ما هي خطة نسبة ثابتة؟
إن خطة النسب الثابتة (المعروفة أيضًا باسم "المزيج الثابت" أو "الترجيح الثابت") هي استراتيجية توزيع الأصول الاستراتيجية ، أو صيغة الاستثمار ، والتي تحافظ على الأجزاء العدوانية والمحافظة للمحفظة المحددة بنسبة ثابتة. للمحافظة على أوزان الأصول المستهدفة - عادةً ما تكون بين الأسهم والسندات - تتم إعادة توازن المحفظة بشكل دوري عن طريق بيع الأصول التي تفوقت في الأداء وشراء الأصول ذات الأداء الضعيف. وبالتالي ، يتم بيع الأسهم إذا ارتفعت بشكل أسرع من الاستثمارات الأخرى واشترت إذا انخفضت قيمتها أكثر من الاستثمارات الأخرى في المحفظة.
إذا تم تعيين التخصيص الاستراتيجي للمحفظة على 60٪ من الأسهم و 40٪ من السندات ، فإن خطة النسبة الثابتة ستضمن ، مع تحرك الأسواق ، الحفاظ على نسبة 60/40 بمرور الوقت.
الماخذ الرئيسية
- خطة النسب الثابتة هي إستراتيجية لتخصيص الأصول ، والتي تحافظ على الأجزاء القوية والمحافظة لمحفظة محددة بنسبة ثابتة. عندما تختلف النسبة الفعلية للمقتنيات عن النسبة المرغوبة بمقدار محدد مسبقًا ، تتم المعاملات لإعادة توازن المحفظة هناك قاعدة شائعة تتمثل في وجوب إعادة موازنة المحفظة إلى مزيجها الأصلي عندما تتحرك أي فئة من فئات الأصول بأكثر من +/- 5٪ من هدفها الأصلي. وتهدف خطط النسب الثابتة إلى تخفيف عوائد الاستثمار على مدار فترة زمنية أطول من خلال ضبط محفظة عكس دوري.
أساسيات خطة نسبة ثابتة
تعد خطة النسب الثابتة مثالاً على استراتيجية الاستثمار طويلة الأجل للمعادلة ، والتي لا تنطوي على تحليل الأمان والتنبؤ أو توقيت السوق. إنها قادرة على الاستفادة من الصفات الإدارية الشبيهة بالنشاط من خلال إعادة التوازن المنهجي وفقًا لمعايير محددة ، مع ارتفاع السوق وهبوطه.
عندما تختلف النسبة الفعلية عن النسبة المرغوبة بمقدار محدد مسبقًا ، تتم المعاملات لإعادة توازن الحافظة. تتشابه خطط النسب الثابتة ، إلى جانب خطط القيمة الثابتة بالدولار ، مع إستراتيجيات تخصيص الأصول للشراء والاحتفاظ المستخدمة في إدارة المحافظ ، باستثناء أن استراتيجيات الشراء والامتلاك لا تعيد التوازن أبدًا. ستضمن خطة النسب الثابتة بقاء تخصيص الأصول 70/30 أو 80/20 (الأسهم إلى السندات) 70/30 أو 80/20 حتى مع تحرك الأسواق.
تكلفة معاملات إعادة التوازن هذه تقلل من عوائد الاستثمار. لكن خطط النسب الثابتة تهدف إلى تخفيف عوائد الاستثمار على مدار فترة زمنية أطول عن طريق تعديل المحفظة بشكل دوري ، وجني الأرباح من أسهم المضاربة التي ارتفعت بقوة.
من خلال بيع الأسهم التي تتفوق في الأداء وشراء الأسهم ذات الأداء الضعيف ، تتعارض خطط النسب الثابتة مع استراتيجيات استثمار الزخم التي تبيع الأصول ذات الأداء الضعيف وتشتري الأسهم ذات الأداء الضعيف. هذا هو السبب في أنها تعمل بشكل أفضل في الأسواق المتقلبة ذات النمط العام لعكس الاتجاه.
لا توجد قواعد صارمة وسريعة لإعادة توازن محفظة التوقيت في ظل توزيع الأصول الاستراتيجي أو الثابت. ومع ذلك ، هناك قاعدة شائعة تتمثل في وجوب إعادة توازن المحفظة إلى مزيجها الأصلي عندما تتحرك أي فئة من فئات الأصول بأكثر من +/- 5٪ من هدفها الأصلي.
أنواع خطط النسبة الثابتة
نظرًا لأن المؤشرات المرهونة بالقيمة السوقية في بعض الأحيان تزيد من قيمة الأسهم ذات القيمة السوقية المرتفعة والمنخفضة القيمة في ذروة الأسواق الصاعدة ، فإن بعض الصناديق الذكية المتداولة في البورصة (ETFs) هي أيضًا معاكسة للدورة الاقتصادية - عوامل مستهدفة مثل الزخم والتقلب والقيمة والحجم - بشكل منهجي زيادة الوزن أو نقص الوزن لهم.
تستخدم إعادة التوازن الذكي للبيتا معايير إضافية ، مثل القيمة التي تحددها مقاييس الأداء مثل القيمة الدفترية أو العائد على رأس المال ، لتخصيص الحيازات عبر مجموعة مختارة من الأسهم. تضيف طريقة إنشاء الحافظة هذه المستندة إلى القواعد طبقة من التحليل المنهجي إلى الاستثمار الذي يفتقر إليه الاستثمار في مؤشر بسيط.
تاريخ خطط النسبة الثابتة
كانت خطة النسب الثابتة واحدة من أولى الاستراتيجيات التي وضعت عندما بدأت المؤسسات في الاستثمار بشكل كبير في سوق الأوراق المالية في الأربعينيات. توجد واحدة من أولى الإشارات إليها في عدد يوليو 1947 من مجلة الأعمال بجامعة شيكاغو. ناقش مقال في عدد أكتوبر 1949 من مجلة الأعمال بجامعة شيكاغو الحاجة إلى التنبؤ في "خطط توقيت الصيغة".
