كمستثمرين ، نواجه غالبًا معضلة الرغبة في ارتفاع أسعار الأسهم عندما نبيع ، ولكن ليس عندما نشتري. هناك أوقات تتسبب فيها هذه المعضلة في انتظار المستثمرين للهبوط في الأسعار ، وبالتالي يحتمل أن يفقدهم الارتفاع المستمر. هذه هي الطريقة التي يتم بها جذب المستثمرين بعيدًا عن الأسواق ويصبحون متشابكين في منحدر زلق لتوقيت السوق ، وهو أمر لا ينصح باستراتيجية استثمار طويلة الأجل.
، سننظر في اثنين من ممارسات الاستثمار التي تسعى إلى مواجهة ميلنا الطبيعي نحو توقيت السوق من خلال إلغاء بعض المخاطر التي ينطوي عليها: حساب متوسط تكلفة الدولار (DCA) وقيمة متوسط القيمة (VA).
فهم ارتفاع تكلفة الدولار
DCA هي ممارسة حيث يقوم المستثمر بتخصيص مبلغ محدد من المال على فترات منتظمة ، وعادة ما تكون أقصر من سنة (شهرية أو ربع سنوية). تستخدم DCA بشكل عام للاستثمارات الأكثر تقلبًا مثل الأسهم أو صناديق الاستثمار المشتركة ، بدلاً من السندات أو الأقراص المدمجة ، على سبيل المثال. بمعنى أوسع ، يمكن أن تتضمن DCA خصومات تلقائية من شيك الراتب الخاص بك والتي تدخل في خطة التقاعد. لأغراض هذه المقالة ، ومع ذلك ، سوف نركز على النوع الأول من DCA.
DCA هي استراتيجية جيدة للمستثمرين مع انخفاض تحمل المخاطر. إذا كان لديك مبلغ مقطوع من المال للاستثمار وقمت بوضعه في السوق في وقت واحد ، فأنت بذلك تواجه خطر الشراء في ذروة ، وهو ما قد يزعجك إذا انخفضت الأسعار. تسمى احتمالية انخفاض السعر هذا بمخاطر التوقيت. يمكن طرح هذا المبلغ المقطوع في السوق بكمية أقل باستخدام DCA ، مما يقلل من مخاطر وآثار أي تحرك في السوق الواحدة عن طريق نشر الاستثمار مع مرور الوقت.
على سبيل المثال ، افترض أنك كجزء من خطة DCA تستثمر 1000 دولار شهريًا لمدة أربعة أشهر. إذا كانت الأسعار في نهاية كل شهر تبلغ 45 دولارًا و 35 دولارًا و 35 دولارًا و 40 دولارًا ، فسيكون متوسط التكلفة 38.75 دولارًا. إذا كنت قد استثمرت المبلغ بالكامل في بداية الاستثمار ، فستكون تكلفتك 45 دولارًا للسهم. في خطة DCA ، يمكنك تجنب مخاطر التوقيت والاستمتاع بالمزايا منخفضة التكلفة لهذه الاستراتيجية من خلال نشر تكلفة الاستثمار الخاصة بك.
قيمة المتوسط
تتمثل إحدى الإستراتيجيات التي بدأت في كسب الفائدة في حساب متوسط القيمة ، والذي يهدف إلى زيادة الاستثمار عندما ينخفض سعر السهم ويقل عندما يرتفع سعر السهم. يتم إجراء حساب القيمة عن طريق حساب المبالغ المحددة مسبقًا للقيمة الإجمالية للاستثمار في الفترات المستقبلية ، ثم عن طريق إجراء استثمار لمطابقة هذه المبالغ في كل فترة مستقبلية.
على سبيل المثال ، لنفترض أنك تحدد أن قيمة استثماراتك سترتفع بمقدار 500 دولار كل ثلاثة أشهر أثناء قيامك باستثمارات إضافية. في فترة الاستثمار الأولى ، ستستثمر 500 دولار ، أي بسعر 10 دولارات للسهم. في الفترة المقبلة ، تحدد أن قيمة استثماراتك سترتفع إلى 1000 دولار. إذا كان السعر الحالي هو 12.50 دولارًا للسهم ، فإن مركزك الأصلي يساوي 625 دولارًا (50 سهمًا أضعاف 12.50 دولارًا) ، مما يتطلب منك فقط استثمار 375 دولارًا لوضع قيمة استثمارك على 1000 دولار. يتم ذلك حتى يتم الوصول إلى القيمة النهائية للمحفظة. كما ترون في هذا المثال أدناه ، لقد استثمرت أقل مع ارتفاع السعر ، وسيكون العكس صحيحًا إذا انخفض السعر.
لذلك ، فبدلاً من استثمار مبلغ محدد في كل فترة ، تقوم استراتيجية VA بإجراء استثمارات على أساس الحجم الكلي للحافظة في كل نقطة. يوجد أدناه مثال موسع يقارن الاستراتيجيتين:
الرسم البياني أعلاه يشير إلى أن غالبية الأسهم يتم شراؤها بأسعار منخفضة. عندما تنخفض الأسعار وتضع المزيد من الأموال ، ينتهي بك المطاف بمزيد من الأسهم. (يحدث هذا أيضًا مع DCA أيضًا ، ولكن بدرجة أقل.) تم شراء معظم الأسهم بأسعار منخفضة جدًا ، مما يزيد من عوائدك عندما يحين وقت البيع. إذا كان الاستثمار سليمًا ، فستزيد VA من عوائدك بما يتجاوز متوسط التكلفة بالدولار لنفس الفترة الزمنية (وعند مستوى مخاطرة أقل).
