ما هو تدفق رأس المال؟
تدفقات رأس المال إلى الخارج هي حركة الأصول خارج البلد. يعتبر تدفق رأس المال إلى الخارج غير مرغوب فيه لأنه غالبًا ما يكون نتيجة لعدم الاستقرار السياسي أو الاقتصادي. يحدث هروب الأصول عندما يبيع المستثمرون الأجانب والمحليون ممتلكاتهم في بلد معين بسبب الضعف الملحوظ في اقتصاد الدولة والاعتقاد بوجود فرص أفضل في الخارج.
فهم تدفق رأس المال
تدفقات رأس المال الزائدة من أمة تشير إلى وجود مشاكل سياسية أو اقتصادية وراء هروب الأصول نفسها. تفرض بعض الحكومات قيودًا على تدفق رأس المال إلى الخارج ، لكن آثار تشديد القيود غالباً ما تكون مؤشرا على عدم الاستقرار الذي يمكن أن يؤدي إلى تفاقم حالة الاقتصاد المضيف. يمارس تدفق رأس المال الخارجي ضغطًا على أبعاد الاقتصاد الكلي داخل الدولة ويثبط الاستثمار الأجنبي والمحلي. تشمل أسباب هروب رأس المال الاضطرابات السياسية ، وإدخال سياسات السوق التقييدية ، والتهديدات لملكية العقارات وانخفاض أسعار الفائدة المحلية.
على سبيل المثال ، في عام 2016 ، خفضت اليابان أسعار الفائدة إلى مستويات سلبية على السندات الحكومية ونفذت تدابير لتحفيز التوسع في الناتج المحلي الإجمالي. أدى التدفق الكبير لرؤوس الأموال من اليابان في التسعينيات إلى ركود استمر عقدين من النمو في الدولة التي كانت ذات يوم تمثل ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
تدفقات رأس المال والضوابط التقييدية
تسعى القيود الحكومية على هروب رؤوس الأموال إلى وقف موجة التدفقات الخارجية. يتم ذلك عادة لدعم النظام المصرفي الذي يمكن أن ينهار بعدة طرق. قد يجبر نقص الودائع البنك على الإفلاس إذا خرجت أصول كبيرة ولم تتمكن المؤسسة المالية من طلب قروض لتغطية عمليات السحب.
أجبرت الاضطرابات في اليونان عام 2015 المسؤولين الحكوميين على إعلان عطلة مصرفية مدتها أسبوع وتقييد التحويلات البنكية للمستهلكين فقط على المستفيدين الذين يمتلكون حسابات محلية. كما تستخدم ضوابط رأس المال في الدول النامية. غالبًا ما يتم تصميمها لحماية الاقتصاد ، ولكنها قد تؤدي أيضًا إلى إشارة إلى الضعف الذي يحفز الذعر المحلي ويجمد الاستثمار الأجنبي المباشر.
تدفق رأس المال وأسعار الصرف
يزداد عرض عملة الدولة مع قيام الأفراد ببيع العملات إلى دول أخرى. على سبيل المثال ، تبيع الصين اليوان لشراء دولارات أمريكية. تؤدي الزيادة في المعروض من اليوان إلى انخفاض قيمة تلك العملة ، مما يقلل من تكلفة الصادرات ويزيد من تكلفة الواردات. يؤدي الانخفاض اللاحق في قيمة اليوان إلى تضخم بسبب ارتفاع الطلب على الصادرات وانخفاض الطلب على الواردات.
في النصف الأخير من عام 2015 ، تركت أصول صينية بقيمة 550 مليار دولار البلاد تسعى للحصول على عائد استثمار أفضل. في حين توقع المسؤولون الحكوميون كميات متواضعة من تدفقات رأس المال إلى الخارج ، أثارت كمية كبيرة من هروب رؤوس الأموال المخاوف الصينية والعالمية. كشف تحليل أكثر تفصيلاً للمغادرين في الأصول في عام 2015 أن ما يقرب من 45 في المائة من الديون المدفوعة والمشتريات التجارية من المنافسين الأجانب من الأعمال التجارية بقيمة 550 مليار دولار. لذلك ، في هذه الحالة بالذات ، كانت المخاوف لا أساس لها إلى حد كبير.
