ما هي معدلات الرسملة؟
نسب الرسملة هي مؤشرات تقيس نسبة الدين في هيكل رأس مال الشركة. وهي من بين نسب الدين الأكثر فائدة المستخدمة لتقييم الصحة المالية للشركة.
تتضمن نسب الرسملة نسبة الدين إلى حقوق الملكية ونسبة الدين إلى رأس المال طويل الأجل وإجمالي نسبة الدين إلى القيمة السوقية. الصيغة لكل من هذه النسب هي:
- نسبة الدين إلى حقوق المساهمين = إجمالي حقوق ملكية الدين / حقوق المساهمين على المدى الطويل الديون إلى القيمة السوقية = الدين طويل الأجل / (الديون طويلة الأجل + حقوق المساهمين) إجمالي الدين إلى القيمة السوقية = إجمالي الدين / (إجمالي حقوق الملكية + حقوق المساهمين)
تُعرف نسب الحروف الكبيرة أيضًا بنسب الرافعة المالية.
فهم نسب الحروف الكبيرة
في الأساس ، تتعامل نسب الرسملة مع كيفية جمع الشركة للمال أو رأس المال. الدين وحقوق الملكية هما الطريقتان الرئيسيتان اللتان يمكن أن تستخدمهما الشركة لتمويل عملياتها.
الدين لديه بعض المزايا. مدفوعات الفائدة معفاة من الضرائب. الدين أيضا لا يضعف ملكية الشركة مثل إصدار أسهم إضافية. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، يكون الوصول إلى أسواق الديون سهلاً ، وهناك أموال متاحة للإقراض. يمكن أن يكون الدين طويل الأجل أو قصير الأجل ويمكن أن يتكون من قروض بنكية لإصدار سندات. يمكن أن تكون الأسهم أغلى من الدين. إن زيادة رأس المال الإضافي عن طريق إصدار المزيد من الأسهم يمكن أن يضعف الملكية في الشركة.
من ناحية أخرى ، لا يتعين سداد الأسهم. قد تجد الشركة التي لديها الكثير من الديون أن حرية عملها مقيدة من قبل دائنيها و / أو تتعرض لربحيتها للإضرار بسبب مدفوعات أسعار الفائدة المرتفعة. أسوأ السيناريوهات هي مواجهة مشكلة في الوفاء بالتزامات التشغيل والديون في الوقت المحدد خلال الظروف الاقتصادية المعاكسة. أخيرًا ، ستجد شركة في أعمال ذات قدرة تنافسية عالية ، إذا واجهتها ديون عالية ، منافسيها يستفيدون من مشاكلها للاستيلاء على حصة أكبر في السوق.
تكون مقارنة نسب القيمة السوقية للشركات أكثر فاعلية عند مقارنتها بنسب الشركات داخل نفس الصناعة.
الماخذ الرئيسية
- تقيس نسب الرسملة نسبة الدين في قاعدة رأس مال الشركة ، وصناديقها من المقرضين وأصحاب الأسهم. وتشمل نسب الرسملة نسبة الدين إلى حقوق الملكية ، ونسبة الدين إلى رأس المال طويل الأجل ، ونسبة إجمالي الدين إلى القيمة السوقية. الشركة ليست مطلقة ولكنها تعتمد على الصناعة التي تعمل فيها.
أنواع نسب الحروف الكبيرة
دعنا نتفحص نسب الحروف الكبيرة الثلاثة عن كثب.
نسبة مشاركة حقوق الديون
يتم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية عن طريق قسمة إجمالي مطلوبات الشركة على حقوق المساهمين ، وتقارن نسبة إجمالي التزامات الشركة إلى إجمالي حصة ملكية مساهميها. هذا هو قياس النسبة المئوية لميزانية الشركة التي يتم تمويلها من قبل الموردين والمقرضين والدائنين والملتزمين مقابل ما تعهد به المساهمون. كصيغة:
نسبة الدين إلى حقوق الملكية. Investopedia
توفر نسبة الدين إلى حقوق الملكية نقطة مميزة على مركز الرافعة المالية للشركة ، حيث تقارن إجمالي المطلوبات بحقوق ملكية المساهمين. تعني النسبة المئوية الأقل أن الشركة تستخدم رافعة مالية أقل وتتمتع بمركز أسهم أقوى. ومع ذلك ، ينبغي ألا يغيب عن البال أن هذه النسبة ليست قياسًا خالصًا لدين الشركة لأنها تتضمن الالتزامات التشغيلية كجزء من إجمالي المطلوبات.
