ما هي تكلفة كاري؟
تشير تكلفة الترحيل إلى التكاليف المرتبطة بالقيمة الدفترية للاستثمار. يمكن أن تشمل هذه التكاليف التكاليف المالية ، مثل تكاليف الفائدة على السندات ، ونفقات الفائدة على حسابات الهامش ، والفائدة على القروض المستخدمة في الاستثمار ، وأي تكاليف تخزين مرتبطة بحيازة الأصول المادية.
قد تتضمن تكلفة الترحيل أيضًا تكاليف الفرصة البديلة المرتبطة بأخذ مركز ما على آخر. في أسواق المشتقات ، تعد تكلفة الحمل عاملًا مهمًا في الاعتبار عند توليد القيم المرتبطة بسعر الأصل في المستقبل.
فهم تكلفة كاري
يمكن أن تكون تكلفة الحمل عاملاً في العديد من مجالات السوق المالية. على هذا النحو ، سوف تختلف تكلفة الترحيل اعتمادًا على التكاليف المرتبطة بشغل منصب معين. يمكن أن تكون تكلفة الحمل غامضة إلى حد ما عبر الأسواق والتي يمكن أن يكون لها تأثير على الطلب التجاري وقد تخلق أيضًا فرصًا للتحكيم.
تكلفة العقود الآجلة لنموذج كاري
في سوق المشتقات للعقود الآجلة والعقود الآجلة ، تعد تكلفة الحمل مكونًا من مكونات حساب السعر المستقبلي كما هو موضح أدناه. تتضمن تكلفة الحمل المرتبط بسلعة مادية بشكل عام نفقات مرتبطة بجميع تكاليف التخزين التي يتخيلها المستثمر على مدى فترة من الزمن بما في ذلك أشياء مثل تكلفة تخزين المخزون الفعلي والتأمين وأي خسائر محتملة من التقادم.
قد يكون لكل مستثمر فردي أيضًا تكاليف حمله الخاصة التي تؤثر على استعداده للشراء في أسواق العقود المستقبلية بمستويات سعر مختلفة. كما يأخذ حساب سعر السوق في العقود الآجلة في الاعتبار عائد الراحة ، وهو ميزة قيمة للاحتفاظ بالسلعة فعليًا.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
أين:
- F = السعر المستقبلي للسلعة = السعر الفوري للسلعة = قاعدة السجلات الطبيعية ، تقارب 2.718 r = أسعار الفائدة الخالية من المخاطر = تكلفة التخزين ، معبراً عنها كنسبة مئوية من pricec الفوري = عائد الراحة = وقت تسليم العقد ، معبراً عنه بجزء بسيط من سنة واحدة
يعبر هذا النموذج عن العلاقة بين العوامل المختلفة التي تؤثر على السعر في المستقبل.
أسواق مشتقة أخرى
في أسواق المشتقات الأخرى بخلاف السلع ، يمكن أن توجد العديد من السيناريوهات الأخرى. لدى الأسواق المختلفة نماذجها الخاصة للمساعدة في حساب وتقييم الأسعار المتعلقة بالمشتقات.
إن أي نموذج تسعير مشتق يتضمن سعرًا مستقبليًا للأصل الأساسي سوف يشتمل على بعض عوامل تكلفة الترحيل إن وجدت. في سوق الخيارات للأسهم ، يساعد نموذج تسعير خيار ذات الحدين ونموذج تسعير خيار Black-Scholes في تحديد القيم المرتبطة بأسعار الخيارات للخيارات الأمريكية والأوروبية ، على التوالي.
الماخذ الرئيسية
- تعد تكلفة الترحيل عاملاً في كل من الاستثمار المباشر والأسواق المشتقة. تنتقص تكاليف الحمل من إجمالي العائد للمستثمرين المباشرين. في الأسواق المشتقة ، تمثل التكاليف الدفترية عاملاً يؤثر على تسعير عقود المشتقات.
حسابات صافي العائد
عبر أسواق الاستثمار ، سيواجه المستثمرون أيضًا عوامل تكلفة النقل التي تؤثر على صافي عائدهم الفعلي على الاستثمار. العديد من هذه التكاليف ستكون مصاريف مماثلة تعتبر ضائعة في سيناريوهات تسعير السوق المشتقة.
بالنسبة للمستثمرين المباشرين ، يمكن أن يكون دمج التكاليف الدفترية في حسابات العائد الصافي جزءًا مهمًا من العناية الواجبة للعائدات نظرًا لأنه سيؤدي إلى تضخيم العائدات إذا تم تجاهله. هناك العديد من عوامل تكلفة النقل التي يجب على المستثمرين حسابها:
- الهامش: قد يتطلب استخدام الهامش مدفوعات الفائدة ، لأن الهامش هو الاقتراض بشكل أساسي. على هذا النحو ، سوف تحتاج إلى اقتراض تكاليف اقتراض الفوائد من إجمالي العائدات. البيع على المكشوف: في البيع على المكشوف ، قد يرغب المستثمر في حساب توزيعات الأرباح الضائعة كنوع من تكلفة الفرصة البديلة. الاقتراض الآخر: عند إجراء أي نوع من الاستثمار باستخدام الأموال المقترضة ، يمكن اعتبار مدفوعات الفائدة على القرض نوعًا من التكلفة الدفترية التي تقلل من إجمالي العائد. عمولات التداول: أي تكاليف تداول مرتبطة بدخول المركز والخروج منه ستقلل من إجمالي العائد المحقق. التخزين: في الأسواق التي ترتبط فيها تكاليف التخزين الفعلية بأصل ما ، سيحتاج المستثمر إلى حساب هذه التكاليف. بالنسبة للسلع المادية ، فإن التخزين والتأمين والتقادم هي التكاليف الأساسية التي تنتقص من إجمالي العائدات.
