ما هو رأس المال المكثف؟
يشير مصطلح "كثيفة رأس المال" إلى العمليات التجارية أو الصناعات التي تتطلب مبالغ كبيرة من الاستثمار لإنتاج سلعة أو خدمة ، وبالتالي لديها نسبة عالية من الأصول الثابتة ، مثل الممتلكات والمنشآت والمعدات (PP&E). غالبًا ما تتسم الشركات في الصناعات الكثيفة رأس المال بمستويات عالية من الاستهلاك.
تتطلب رؤوس أموال ضخمة
فهم رأس المال المكثف
تميل الصناعات كثيفة رأس المال إلى الحصول على مستويات عالية من النفوذ التشغيلي ، وهي نسبة التكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة. نتيجة لذلك ، تحتاج الصناعات كثيفة رأس المال إلى حجم إنتاج مرتفع لتوفير عائد كافٍ على الاستثمار. هذا يعني أيضًا أن التغييرات الصغيرة في المبيعات يمكن أن تؤدي إلى تغييرات كبيرة في الأرباح والعائد على رأس المال المستثمر.
إن الرافعة التشغيلية العالية تجعل الصناعات كثيفة رأس المال أكثر عرضة للتباطؤ الاقتصادي مقارنة بالأعمال التجارية كثيفة العمالة لأنها لا تزال مضطرة لدفع تكاليف ثابتة ، مثل النفقات العامة على المصانع التي تضم المعدات وانخفاض قيمة المعدات. يجب دفع هذه التكاليف حتى عندما تكون الصناعة في حالة ركود.
من أمثلة الصناعات الكثيفة رأس المال ، صناعة السيارات وإنتاج النفط وتكريره وإنتاج الصلب والاتصالات السلكية واللاسلكية وقطاعات النقل (مثل السكك الحديدية وشركات الطيران). كل هذه الصناعات تتطلب كميات هائلة من النفقات الرأسمالية.
تشير كثافة رأس المال إلى وزن أصول الشركة - بما في ذلك المصانع والممتلكات والمعدات - فيما يتعلق بعوامل الإنتاج الأخرى.
قياس كثافة رأس المال
إلى جانب الرافعة المالية التشغيلية ، يمكن قياس كثافة رأس المال للشركة من خلال حساب عدد الأصول اللازمة لإنتاج دولار من المبيعات ، وهو إجمالي الأصول مقسومًا على المبيعات. هذا هو عكس نسبة دوران الأصول ، وهو مؤشر على الكفاءة التي تنشر بها الشركة أصولها لتوليد الإيرادات.
هناك طريقة أخرى لقياس شدة رأس مال الشركة وهي مقارنة النفقات الرأسمالية بنفقات العمالة. على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة تنفق 100000 دولار على النفقات الرأسمالية و 30000 دولار على العمالة ، فمن المرجح أن تكون كثيفة رأس المال. وبالمثل ، إذا كانت الشركة تنفق 300000 دولار على العمالة و 10000 دولار فقط على النفقات الرأسمالية ، فهذا يعني أن الشركة أكثر خدمة أو موجهة نحو العمل.
الماخذ الرئيسية
- يمكن قياس كثافة رأس المال من خلال مقارنة مصاريف رأس المال والعمالة. عادة ما يكون لدى الشركات ذات الكثافة الرأسمالية تكاليف إهلاك مرتفعة ورافعة تشغيلية. نسبة كثافة رأس المال هي إجمالي الأصول مقسومة على المبيعات.
تأثير كثافة رأس المال على الأرباح
تستخدم الشركات كثيفة رأس المال عمومًا قدرًا كبيرًا من التأثير المالي ، حيث يمكنها استخدام المصانع والمعدات كضمان. ومع ذلك ، فإن وجود رافعة مالية مرتفعة ورافعة مالية أمر محفوف بالمخاطر للغاية إذا انخفضت المبيعات بشكل غير متوقع.
نظرًا لأن الصناعات كثيفة رأس المال لها تكاليف إهلاك عالية ، فإن المحللين الذين يقومون بتغطية الصناعات كثيفة رأس المال غالبًا ما يضيفون الاستهلاك إلى صافي الدخل باستخدام مقياس يسمى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). باستخدام EBITDA ، بدلاً من صافي الدخل ، من الأسهل مقارنة أداء الشركات في نفس الصناعة.