في بعض الظروف ، مثل الزيادة المفاجئة في القيمة السوقية لسهمك أو صندوقك ، قد يتطلب منك تحديد القيمة المتوسطة أن تبيع بعض الأسهم (بيع مرتفعة ، شراء منخفض). بشكل عام ، يعد متوسط القيمة عبارة عن نوع ميكانيكي بسيط لتوقيت السوق يساعد في تقليل بعض مخاطر التوقيت.
الاختيار بين DCA و VA الاستراتيجيات
عند استخدام DCA ، يقوم المستثمرون دائمًا بنفس الاستثمار الدوري. السبب الوحيد الذي يجعلهم يشترون المزيد من الأسهم عندما تكون الأسعار أقل هو أن سعر السهم أقل. في المقابل ، مع المستثمرين VA شراء المزيد من الأسهم لأن الأسعار أقل ، وتضمن الاستراتيجية أن يتم إنفاق الجزء الأكبر من الاستثمارات على شراء الأسهم بأسعار أقل. تتطلب VA استثمار المزيد من الأموال عندما تكون أسعار الأسهم أقل ويقيد الاستثمارات عندما تكون الأسعار مرتفعة ، مما يعني أنها تنتج عمومًا عوائد استثمار أعلى بكثير على المدى الطويل.
جميع استراتيجيات الحد من المخاطر لها مفاضلات ، و DCA ليست استثناء. أولاً وقبل كل شيء ، ستفقد فرصة التغلب على عوائد أعلى إذا استمر الاستثمار في الارتفاع بعد فترة الاستثمار الأولى. أيضًا ، إذا كنت تنشر مبلغًا مقطوعًا ، فلن تحصل الأموال التي تنتظر الاستثمار على عائد كبير بمجرد الجلوس هناك. ومع ذلك ، فإن الانخفاض المفاجئ في الأسعار لن يؤثر على محفظتك بقدر ما إذا كنت قد استثمرت جميعها دفعة واحدة.
سيتوقف بعض المستثمرين الذين يشاركون في DCA بعد انخفاض حاد ، مما يقلل خسائرهم ؛ ومع ذلك ، فإن هؤلاء المستثمرين يفقدون بالفعل الفائدة الرئيسية من DCA - شراء أجزاء أكبر من الأسهم (المزيد من الأسهم) في سوق متراجعة - وبالتالي زيادة مكاسبهم عندما يرتفع السوق. عند استخدام استراتيجية DCA ، من المهم تحديد ما إذا كان السبب وراء الهبوط قد أثر ماديًا على سبب الاستثمار. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فيجب عليك التمسك بسلاحك والتقاط المشاركات بتقييم أفضل.
مشكلة أخرى مع DCA هي تحديد الفترة التي يجب أن تستخدم هذه الاستراتيجية. إذا كنت تقوم بتوزيع مبلغ مقطوع كبير ، فقد ترغب في نشره على مدار عام أو عامين ، لكن أي وقت أطول من ذلك قد يؤدي إلى فقد صعود عام في الأسواق حيث أن التضخم يبتعد عن القيمة الحقيقية للنقد.
بالنسبة إلى VA ، تتمثل إحدى المشكلات المحتملة في استراتيجية الاستثمار في أنه في السوق الهابطة ، قد ينفد المستثمر فعليًا من الأموال مما يؤدي إلى استثمارات أكبر مطلوبة قبل أن تنقلب الأمور. يمكن تضخيم هذه المشكلة بعد زيادة حجم المحفظة ، عندما يتطلب السحب في حساب الاستثمار استثمارات أكبر بكثير للالتزام باستراتيجية VA.
الخط السفلي
يوفر نهج DCA ميزة كونها بسيطة للغاية للتنفيذ والمتابعة ، والتي يصعب التغلب عليها. تجذب DCA أيضًا المستثمرين الذين لا يشعرون بالرضا تجاه مساهمات الاستثمار الأعلى المطلوبة أحيانًا لاستراتيجية VA. بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن الحد الأقصى من العائدات ، فإن استراتيجية VA هي الأفضل.
يعتمد تبرير استخدام DCA مقابل VA على استراتيجيتك الاستثمارية. إذا كان جانب الاستثمار السلبي في DCA جذابًا ، فابحث عن محفظة تشعرك بالراحة وتضع نفس المبلغ من المال شهريًا أو ربع سنوي. إذا كنت تقوم بتوزيع مبلغ مقطوع ، فقد ترغب في وضع أموالك غير النشطة في حساب سوق المال أو بعض الاستثمارات الأخرى ذات الفائدة. على النقيض من ذلك ، إذا كنت تشعر بالطموح الكافي للانخراط في استثمار نشط قليلاً كل ثلاثة أشهر أو نحو ذلك ، فقد يكون تحديد قيمة القيمة اختيارًا أفضل كثيرًا.
في كل من هاتين الاستراتيجيتين ، نحن نفترض منهجية الشراء والاحتفاظ - حيث تجد سهمًا أو صندوقًا تشعر بالراحة وتشتري منه أكبر ما تستطيع على مدار السنين ، نبيعه فقط إذا أصبح سعره مبالغًا فيه.
اقترح المستثمر ذو القيمة الأسطورية وارن بوفيت أن أفضل فترة احتجاز هي إلى الأبد. إذا كنت تبحث عن شراء منخفض وبيع مرتفع في المدى القصير حسب يوم التداول وما شابه ، فقد لا تكون DCA والقيمة المتوسطة هي أفضل إستراتيجية استثمار. ومع ذلك ، إذا اتبعت نهجًا استثمارًا محافظًا ، فقد يوفر ذلك الميزة التي تحتاجها لتحقيق أهدافك.
