شهدت Canopy Growth Corp (CGC) ، وهي أكبر شركة في العالم للقنب من حيث القيمة السوقية ، انخفاض أسهمها بأكثر من 50٪ على مدار الأحد عشر شهرًا الماضية ، مما أدى إلى انخفاض قيمتها من حوالي 20 مليار دولار إلى 9.5 مليار دولار اليوم. الآن ، يواجه المزارع الكندي المزيد من المتاعب في المستقبل ، حيث يتكبد خسائر تقدر بنحو 500 مليون دولار لفترة السنتين المنتهية في مارس من عام 2021 ، وفقاً لمحلل أوبنهايمر روبيش باريك ، وفقًا لبارونز كما هو موضح بالتفصيل أدناه. وقد خفض هذا أيضًا قيمة حصة شركة Constellation Brands Inc. (STZ) ، 38٪ في الشركة ، والتي دفعتها 4 مليارات دولار في عام 2018.
انحسار الثراء
توضح المشاكل في Canopy Growth ، التي ارتفعت أسهمها مبدئيًا عدة مرات بعد طرحها للعموم ، تحديات التشغيل والسوق الهائلة التي تواجه منتجي القنّب ، وتراجع تفاؤل المستثمرين بأسهم الحشيش مثل Aurora Cannabis Inc. (ACB) و Tilray Inc. (TLRY) و Cronos Group Inc. (CRON). تراجعت أسهم Canopy بنسبة 54٪ من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا ، مقارنةً بـ Cronos و Aurora حيث انخفضت بنسبة 58٪ تقريبًا ، بينما انخفضت أسهم Tilray بنسبة 88٪.
بينما تتمتع Canopy بميزة الحركة الأولى ولديها الكثير من المال في متناول اليد ، يعتقد باريك ، الذي بدأ أسهمه في أداء السوق ، أن سعره مبالغ فيه. تشمل المشكلات التي تواجه Canopy مبيعات القنب الكندية الأضعف من المتوقع وربعين متتاليين من إيرادات القنب المتتالية ، والتي تسببت في انخفاض المخزون في أغسطس وأدت إلى دعم كونستيليشن للإطاحة بالشريك المؤسس لشركة Canopy والرئيس التنفيذي لشركة بروس لينتون. أدرج باريك 13 شيئًا يمكن أن يضر الشركة ، بما في ذلك ضعف الطلب على منتجات Canopy الجديدة.
حتى بعد عمليات البيع الهائلة التي حققتها Canopy ، يقول أوبنهايمر أن السهم لا يزال يتداول بسعر أعلى من أسهم الحشيش الأخرى. تتداول Canopy بحوالي سبعة أضعاف إيراداتها المقدرة لعام 2021 ، أي ضعف متوسط الصناعة ، وفقًا لحسابات Parikh. أورورا كانابيس ، الشركة الرائدة في هذا القطاع من حيث الإيرادات ، يتم تداولها بأقل من خمس مرات من مبيعات عام 2021 ، وفقا للمحلل ، لكل شركة بارون.
ماذا بعد؟
مما لا شك فيه ، يمكن أن تتحول معنويات المستثمرين إلى الاتجاه الصعودي مرة أخرى بنفس السرعة التي تحولت فيها إلى الاتجاه الهبوطي. لا يزال القنب صناعة سريعة النمو ، وإن كان عرضة للتقلبات الهائلة ، مع وجود سوق استهلاكي ضخم محتمل في الولايات المتحدة وعلى مستوى العالم. حتى باريك تشير إلى أنه إذا سارت مجموعة من الأشياء في نصابها الصحيح ، فإن سهم Canopy قد يتحرك للأعلى. ينظر إلى المحفزات المحتملة كتسمية الرئيس التنفيذي الجديد وإطلاق منتجات القنب الجديدة مثل المشروبات والأكل في كندا في وقت لاحق من هذا العام.
