يستخدم المستثمرون والمحللون مجموعة واسعة من المؤشرات الفنية لتقييم المخاطر النسبية المرتبطة بسهم معين. تتضمن الإدارة المثلى للمخاطر القدرة على تقييم مخاطر الاستثمار والربحية المحتملة من جميع الزوايا ، بما في ذلك أدائها بالنسبة لأداء السوق الأوسع. قد يكون الأداء المتسق الثابت مؤشراً على محدودية إمكانات النمو أو الممارسات التجارية غير الفعالة.
ما هو ألفا؟
أحد أكثر المقاييس شيوعًا لمقارنة أداء الشركة بأداء السوق الأوسع هو ألفا. بشكل أساسي ، تعكس alpha الدرجة التي تحقق بها عوائد الأسهم أو تتجاوز العوائد الناتجة عن السوق.
أداء سهم به ألفا صفر يسير وفقًا للسوق. تشير ألفا الإيجابية إلى أن الأمن يفوق أداء السوق ، في حين يشير ألفا سلبي إلى أن الأمن يفشل في تحقيق عوائد بنفس معدل القطاع الأوسع. بحكم التعريف ، فإن الأسهم ذات الألفا السالبة ضعيفة الأداء ، ولكن هل هذا يعني أنه يجب عليك البيع بمجرد انخفاض هذا المقياس إلى ما دون الصفر؟
سلبية ألفا كإشارة
يمكن أن يكون ضعف الأداء المستمر علامة حمراء ضخمة. ومع ذلك ، باستخدام عائدات السوق كقاعدة أساسية لتقييم الأداء ، تفترض alpha أن مستوى مخاطر الأمان الفردي - والذي يسمى المخاطر الخاصة بالشركة - يمكن مقارنته بمستوى السوق ، والذي يسمى المخاطر المنهجية. لهذا السبب ، فإن alpha أكثر فائدة في سياق تحليل المحفظة لأن توزيع رأس المال الاستثماري على العديد من الأوراق المالية المختلفة يسمح بالتنويع.
التنويع الأمثل يمكن أن ينفي تماما المخاطر الخاصة بالشركة ، مما يجعل المخاطر الكلية للمحفظة مساوية لمخاطر السوق. نظرًا لأن هذا النوع من التنويع مستحيل من خلال الاستثمارات ذات الأمان الفردي ، فإن alpha هو انعكاس أقل دقة للأداء.
في الاستثمارات ذات الأمان الفردي ، ألفا سلبية ليست بالضرورة إشارة إلى البيع إذا كان الأمن لا يزال يحقق عوائد. في إدارة المحافظ ، تشير ألفا سلبية إلى أن استثماراتك ليست متنوعة بشكل مثالي.
ألفا هو مجرد مقياس يجب تحليله عند إنشاء إستراتيجية استثمار. كما هو الحال مع أي مؤشر آخر ، من المهم أن نلقي نظرة شاملة على المخاطر النسبية للاستثمار بدلاً من اتخاذ القرارات على قيمة واحدة فقط.
