ما هو رفيق الشريحة
الشريحة المرفقة هي فئة ، أو نوع ، من الشريحة ، وهي جزء من الدين أو الورقة المالية. وهو جزء من التزام الرهن العقاري المضمون (CMO) ، والذي يتضمن أيضًا شرائح فئة الاستهلاك المخطط لها (PAC) وشرائح فئة الاستهلاك المستهدفة (TAC). سيكون لكل CMO يحتوي على شريحة PAC أو TAC شريحة مصاحبة. تُعرف شريحة المرافق أيضًا باسم "شريحة الدعم".
كسر أسفل رفيق الشريحة
تعتبر الشريحة المصاحبة أمرًا حيويًا لأن معدلات الدفع المسبق على الأوراق المالية الأساسية في التزام الرهن العقاري المضمون (CMO) يمكن أن تتغير ، مما يؤثر بدوره على مدفوعات رأس المال والفوائد على فئة الاستهلاك المخطط لها PAC وشرائح TAC من فئة الإطفاء المستهدفة. الشرائح هي أجزاء من الدين أو الأوراق المالية ، مهيكلة لتقسيم المخاطر أو لتجميع الأصول حسب الخصائص. هذا التقسيم وتقسيم الأوراق المالية يجعلها قابلة للتسويق للمستثمرين.
الغرض من الشريحة المصاحبة هو استيعاب أي تغييرات في معدلات الدفع المسبق للرهن العقاري والحفاظ على مدفوعات رأس المال والفوائد لشرائح PAC و TAC. يكون لشرائح PAC و TAC الأولوية في تلقي مدفوعات رأس المال والفوائد. يتم إصدار التزام الرهن العقاري المضمون (CMO) مع افتراضات معدل الدفع المسبق للرهن العقاري. إذا كان معدل الدفع المسبق الفعلي يختلف عن هذه الافتراضات ، يتم امتصاص الفرق بواسطة الشريحة المصاحبة.
التغيرات في أسعار الفائدة السائدة تؤثر بشكل كبير على معدلات الدفع المسبق للرهن العقاري. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، تزداد مدفوعات الرهن العقاري عادة. الزيادات في الدفع المسبق ويرجع ذلك إلى أصحاب المنازل إعادة تمويل القروض العقارية الحالية أو شراء منازل جديدة للاستفادة من انخفاض معدلات جديدة. تتسبب الدفعات المسبقة في حدوث خطر الانكماش بتقصير العمر ، أو المدى ، لفئة الإطفاء المخطط لها (PAC) أو فئة الإطفاء المستهدفة (TAC).
على العكس من ذلك ، عندما ترتفع أسعار الفائدة ، عادة ما تنخفض مدفوعات الرهن العقاري. ارتفاع معدلات يعني أن صاحب المنزل لن إعادة تمويل وتخضع لهذه الزيادة. أيضا ، قد تكون أقل عرضة للتحرك. النقص في الدفع المسبق ، بدوره ، يزيد من مدة PAC أو TAC الشرائح ويطلق عليه اسم خطر التمديد.
توفر الرفيق المرافق حماية للمخاطر
تحمي شريحة المرافق شرائح تصنيف الإطفاء المخططة والمستهدفة على حد سواء من مخاطر الانكماش والإرشاد. بدورها ، تحافظ شريحة المرافق على ثبات المدفوعات ذات الأولوية لشرائح PAC و TAC. يتم دفع مدفوعات الرهن العقاري الرئيسية إلى الشريحة المصاحبة عند زيادة الدفعات المقدمة. إذا انخفضت الدفعات المسبقة ، لن تتلقى الشريحة المرافقة أي مدفوعات رئيسية.
بسبب هذه التغييرات في الدفعات ، يمكن أن تختلف مدة الشريحة المرافقة على نطاق واسع. ستختصر عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، وتزداد الدفعات المسبقة وتطولها عندما تكون المعدلات مرتفعة ، وتنخفض الدفعات المسبقة. نظرًا لهذه الدرجة العالية من التباين في المصطلح ، يكون العائد على شريحة مصاحبة أعلى منه في شريحة PAC أو TAC. قد تكون الشريحة المصاحبة جذابة للمستثمر الذي يرغب في الحصول على دخل أعلى ويكون على استعداد لتحمل المزيد من المخاطرة باسترداد أصله في مستقبل غير محدد أو في وقت سابق.
