كلينتون السندات

ما هو كلينتون بوند

سندات كلينتون هي مصطلح عام بالنسبة لاستثمار الدين الذي يقال إنه ليس له أصل أو فائدة أو قيمة استحقاق. هذا هو إشارة إلى سياسات سعر الفائدة للرئيس بيل كلينتون التي جعلت حاملي السندات يخسرون مليارات الدولارات في وقت مبكر خلال فترة رئاسته.

كسر أسفل كلينتون بوند

المخاوف من التضخم تضر بالسندات - تحويلها إلى سندات كلينتون - في وقت مبكر من ولاية الرئيس الأولى في منصبه ، مما تسبب في زيادة العوائد بشكل مؤقت. ومع ذلك ، لم يكن لهذه المخاوف أي أساس من الصحة ، حيث اختارت كلينتون موازنة الميزانية بدلاً من زيادة العجز الفيدرالي ، مما سمح بأسعار السندات بالتعافي. في الواقع ، ظل التضخم - أحد أكبر المخاطر على السندات - تحت سيطرة معظم فترات ولايتي كلينتون ، حيث ارتفع إلى ما يقرب من 4.0 ٪ في عامي 1999 و 2000 مع ارتفاع أسعار الأصول.

شكلت المفاهيم السلبية لقدرة الرئيس السابق كلينتون على إدارة الاقتصاد الأساس لهذا النوع من السندات. تُعرف روابط كلينتون أيضًا باسم "روابط كويل" ، التي سميت باسم نائب الرئيس السابق دان كويل. هذا المصطلح العامية الذي نادراً ما يشاهد يستخدم في كثير من الأحيان لتوضيح نقطة ما ، بدلاً من تمثيل سندات السوق.

بلغت أسعار سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 6.2٪ عندما أنهى كلينتون شهره الأول في منصبه في يناير 1993. انخفضت العائدات في البداية ، وانخفضت إلى 5.3٪ حيث أن الإدارة الديمقراطية الجديدة كانت تشكل سياستها الاقتصادية. ومع ذلك ، وبمجرد تنفيذ كلينتون لسياساته المالية المتعلقة بالزيادات الضريبية وخفض الإنفاق على الاستحقاقات في أواخر عام 1993 ، بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع ، وبلغت 8.0٪ في نوفمبر 1994. ومع تحرك أسعار الفائدة وأسعار السندات في اتجاهين معاكسين ، انخفضت أسعار السندات. في الواقع ، وفقًا لمؤشر ليمان براذرز التجميعي ، تراجعت السندات بنسبة 2.9٪ في عام 1994 ، وهي واحدة من ثلاث سنوات تقويمية فقط من حيث الدخل الثابت منذ عام 1976.

الأساس المنطقي والمفاهيم الخاطئة لسندات كلينتون

تعتبر الخسائر المطلقة للسندات خلال الفترات المتوسطة إلى الطويلة الأجل نادرة ، وبالتالي من المحتمل أن تكون شكلاً من أشكال الرعب للمحترفين في مجتمع السندات الذين اعتادوا على بيئة تجارية أكثر ودية. خلال السنوات الاثني عشر السابقة التي سبقت تنفيذ كلينتون لبرنامجه الخاص بخفض العجز ، دعمت تخفيضات الإنفاق ومعدلات الفائدة المرتفعة في ظل إدارتي ريجان وبوش اللتين تتمتعان بالعجز سوقاً صاعدة للسندات. كانت عوائد سوق السندات مقيدة أكثر في عهد كلينتون ، لكن هذا لا يخبر القصة بأكملها.

ربما يكون مصطلح كلينتون بوند قد خدم هدفه في ذلك الوقت ، لكن إلقاء نظرة على تاريخ إدارة كلينتون يظهر أن الرئيس استرضى بالفعل سوق السندات أكثر من التحريض عليه. تكشف العديد من السير الذاتية لكلينتون أن الرئيس كبح في خططه لسياسة مالية أكثر توسعية للحفاظ على السلام النسبي مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آلان جرينسبان وسوق السندات.