الديون طويلة الأجل إلى نسبة الرسملة
تُظهر نسبة الديون طويلة الأجل إلى القيمة السوقية ، وهي نسبة مختلفة من نسبة الدين إلى حقوق الملكية التقليدية ، الرافعة المالية للشركة. يتم حسابها بقسمة الدين طويل الأجل على إجمالي رأس المال المتاح (الدين طويل الأجل ، الأسهم المفضلة ، الأسهم العادية). كصيغة:
الدين طويل الأجل إلى القيمة السوقية = الدين طويل الأجل / (الدين طويل الأجل + حقوق المساهمين)
على عكس الفهم البديهي ، فإن استخدام الديون طويلة الأجل يمكن أن يساعد في خفض التكلفة الإجمالية لرأس مال الشركة ، لأن المقرضين لا يشاركون في الأرباح أو ارتفاع الأسهم. يمكن أن يكون الدين طويل الأجل مفيدًا إذا كانت الشركة تتوقع نموًا قويًا وأرباحًا كافية تسمح بتسديد الديون في الوقت المحدد. من ناحية أخرى ، يمكن أن تفرض الديون طويلة الأجل ضغوطًا مالية كبيرة على الشركات المتعثرة وربما تؤدي إلى الإفلاس.
إجمالي الدين إلى نسبة الرسملة
يقيس إجمالي نسبة الدين إلى القيمة السوقية إجمالي دين الشركة المستحقة (طويلة الأجل وقصيرة الأجل) كنسبة مئوية من إجمالي القيمة السوقية للشركة.
تبدو صيغة إجمالي الدين إلى الرسملة كما يلي:
إجمالي الدين إلى صيغة الرسملة. Investopedia
مثال على نسب الحروف الكبيرة
يمكن أن تسفر النسب المختلفة عن نتائج مختلفة ، حتى بالنسبة لنفس الشركة.
لنفكر في شركة ذات ديون قصيرة الأجل تبلغ 5 ملايين دولار ، وديون طويلة الأجل تبلغ 25 مليون دولار ، وحقوق المساهمين قدرها 50 مليون دولار. سيتم احتساب نسب الرسملة للشركة على النحو التالي:
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية = (5 ملايين دولار + 25 مليون دولار) / 50 مليون دولار = 0.60 أو 60٪ الديون طويلة الأجل للرسملة = 25 مليون دولار / (25 مليون دولار + 50 مليون دولار) = 0.33 أو 33٪ إجمالي الدين إلى الرسملة = (5 ملايين دولار + 25 مليون دولار) / (5 ملايين دولار + 25 مليون دولار + 50 مليون دولار) = 0.375 أو 37.5 ٪
أهمية نسب الرسملة
في حين أن نسبة الرسملة المرتفعة يمكن أن تزيد من العائد على حقوق الملكية بسبب الدرع الضريبي للديون ، فإن نسبة أعلى من الدين تزيد من خطر إفلاس الشركة.
ومع ذلك ، فإن المستوى المقبول لنسب الرسملة للشركة يعتمد على الصناعة التي تعمل فيها. الشركات في قطاعات مثل المرافق وخطوط الأنابيب والاتصالات السلكية واللاسلكية - التي تتطلب رأس مال كثيف ولديها تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها - عادة ما يكون لها معدلات رسملة في الجانب الأعلى. وعلى العكس من ذلك ، فإن الشركات ذات الأصول القليلة نسبياً التي يمكن التعهد بها كضمان ، في قطاعات مثل التكنولوجيا والبيع بالتجزئة ، سيكون لديها مستويات أقل من الدين وبالتالي انخفاض معدلات الرسملة.
يعتمد مستوى الدين المقبول للشركة على ما إذا كانت تدفقاتها النقدية كافية لخدمة هذا الدين. تقيس نسبة تغطية الفوائد ، وهي نسبة رافعة أخرى شائعة ، نسبة أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى حساب الفائدة. نسبة اثنين ، على سبيل المثال ، تشير إلى أن الشركة تولد 2 دولار لكل دولار في حساب الفائدة.
كما هو الحال مع جميع النسب ، يجب تتبع نسب القيمة السوقية للشركة مع مرور الوقت لتحديد ما إذا كانت مستقرة. يجب أيضًا مقارنتها مع النسب المماثلة لشركات الأقران ، للتأكد من موقع الرافعة المالية للشركة مقارنة بنظيراتها.
