عندما يتعلق الأمر باستراتيجيات بيتا الذكية ، فإن قلة منها قديمة أو شائعة مثل الوزن المتساوي. كما يشير المصطلح ، فإن الوزن المتساوي يعني تعيين نفس الأوزان لكل مكون في فهرس معين. على سبيل المثال ، فإن صندوقًا افتراضيًا للمتاجرة في البورصة (ETF) يزن بمجموع 100 حيازته سيخصص وزناً بنسبة 1٪ لكل منها في وقت إعادة توازن الصندوق.
اليوم ، هناك العشرات من صناديق الاستثمار المتداولة المتداولة الأوزان المتداولة في الولايات المتحدة ، متتبعة مؤشرات الأسهم الأوسع بالإضافة إلى القطاعات والأصول الأخرى. تعد مؤسسة Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) التي تضم 14.9 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة ETF. RSP ، الذي يتبع مؤشر S&P 500 Equal Weight ، يبلغ من العمر 15 عامًا في أبريل.
وقال مؤشر S&P Dow Jones Indices: "إن الاستثمار المتساوي في الوزن هو استراتيجية بيتا ذكية تعمل بالضبط على ما يوحي به اسمها - فهي متساوية في وزن كل سهم في الاستراتيجية بغض النظر عن القيمة السوقية". "على عكس الأساليب التقليدية المرجحة - حيث يتم وزن كل سهم بناءً على حجمه (أو القيمة السوقية) ، مما قد يؤدي إلى زيادة مخاطر التركيز - يؤدي الاستثمار في الوزن المتساوي إلى تعرض غير متحيز لجميع الأسهم. لا يوجد سهم واحد أكثر أهمية من أي سهم آخر."
يقول منتقدو ETFs الذكية بيتا إن أي أداء فائق تقدمه هذه الصناديق يعزى عادةً إلى عامل القيمة أو عامل الحجم ، والذي سيكون الأخير هو النقد المناسب لصناديق الأوزان المتساوية بسبب الأهمية المتزايدة للأسهم الأصغر. ربما يكون لنقد عامل الحجم بعض المزايا ، لكن هذا لا يعني أن RSP أكثر تقلبًا من منافسيه المقيدين. لدى RSP انحراف معياري قدره 10.2٪ ، تقريبًا هو نفس الإصدار المرجح لـ S&P 500. (لمزيد من المعلومات ، راجع: Inside Some Benefits of ETFs Equal-Weight .)
إن الأداء المتفوق الذي تقدمه RSP (عادت مؤسسة التدريب الأوروبية بنسبة 391٪ تقريبًا منذ إنشائها في أبريل 2003 مقارنة بـ "فقط" 303.2٪ لـ S&P 500 الموزونة بالأحجام الكبيرة) يمكن أن يعزى بشكل أكبر إلى إعادة التوازن الفعالة ، والتي تسمح لـ RSP بالقيام بما يدرسه الكثير من المستثمرين للقيام بذلك: شراء منخفضة وبيع عالية "إعادة التوازن المنضبطة قد تسهم أيضًا في الأداء المتفوق لاستراتيجيات الوزن المتساوية ، حيث تتم إعادة توازن مخصصات الوزن المتساوية بانتظام إلى وضعها المتساوي في الوزن" ، وفقًا لمؤشر S&P Dow Jones. "هذا النهج الديناميكي يلغي الارتباط العاطفي بالأسهم التي تعاني من زيادة الأسعار ويوفر منظوراً مناقضاً عبر نظام شراء منخفض / بيع عالي."
بالطبع ، تساعد استراتيجيات المساواة في الوزن في تقليل اعتماد المستثمرين على عدد صغير من الأسهم ، مما يعني أن هؤلاء المستثمرين متنوعون حقًا. ضع في اعتبارك هذا: في نهاية عام 2017 ، تم تجميع 50 سهماً بنسبة 49٪ من مؤشر S&P 500 المرجح الحد الأقصى ، لكن 238 سهماً مجمعة لنفس النسبة المئوية من المؤشر الأساسي لـ RSP. (للحصول على قراءة إضافية ، راجع: ETF متساوية الوزن بتكلفة أقل .)
