدة ولا يتضمن توقعات المستثمرين بالمكان الذي قد يكون فيه سعر الصرف الفعلي في المستقبل.
العملة إلى الأمام والتحوط
كيف تعمل العملة الآجلة كآلية تحوط؟ لنفترض أن شركة تصدير كندية تبيع سلعًا بقيمة مليون دولار أمريكي لشركة أمريكية وتتوقع تلقي عائدات التصدير سنويًا من الآن. يشعر المصدر بالقلق من أن الدولار الكندي قد يكون عزز من سعره الحالي (عند 1.0500) سنويًا من الآن ، مما يعني أنه سيتلقى عددًا أقل من الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي. لذلك ، يبرم المصدر الكندي عقدًا آجلًا لبيع مليون دولار سنويًا من الآن بسعر 1 دولار أمريكي = 1.0655 دولار كندي.
إذا كان معدل السعر الفوري هو سنة واحدة من الآن ، فهو 1 دولار أمريكي = 1.0300 دولار كندي - مما يعني أن سعر الدولار الأمريكي قد ارتفع كما توقع المصدر - من خلال إقفال السعر الآجل ، استفاد المصدر من قيمة 35500 دولار كندي (عن طريق البيع 1 مليون دولار أمريكي عند 1.0655 دولار كندي ، بدلاً من السعر الفوري البالغ 1.0300 دولار كندي. من ناحية أخرى ، إذا كان السعر الفوري بعد عام من الآن هو 1.0800 دولار كندي (أي الدولار الكندي ضعيف على عكس توقعات المصدر) ، فإن المصدر لديه خسارة افتراضية تبلغ 14500 دولار كندي.
