تعد Coca-Cola Company (NYSE: KO) أقدم وأبرز شركة مشروبات في العالم. تأسست Coca-Cola في عام 1886 ، وقد ظلت في صدارة صناعتها من خلال التعرف على العلامات التجارية المتعددة الجنسيات والتحكم الدقيق في مواردها المالية ، بما في ذلك هيكل رأس المال.
رسملة الأسهم
ببساطة ، هيكل رأس المال هو مقياس يستخدم لتحديد مقدار الدين و / أو رأس المال الذي توظفه الشركة لتمويل عملياتها. يمثل ملكية المساهمين في الشركة ، ويمكن العثور على كمية الأسهم المستثمرة في الأعمال التجارية من خلال حساب مجموع الأرباح المحتجزة والأسهم العادية ، ناقص مبلغ أسهم الخزينة. يساوي إجمالي حقوق المساهمين في Coca-Cola 25.764 مليار دولار ، وذلك اعتبارًا من أحدث 10 كيه في ديسمبر 2015. ويشمل ذلك مبلغ 1.76 مليار دولار من الأسهم العامة بقيمة اسمية ، و 14.016 مليار دولار في فائض رأس المال و 65.018 مليار دولار في الأرباح المحتجزة ، أقل 10.174 مليار دولار من الخسائر المتراكمة الشاملة الأخرى والخزينة بقيمة 45.066 مليار دولار. اعتبارًا من آخر 10 شهور في يوليو 2016 ، كان لدى Coca-Cola 4.323 مليار سهم معلقة و 54 مليون سهم مخففة ، والمعروفة أيضًا باسم الأوراق المالية القابلة للتحويل. بلغت القيمة السوقية لشركة Coca-Cola حوالي 187.791 مليار دولار ، وذلك اعتبارًا من 8 أغسطس 2016.
رسملة الديون
يحدد الدين ، الجزء الآخر من هيكل رأس المال ، المبلغ التراكمي لرأس المال المستحق للدائنين. يتم تقسيم الديون أولاً إلى فئتين: الخصوم المتداولة ، والمستحقة في غضون عام ، والباقي من الالتزامات التي تستحق في أكثر من عام. يُظهر آخر 10-K من Coca-Cola من ديسمبر 2015 أن الشركة لديها 26.93 مليار دولار من الالتزامات المتداولة ، بما في ذلك 9.66 مليار دولار في حسابات مستحقة ومصروفات مستحقة ، و 13.129 مليار دولار في شكل قروض وسندات مستحقة الدفع ، و 2.677 مليار دولار في آجال استحقاق طويلة الأجل للديون طويلة الأجل 331 مليون دولار من ضرائب الدخل المستحقة والخصوم المحتفظ بها للبيع والتي تبلغ قيمتها 1.133 مليار دولار. تبلغ الديون طويلة الأجل وضرائب الدخل المؤجلة والالتزامات الطويلة الأجل الأخرى مجتمعة 37.399 مليار دولار ، مما يجعل مجموع الالتزامات 64.329 مليار دولار. على مدى السنوات الثلاث الماضية ، نمت التزامات كوكا كولا بنسبة 21 ٪.
تأثير ايجابي
منذ الأزمة المالية في عام 2008 ، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي (بنك الاحتياطي الفيدرالي) أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة لفترة طويلة من الزمن. وقد جعل هذا الأمر مفيدًا للعديد من الشركات ، بما في ذلك Coca-Cola ، لزيادة نفوذها من خلال إصدار سندات بأسعار فائدة منخفضة تتراوح بين 1.4 إلى 3.25٪ ، وبذلك يصل إجمالي سندات Coke المستحقة إلى 48 مليار دولار. على الرغم من هذا الارتفاع الكبير في الاكتتاب في السندات ، فقد زادت بالفعل قدرة Coca-Cola على سداد التزاماتها الحالية. منذ ديسمبر 2012 ، نمت النسبة الحالية والسريعة للشركة بنسبة 14 ٪ و 16 ٪ ، على التوالي ، إلى 1.24 و 0.885.
ومع ذلك ، فإن نسبة الدين إلى حقوق المساهمين قد تغيرت بشكل كبير. يستخدم مقياس الرافعة المالية هذا لحساب الملكية في الشركة مقابل مبلغ المال المستحق للدائنين. يتم تحديد نسبة الدين إلى حقوق المساهمين عن طريق إيجاد حاصل إجمالي المطلوبات مقسومًا على حقوق المساهمين. في عام 2012 ، كان لدى كوكاكولا نسبة الدين إلى حقوق الملكية بنسبة 160 ٪. على مدار السنوات الثلاث الماضية ، ارتفعت هذه النسبة إلى 250 ٪: نمو 56 ٪.
قيمة المشروع
قيمة المؤسسة (EV) هي مقياس يستخدمه مصرفيي الاستثمار غالبًا لتحديد سعر الشركة إذا كان سيتم طرحه في السوق. يتم حساب القيمة المضافة (EV) من خلال إيجاد مجموع القيمة السوقية للأعمال التجارية وصافي ديونها. تم العثور على صافي الدين عن طريق طرح القيمة التراكمية لالتزامات الشركة والديون من مجموع النقد والنقد المعادل لها. EV Coca-Cola من 2012 إلى 2015 ، نمت بنسبة 7.6٪ فقط من 210.33 مليار دولار إلى 226.204 مليار دولار. ويعزى ذلك في الغالب إلى زيادة صافي الدين بنسبة 19.5 ٪ إلى 38.413 مليار دولار ، بزيادة قدرها 5.5 ٪ في القيمة السوقية إلى 187.791 مليار دولار. ومع ذلك ، لا ينبغي أن تقلق EV من Coca-Cola المرتفعة المستثمرين ، لأن هذه زيادة تدريجية ، لا سيما عند مقارنتها بالشركات الكبرى الأخرى مثل Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) و Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) ، شهدت EVs صعودها أكثر من 150 ٪ خلال نفس الفترة الزمنية.
