ما هو قرض العهد لايت؟
القروض التي لايت - هي نوع من التمويل الذي يتم إصداره مع عدد أقل من القيود على المقترض وأقل من الحماية للمقرض. على النقيض من ذلك ، تشتمل القروض التقليدية عمومًا على عهود وقائية مدمجة في العقد الخاص بسلامة المقرض ، بما في ذلك اختبارات الصيانة المالية التي تقيس إمكانات خدمة الديون للمقترض. من ناحية أخرى ، تتميز القروض التي لا تحمل عهداً بأنها أكثر مرونة فيما يتعلق بضمان المقترض ومستوى الدخل وشروط سداد القرض. يشار أيضًا إلى قروض "لايت" على أنها قروض "لايت".
فهم قرض العهد لايت
تزود القروض التي توفرها "لايت" للمقترضين بمستوى تمويل أعلى مما قد يكون من المحتمل أن يتمكنوا من الحصول عليه من خلال قرض تقليدي ، مع تقديم شروط أكثر ملائمة للمقترضين. كما أن القروض المقدمة بموجب العهد لا تحمل مخاطر على المقرض أكثر من القروض التقليدية وتسمح للأفراد والشركات بالمشاركة في أنشطة تكون صعبة أو مستحيلة بموجب اتفاقية قرض تقليدية ، مثل دفع أرباح للمستثمرين مع تأجيل مدفوعات القروض المقررة. لا تُمنح القروض التي تنص عليها أحكام العهد فقط إلا لشركات الاستثمار والشركات والأفراد ذوي القيمة العالية.
يُعزى أصل قروض "لايت" عمومًا إلى ظهور مجموعات الأسهم الخاصة التي استخدمت عمليات الاستحواذ ذات الاستدانة العالية (LBOs) للاستحواذ على شركات أخرى. تتطلب عمليات الاستحواذ ذات الرفع المالي مستوى عالًا من التمويل مقابل الأسهم ، لكن يمكن أن يكون لها عوائد هائلة لشركة الأسهم الخاصة ومستثمريها إذا نتج عنها شركة أصغر حجماً وأكثر ربحية مع التركيز على إعادة القيمة للمساهمين. نظرًا للمستويات الكبيرة للديون المطلوبة لمثل هذه الصفقات والإمكانات الكبيرة المماثلة للربح ، تمكنت مجموعات الاستحواذ من البدء في إملاء الشروط على بنوكها والمقرضين الآخرين.
تعد القروض المقدمة من "لايت" محفوفة بالمخاطر بالنسبة للمقرضين ولكنها توفر أيضًا إمكانية أكبر للربح.
إيجابيات وسلبيات قرض لايت العهد
بمجرد أن فازت شركات الأسهم الخاصة بتخفيف القيود النموذجية على القروض وبشروط أكثر مواتاة فيما يتعلق بكيفية وتوقيت سداد قروضها ، كانت قادرة على أن تصبح أكبر وأوسع نطاقًا في عقد الصفقات. نتيجة لذلك ، تم الاستغناء عن مفهوم الاستحواذ بالرافعة المالية ، وفقًا للعديد من المراقبين ، وفي الثمانينيات من القرن الماضي ، بدأت بعض الشركات تسير بطنها بعد LBO بسبب عبء الديون الساحق الذي كانت تحمله فجأة. وبغض النظر عن مدى أهلية القروض ، كانت الشركات لا تزال في الجانب الخطأ من الميزانية العمومية عندما يتعلق الأمر بقدرتهم على سداد الأموال المستحقة عليهم.
على الرغم من أن صفقات الاستحواذ المدعومة قد خرجت عن نطاق السيطرة في الثمانينيات من القرن الماضي ، وكثيراً ما دفعت الشركات ذات الاستدانة العالية وموظفيها الثمن ، أظهر التحليل اللاحق أن العديد من LBOs كانت ناجحة من الناحية المالية ، وأن الأداء العام لقروض لايت كان يتماشى مع القروض التقليدية المقدمة لصناع الصفقة. في الواقع ، تحولت التوقعات حتى الآن إلى أن بعض المستثمرين والنقاد الماليين يشعرون بالقلق الآن عندما لا تحصل الصفقة على نوع من شروط التمويل المواتية التي تتناسب مع تعريف قرض لايت. افتراضهم هو أن إدراج عهود القروض التقليدية هو علامة على أن الصفقة سيئة ، وليست خطوة حكيمة قد يرغب أي مقرض في اتخاذها لحماية نفسه.
