كان شهر فبراير أحد أكثر الشهور تقلبًا في السوق في الذاكرة الحديثة حيث يتصارع المستثمرون مع نهاية الإبحار السلس للسوق الصاعدة التي استمرت تسع سنوات. مع بداية الشهر ، نشبت عمليات بيع ببيانات من وزارة العمل تُظهر الأجور بوتيرة أسرع خلال تسع سنوات. في الأسبوع الماضي ، حقق مؤشر داو جونز و S&P 500 عودة كبيرة.
مع عدم اليقين الذي يلوح في الأفق ، يوم الثلاثاء ، تراجعت الأسهم مرة أخرى. أرباح مخيبة للآمال من شركة وول مارت (WMT) أسفرت عن أسوأ يوم للسهم منذ ثلاثة عقود ، وارتفعت عائدات السندات ما يقرب من 3 ٪ إلى أعلى مستوى في أربع سنوات وأغلق مؤشر داو جونز أكثر من 250 نقطة. هذا الأسبوع ، تخطط وزارة الخزانة لمزاد 258 مليار دولار من الديون للمساعدة في دفع التخفيضات الضريبية وزيادة الإنفاق.
رداً على عمليات البيع ، يقول فريق من المحللين في الشارع إن التأثير السلبي لارتفاع عائدات السندات بدأ في الظهور. "مقبلات ، وليس الطبق الرئيسي" ، كتب استراتيجيون في مورجان ستانلي في لندن ، واصفين التصحيح الذي حدث في أواخر يناير إلى أوائل فبراير.
"المراحل المتأخرة من بيئة الدورة المتأخرة"
يقترح أندرو شيتس ، كبير الاستراتيجيين عبر الأصول في البنك ، أن الأسواق المتقدمة "تظل في المراحل الأخيرة من بيئة الدورة المتأخرة". وسلط الضوء على ارتفاع الأسهم وارتفاع التضخم وتضييق السياسة النقدية وارتفاع أسعار السلع وارتفاع التقلبات كإشارة إلى "نمط طبيعي إلى حد ما" إذا كانت وجهة نظر الشركة صحيحة. مع قلق المستثمرين من ارتفاع التضخم ، مع إعلان وزارة العمل عن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 0.5 في الشهر الماضي ، إلى جانب تشديد السياسة النقدية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، قد تبدأ المخاوف في طغى نتائج الأرباح القوية.
وقالت شيتس "الأرباح التي أبلغ عنها حتى الآن تجاوزت التقديرات بحوالي 5٪ في الولايات المتحدة". "تصبح الأمور أكثر صعوبة بعد الربع الأول." بعد شهر مارس ، يشير إلى أن الأسواق ستحتاج إلى "هضم" ارتفاع التضخم الأساسي وتراجع مؤشرات مديري المشتريات ، والمفاجآت الاقتصادية وتنقيحات الأرباح (ربما).
