جدول المحتويات
- ما هو CDX؟
- فهم CDX؟
- لماذا الاستثمار في مؤشر CDX؟
ما هو مؤشر مقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDX)؟
يعد مؤشر مقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDX) - وهو مؤشر Dow Jones CDX - أداة مالية مكونة من أوراق ائتمان تم إصدارها من قبل شركات أمريكا الشمالية أو الأسواق الناشئة.
مؤشر مقايضة التخلف عن سداد الائتمان (CDX) هو في حد ذاته ضمان قابل للتداول - وهو أحد مشتقات سوق الائتمان. لكن مؤشر CDX يعمل أيضًا كقشرة أو حاوية ، حيث يتكون من مجموعة من المشتقات الائتمانية الأخرى - مقايضات العجز عن سداد الائتمان (CDS). يحتوي CDX حاليًا على 125 مُصدرًا وموزعة حسب أنواع مختلفة من الائتمانات: درجة الاستثمار ، العائد المرتفع ، التقلب العالي ، التقاطع ، والأسواق الناشئة. كل ستة أشهر ، يتم فحص الأوراق المالية الأساسية لـ CDX واستبدالها ، عند الاقتضاء ، بأوراق مالية جديدة. هذا يساعد على ضمان أن يظل المؤشر حاليًا وغير مزدحم مع الاستثمارات التي لم تعد موجودة ، أو التي ليست سائلة للغاية.
فهم مؤشر مقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDX)
تتبع مؤشرات مقايضة العجز عن سداد الائتمان (CDX) وقياس إجمالي العوائد لقطاعات مختلفة من سوق السندات المذكورة أعلاه بحيث يمكن قياس العائد الإجمالي مقابل الأموال التي تستثمر في منتجات مماثلة. يمكن للمستثمرين استخدام تتبع مؤشر CDX لمراقبة محافظهم الخاصة مقابل هذا المؤشر وتعديل مقتنياتهم وفقًا لذلك. يساعد CDX على التحوط من المخاطر عن طريق حماية مستثمري السندات من التخلف عن السداد ، ويستخدم المتداولون فهارس CDX للتكهن بالتغيرات المحتملة في جودة ائتمان المصدرين.
لماذا الاستثمار في مؤشر CDX؟
مؤشر CDX موحد تمامًا ومتداول في البورصة ، على عكس CDSs الفردية ، التي يتم تداولها دون وصفة طبية. على هذا النحو ، يتمتع مؤشر CDX بمستوى عالٍ من السيولة والشفافية. قد يتم تداول مؤشرات CDX أيضًا عند هوامش أصغر من CDS. وبالتالي ، يمكن للمستثمرين التحوط من مجموعة من مقايضات العجز عن السداد أو السندات مع CDX بثمن بخس أكثر مما لو كانوا لشراء العديد من CDSs واحدة لتحقيق تأثير مماثل. أخيرًا ، CDX هي أداة مُدارة جيدًا وتخضع لتدقيق مكثف في الصناعة مرتين في السنة. إن وجود أدوات مثل مؤشرات CDX يجعل من السهل على كل من المستثمرين من المؤسسات والأفراد التداول في منتجات استثمارية معقدة قد لا يريدون امتلاكها بشكل منفصل.
ظهر مؤشر CDX في عام 2001 ، وهو وقت معقد في الأسواق المالية - ربما للمساعدة في جعل الاستثمار في منتجات مالية معقدة وعالية المخاطر (يحتمل أن تكون مرتفعة العائد) أقل تعقيدًا وأكثر أمانًا قليلاً.
