الأفراد الذين يستثمرون في الأسهم يميلون إلى الوقوع في واحدة من مجموعتين: مجموعة واحدة تشتري أسهم محددة ، ولكن مع وعي قليل بمدى فعاليتها في الحصول على خصائص الأداء لفئة الأصول بأكملها ؛ تختار المجموعة الثانية الاستثمارات المدارة التي تشمل صناديق الاستثمار أو صناديق المؤشرات أو صناديق التداول المتداولة أو الحسابات المدارة من القطاع الخاص. من المحتمل أن تقوم المجموعة الثانية بعمل أفضل من المجموعة الأولى في الحصول على خصائص الأداء الشاملة لفئة الأصول ، على الرغم من أن ذلك يعتمد على درجة تنوع تعرضها الكلي للسوق بشكل صحيح.
هل هناك طريقة للمستثمر لإنشاء محفظة موجزة تلتقط بفعالية خصائص أداء فئة الأصول بأكملها للأسهم المحلية في الولايات المتحدة؟ ستوضح لك هذه المقالة طريقة بسيطة لإنشاء محفظة لا تقتصر فقط على الحصول على هذا الأداء ، ولكنها ستضعك في وضع يمكنها من أن تظل قادرًا على المنافسة بلا حدود مع صناديق المؤشرات والأموال المدارة بنشاط.
إنشاء المعيار الخاص بك
يجب أن يكون لديك معيار ثابت يمكنك مقارنته لتحديد ما إذا كنت تنجح في الحصول على خصائص أداء فئة الأصول بفعالية. يجب أن يكون هذا المؤشر شاملاً بطبيعته ومعترف به على أنه ممثل لسوق الأسهم الأمريكية.
يمكنك هيكلة مجموعة من الأسهم الكبيرة التي تحاكي مؤشر S&P 500. يتكون مؤشر S&P 500 من أسهم ذات رأس مال كبير ويمثل حوالي 75٪ من القيمة السوقية الكاملة لسوق الأسهم المحلية في الولايات المتحدة.
يتكون مؤشر ستاندرد آند بورز البالغ 1000 من الأسهم من أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة والمتوسطة وتمثل 25٪ من إجمالي قيمة سوق الأسهم في الولايات المتحدة. يمكنك هيكلة مجموعة من أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تحاكي مؤشر ستاندرد آند بورز 1000 وتحتفظ ببقية فئة الأصول الكلية.
يوفر Standard & Poor's قدرًا كبيرًا من المعلومات المجانية فيما يتعلق بفهارسها التي يمكنك استخدامها كدليل في هيكلة محفظتك ومقارنة الأداء. يمكنك إنشاء محفظة تمزج بين هاتين المجموعتين في حوالي 75٪ -25٪ من الترجيح والتقاط خصائص الأداء في سوق الأسهم المحلية في الولايات المتحدة ، شريطة أن تكون متنوعًا جيدًا بين الأوراق المالية الفردية وداخل القطاعات الرئيسية للاقتصاد.
لماذا لا تشتري صندوق المؤشر؟
لماذا لا حقا؟ في عام 1975 ، نشر تشارلز إليس مقالًا قام بتوسيعه لاحقًا ليصبح كتابًا بعنوان "الفوز بلعبة الخاسر". النقطة الأساسية في عمل إليس هي أن معظم مديري الأموال المحترفين يفشلون في التفوق على السوق باستمرار لأنهم السوق. وبغض النظر عن فئة الأصول ، فإن طبيعة السوق اليوم يسيطر عليها خبراء استثمار مؤسسي من ذوي المهارات العالية والمدربين تدريباً عالياً وذكي للغاية.
يستشهد جون بوغل بأن عمل إليس هو أحد التأثيرات الرئيسية في قراره بإنشاء صناديق صناديق الاستثمار المشتركة عندما بدأ مجموعة فانجارد. لقد أوضحت Bogle أن صناديق المؤشرات ستظل قادرة على المنافسة دائمًا على المدى الطويل - وهي فكرة أثبتت صحة السجل. يمكنك شراء الصندوق المشترك لشركة Vanguard's Total Market وتؤكد لنفسك أنك ستحصل على خصائص أداء سوق الأسهم المحلية في الولايات المتحدة بشكل فعال. بالإضافة إلى ذلك ، يمكنك أن تشعر بالراحة لأنك ستظل دائمًا قادرًا على المنافسة مع كل صناديق الأسهم الأمريكية التي تدار بشكل نشط في الوجود بسبب الرسوم السنوية المنخفضة للغاية ، وأحيانًا تصل إلى عُشر 1 في المائة سنويًا.
لماذا لا تصنع بنفسك؟
تتمثل ميزة إنشاء صندوق خاص بك يشبه المؤشر المدار بفاعلية في أنه من المحتمل أن تقوم بتغييره لتوفير عوائد مضبوطة بالمخاطر أفضل قليلاً من السوق. يمكنك أيضًا إدارته غالبًا بطريقة أكثر كفاءة من الضرائب من صندوق الفهرس فيما يتعلق بوضعك الضريبي الفردي. أخيرًا ، إذا كنت تستمتع بالعملية الاستثمارية ، فستجد أن إدارة محفظتك الخاصة أكثر جدوى من مجرد امتلاك صندوق للمؤشر.
