ما هي دعوة الكارثة
نداء الكارثة هو بند للمكالمات في السندات البلدية يسمح بالاسترداد المبكر للأداة في حالة وقوع حدث كارثي وإلحاق أضرار جسيمة بالمشروع الممول من المشكلة. سيتم إدراج الكوارث المحتملة في شركة السند وغالبًا ما يتم الاتصال بها على قدم المساواة.
كسر الكارثة
توفر نداءات الكوارث تأمينًا للبلديات ضد الكوارث الطبيعية. على سبيل المثال ، دعنا نقول أن زلزالًا دمر جسرًا تم بناؤه حديثًا. نظرًا لأن تكلفة البناء تم تمويلها من خلال إصدار سندات بلدية (مع خيار استدعاء الكارثة) وتدمير الجسر لا يسمح لها بتوليد الإيرادات المتوقعة لسداد الديون ، فقد يتم استدعاء السندات على قدم المساواة على الفور. نظرًا لأن أحكام السندات ذات النداءات المتعلقة بالكوارث تنطوي على عبء مخاطر أعلى للمصدر ، فإنها تتمتع أيضًا بعائد أعلى من سندات الالتزام العامة لحساب عامل الخطر.
ليس من المفيد أن تصدر جميع سندات البلدية مخصصًا لنداء كارثة ، لكن أحكام نداء الكارثة أكثر شيوعًا في سندات الإيرادات. سندات الإيرادات هي نوع معين من السندات البلدية التي يتم إصدارها لتمويل مشاريع محددة والتي بدورها ستنتج إيراداتها الخاصة. الفكرة هي أنه عند إصدار هذه الأنواع من السندات ، فإن تدفق إيرادات المشروع سيدفع السند. علاوة على ذلك ، لا يمتلك حاملو سندات الإيرادات عادة مطالبة مالية لتقييم المشروع المكتمل. على سبيل المثال ، لا يمكن للمؤسسة التي أصدرت سند إيراد لطريق حصيلة أن تستعيد بعد ذلك طريق الحصيلة في حالة عدم إنتاجها للإيرادات المتوقعة والمتفق عليها لدفع الفائدة ودفع المبلغ الأساسي.
مثال على نداء الكارثة
وكمثال على الطريقة التي يمكن أن تعمل بها نداء الكارثة ، فكر في السيناريو التالي: ترغب مدينة Pleasantville في إنشاء طريق حصيلة جديد بسبب موقعها كممر رئيسي للمسافرين خلال أشهر الصيف. ومع ذلك ، فإن مدينة بليسانتفيل لا تملك الأموال اللازمة لبناء الطريق. من أجل تمويل بناء الطريق ، تصدر المدينة سندات إيرادات لسكانها لتوليد الأموال ، مع خطة دفع الرسوم التي تم تحصيلها بعد ذلك المدفوعات والفوائد على السندات على مدى 30 عامًا ، على النحو المنصوص عليه في اتفاقية السندات. نظرًا لأن مدينة بليسانتفيل تقع أيضًا بالقرب من خط الصدع ، تحتوي سندات الإيرادات على بند مكالمة كارثة ، يدركه المستثمرون.
بعد مرور ثلاث سنوات على تمويل المشروع وبناء الطرق التي تم جمعها ، ضرب زلزال مدينة بليزانتفيل ، ولسوء الحظ ، تأثرت هذه الطرق بالكارثة الطبيعية. يتأهل الزلزال بموجب بند نداء الكارثة ، مما يعني أن مدينة بليسانتفيل مؤهلة لاستدعاء سنداتها. يتيح استدعاء السندات للمدينة سداد السندات على الفور بدلاً من انتظار العمر الأصلي للسند ، وبالتالي تجنب أي جزء متبقٍ من أرباح السندات.
