ما هي الأسهم المفضلة الدائمة؟
السهم المفضل دائمًا هو نوع من الأسهم المفضلة التي تدفع أرباحًا ثابتة للمستثمر طالما أن الشركة تعمل. ليس لها تاريخ استحقاق أو إعادة شراء محددة ، لكن لديها ميزات استرداد. ما لم يتم استردادها ، ستدفع الأسهم الممتازة الدائمة الصادرة أرباحًا إلى أجل غير مسمى ، شريطة أن يكون المصدر لا يزال قائماً. يتاجرون في البورصات المماثلة للأسهم العادية.
ما هي الأسهم؟
فهم الأوراق المالية المفضلة الدائمة
هناك نوعان من الأسهم المفضلة - دائم وغير دائم. ليس للسهم المفضل الدائم تاريخ انتهاء الصلاحية ويدفع للمستثمر أرباحًا ثابتة طالما كانت الشركة المصدرة موجودة. ومع ذلك ، تحتفظ الشركة بالحق في إعادة شراء الأسهم في أي وقت بموجب شروط محددة محددة في نشرة الإصدار. تعد فترة إعادة الشراء هذه ميزة مكالمة شائعة في سوق السندات.
تقوم الشركات بإعادة شراء الأسهم المفضلة دائمًا لعدة أسباب ، أبرزها التغيرات في أسعار الفائدة وقوانين الضرائب. يجب أن يضع المستثمرون ذلك في الاعتبار لأن فقدان أسهمهم في عملية الاسترداد يعني أنهم سيفقدون فجأة مجرى دخل. على سبيل المثال ، إذا انخفضت أسعار الفائدة عن العائد المدفوع لحملة الأسهم ، فستقوم الشركة ، على الأرجح ، بإعادة شراء السهم المفضل الدائم. هذا يعني أن المستثمرين لن يكونوا قادرين على إعادة استثمار أموالهم والحصول على نفس نسبة الأرباح التي كانت مفيدة لهم في الحصول على دخل ثابت. على الرغم من عدم مطابقتها تمامًا ، إلا أن الأسهم المفضلة الدائمة لها خصائص مشابهة لسندات لها تاريخ استحقاق طويل للغاية.
بما أنه من الناحية النظرية ، يمكن أن يوجد مخزون مفضل دائم إلى أجل غير مسمى ، وكذلك يجب أن تكون مدفوعات الأرباح. وبالتالي ، فإن سعر هذه القيمة سوف يحسب القيمة الحالية (PV) للأبد ، وهو مبلغ الأرباح الثابتة مقسومًا على عائد الأرباح الموزعة.
سعر السهم المفضل الدائم = العائد الثابت ed عائد الأرباح
للسهم المفضل غير الدائم سعر إعادة شراء معين وتاريخ إعادة شراء ، عادة 30 سنة أو أكثر من تاريخ الإصدار. كما أن لديها تاريخ استحقاق محدد وبالتالي لديها المزيد من اليقين فيما يتعلق بالتدفقات النقدية.
الماخذ الرئيسية
- السهم المفضل دائمًا هو نوع من الأسهم المفضلة التي تدفع توزيعات أرباح ثابتة للمستثمر طالما كانت الشركة تعمل. ليس للسهم المفضل الدائم تاريخ استحقاق ، أو إعادة شراء محددة ، لكن لديه ميزات استرداد. للسهم المفضل خصائص تشبه السندات ذات تاريخ استحقاق طويل للغاية.
الأسهم المفضلة مقابل السندات
يضع المستثمرون أموالهم في أسهم مفضلة لأنه يجمع بين الفوائد السهلة والمتداولة للأسهم مع فوائد الدخل الثابت للسندات. يحصل حاملو جميع أنواع الأسهم المفضلة على الأولوية على المساهمين العاديين. هذا التفضيل مهم عندما يتعلق الأمر بدفع أرباح الأسهم وتصفية الأصول طوعًا ، لكنه ضروري في حالات الإفلاس. أثناء الإفلاس ، يتلقى المساهمون المفضلون الطلقة الأولى من تصفية أصول الشركة.
ومع ذلك ، بخلاف الأسهم العادية ، لا يحصل المستثمرون في الأسهم المفضلة على فائدة مباشرة من الزيادات في أرباح الشركة. لا يحق لهم الحصول على أرباح الأسهم السارية إلا عند شراء أسهمهم. على سبيل المثال ، يشتري المستثمر سهمًا مفضلًا عندما يكون توزيع الأرباح 10 دولارات سنويًا. الشركة في وقت لاحق يرفع هذا المبلغ إلى 15 دولار في السنة. يحصل صاحب السهم المفضل على توزيعات الأرباح التي تبلغ 10 دولارات فقط ، لكن المساهم المشترك سيحصل على أرباح أعلى.
يمكن للشركات إصدار سندات أو أسهم مفضلة لأسباب عديدة. من المهم التفكير فيما إذا كانت الميزانية العمومية للشركة محملة بالفعل بالدين قبل شراء أي منهما. قد تؤدي إضافة المزيد من الديون إلى المخاطرة بتخفيض التصنيف الائتماني أو وجود مشكلة في الهيئات التنظيمية. على عكس الشركات ، لا يحصل الأفراد على فائدة ضريبية من امتلاك الأسهم المفضلة. توفر الأسهم المفضلة حماية أكبر من الأسهم العادية إذا كانت الشركة تطالب بالإفلاس. من المرجح أن تقدم الأسهم المفضلة عائدات أعلى من السندات المكافئة.
هناك العديد من المخاطر التي يجب مراعاتها قبل شراء الأسهم المفضلة. في الواقع ، يتم إصدار قدر كبير من الأسهم الممتازة من قبل الشركات ذات التصنيفات الائتمانية المنخفضة. أيضًا ، يمكن لمجلس الإدارة التصويت لصالح تعليق مدفوعات الأرباح ، ولا يمكن للمساهمين المفضلين مقاضاتهم.