النظرية والعملية
لقد أثبتت الدراسات أنه يمكنك القضاء على الغالبية العظمى من مخاطر الأسهم الفردية بحد أدنى يصل إلى 30 سهمًا إذا كان التحديد متنوعًا. لا يمكنك التقاط الغالبية العظمى من خصائص الأداء لمؤشر بحجم S&P 500 من خلال امتلاك 30 سهمًا تقنيًا فقط ؛ ومع ذلك ، يمكنك التقاط الغالبية العظمى من أداء هذا المؤشر إذا اخترت 30 سهم تمثل المؤشر ككل.
تقوم وكالة ستاندرد آند بورز بتصنيف الأسهم وفقًا لتصنيفات القطاع العريض 10 وتصنيفات فرعية متعددة. من هذا ، يمكنك رؤية وزن السوق ، حسب النسبة المئوية ، لكل قطاع في المؤشر. يمكنك استخدام هذا كدليل للتنويع المناسب. على سبيل المثال ، افترض أنك ستمتلك 30 سهماً ، حيث يكون لكل سهم وزن مبدئي يبلغ حوالي 3٪ من إجمالي محفظتك. إذا كان القطاع المالي يضم 15٪ من مؤشر ستاندرد آند بورز ، فأنت تريد امتلاك خمسة أسهم من هذا القطاع (حوالي 15٪ من أسهمك الثلاثين). إذا كان قطاع الطاقة يمثل 12٪ من المؤشر ، فأنت تريد امتلاك أربعة أسهم طاقة وما إلى ذلك.
إعداد الحافظة
من الناحية المثالية ، في هذه الاختيارات ، لا تريد امتلاك أكثر من سهم واحد من أي قطاع فرعي واحد. لذلك ، على سبيل المثال ، من بين حيازات القطاع المالي الخمسة التي قد ترغب في الحصول على واحدة منها ، البنوك الكبيرة ، البنوك الإقليمية ، التأمين ، الوساطة وإدارة الاستثمار. أنت ، في الواقع ، أخذت عينات من الفهرس وفقًا لمجموعتها والبناء الشاملين.
لن يتم تقسيم كل أوزان القطاع بالتساوي على متوسط وزن الأسهم الخاص بك بنسبة 3٪ ، لذا سيتعين عليك استخدام بعض التقدير فيما يتعلق بالعدد الذي تريد تضمينه في كل فئة من فئات القطاعات. سوف تتغير أوزان فئة القطاع بمرور الوقت ، ولكن ستجد أن أوزانك ستتحول وفقًا لذلك. من وقت لآخر ، سيتعين عليك زيادة أو تقليل عدد الأسهم (أو أسهم الأسهم) التي تملكها في كل قطاع ، ولكن هذا لن يحدث كثيرًا.
هناك عامل آخر يجب مراعاته وهو متوسط القيمة السوقية المرجح. يمكنك مضاعفة وزن كل سهم في الحافظة من خلال القيمة السوقية لها ومن ثم قسمة على إجمالي عدد الأسهم في محفظتك لحساب متوسط القيمة السوقية المرجح. يمكنك المقارنة مع متوسط القيمة السوقية المرجحة للمؤشر كما تم نشره بواسطة S&P. قد ترغب أيضًا في حساب نسبة متوسط السعر إلى الأرباح (P / E) الموزونة ومقارنتها بالمؤشر.
كلما زاد ما تفعله لترى أن محفظتك تحاكي المؤشر ، كلما كان أدائك أقرب إلى ذلك المؤشر. في الواقع ، قد ترغب في قصر مقتنياتك على أسماء موجودة بالفعل في الفهرس. تتوفر هذه الأسماء أيضًا من S&P وتتكون من الشركات التي يراها المستثمرون ويسمعون عنها كل يوم من حياتهم.
اختيار الأسهم
إذا كانت الدراسات صحيحة ، باتباع العملية المذكورة أعلاه ، فقد وضعت نفسك في وضع يمكنها من الحصول على أكثر من 90 ٪ من أداء المؤشر مع مرور الوقت ، بغض النظر عن الأسهم الفردية التي تختارها. تحميك العملية والهيكل إلى حد كبير من خسارة الكثير نتيجة لضعف اختيار الأسهم الفردية. لا يزال ، هذا مجال يمكنك من خلاله إضافة قيمة مضبوطة حسب المخاطر - والمعروفة أيضًا باسم ألفا - بمرور الوقت. لن تتعمق هذه المقالة في اختيار الأسهم الفردية ، ولكن هناك العديد من الطرق الصحيحة المتاحة لك والعديد من الأماكن الرائعة لبدء البحث. تجدر الإشارة إلى أنه مع إضافة المزيد من الأسهم إلى محفظتك ، هناك المزيد من التنويع الذي يمكن تحقيقه ، لكن هذا يأتي على حساب انخفاض التقلب (أي فرصة لتحقيق عوائد أكبر).
تنافسية الخالدة
ستجد هذا النهج منافسًا بشكل دائم ، ليس فقط مع مؤشر السوق ولكن أيضًا مع جميع الصناديق المدارة بفاعلية من محترفي وول ستريت. إنه بسيط وسهل الإنشاء وفعال من حيث التكلفة ، حيث يمكن تحقيق الحد الأدنى من قيمة التداول. بناءً على تكاليف التجارة الفردية الخاصة بك ، قد لا يكون من المنطقي إنشاء "صندوق استثمار" خاص بك في سوق الأسهم الأمريكية ما لم يكن لديك حوالي 100000 دولار للاستثمار ، حيث أن صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة ETF لديها رسوم داخلية يبلغ متوسطها من 0.01 إلى 0.101٪ فقط.. إذا كان لديك أموال كافية للعمل بها ، فستسمح لك هذه العملية بأن تصبح مدير محفظة الأسهم الخاصة بك بسهولة.
