قد يرغب المستثمرون الذين يفكرون في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت في البحث عن سندات الشركات ، والتي وصفها البعض بأنها آخر استثمار آمن. مع انخفاض عائدات العديد من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت بعد الأزمة المالية ، فإن أسعار الفائدة التي دفعتها سندات الشركات جعلتها أكثر جاذبية. سندات الشركات لها مزاياها وعيوبها الفريدة.
مزايا سندات الشركات
السحب الكبير لسندات الشركات هو عوائدها القوية. انخفضت عائدات بعض السندات الحكومية مرارًا وتكرارًا إلى مستويات قياسية جديدة. باعت حكومة الولايات المتحدة سندات خزانة بقيمة 30 مليار دولار بقيمة عائد 2.172٪ في 13 يوليو 2016 ، محطمة بذلك الرقم القياسي السابق البالغ 2.43٪ الذي تم تحديده في يناير 2015. اعتبارًا من عام 2018 ، وصل عائد سندات الشركات إلى 4.02 ٪.
سيولة
يتم تداول العديد من سندات الشركات في السوق الثانوية ، والتي تسمح للمستثمرين بشراء وبيع هذه الأوراق المالية بعد إصدارها. من خلال القيام بذلك ، يمكن للمستثمرين الاستفادة من بيع السندات التي ارتفعت في السعر أو شراء السندات بعد انخفاض الأسعار.
يتم تداول بعض سندات الشركات بشكل ضعيف. يجب على المشاركين في السوق الذين يبحثون عن بيع هذه الأوراق المالية أن يعلموا أيضًا أن العديد من المتغيرات يمكن أن تؤثر على معاملاتهم ، بما في ذلك أسعار الفائدة ، والتصنيف الائتماني لسنداتهم ، وحجم مركزهم.
خيارات واسعة الانتشار
هناك العديد من أنواع سندات الشركات ، مثل السندات قصيرة الأجل ذات آجال استحقاق مدتها خمس سنوات أو أقل ، والسندات متوسطة الأجل التي تستحق خلال خمس إلى 12 عامًا والسندات طويلة الأجل التي تستحق في أكثر من 12 عامًا.
بالإضافة إلى اعتبارات الاستحقاق ، قد تقدم سندات الشركات العديد من هياكل القسيمة المختلفة. السندات التي لديها معدل القسيمة صفر لا تجعل أي مدفوعات الفائدة. وبدلاً من ذلك ، تصدر الحكومات والوكالات الحكومية والشركات سندات بمعدلات كوبون صفرية بخصم إلى قيمتها الاسمية. السندات ذات سعر القسيمة الثابت تدفع نفس سعر الفائدة حتى تصل إلى أجل الاستحقاق ، عادة على أساس سنوي أو نصف سنوي.
تستند أسعار الفائدة على السندات ذات أسعار القسيمة العائمة إلى مؤشر ، مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أو سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) ، مضيفًا عددًا معينًا من النقاط الأساسية (bps) إلى المؤشر. تتغير مدفوعات الفائدة مع المؤشر.
يوفر معدل القسيمة خطوة مدفوعات الفائدة التي تتغير في أوقات محددة سلفًا ، وعادة ما تزيد. معظم هذه الأوراق المالية تأتي مع توفير مكالمة ، وهذا يعني أن المستثمرين يتلقون سعر الفائدة الأولي حتى تاريخ الاستدعاء. بعد الوصول إلى تاريخ الاستدعاء ، يقوم المصدر بإصدار السند أو رفع سعر الفائدة.
عيوب سندات الشركات
أحد المخاطر الرئيسية لسندات الشركات هو مخاطر الائتمان. إذا توقف المصدر عن العمل ، فقد لا يتلقى المستثمر مدفوعات الفائدة أو يسترد رأس ماله. يتناقض هذا مع السندات التي أصدرتها حكومة ذات تصنيف ائتماني عالٍ ، حيث يمكن لهذا الكيان نظريًا زيادة الضرائب لتسديد المدفوعات لحملة السندات.
خطر آخر ملحوظ هو خطر الحدث. قد تواجه الشركات ظروفًا غير متوقعة يمكن أن تقوض قدرتها على توليد التدفق النقدي. تعتمد مدفوعات الفائدة - أو سداد رأس المال - المرتبطة بالسند على قدرة المصدر على توليد هذا التدفق النقدي. يمكن أن توفر سندات الشركات دفقًا موثوقًا من الدخل للمستثمرين. أصبحت هذه الأوراق المالية القائمة على الديون جذابة بشكل خاص بعد الأزمة المالية ، حيث ساعد التحفيز من قبل البنك المركزي على دفع العوائد إلى الأسفل على العديد من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. يمكن للمستثمرين المهتمين الاختيار من بين أنواع كثيرة من سندات الشركات ، وغالباً ما تتمتع هذه الأوراق المالية بسيولة كبيرة. ومع ذلك ، فإن سندات الشركات لها عيوبها الفريدة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "كيفية الاستثمار في سندات الشركات")
