تعريف الأوراق المالية الكندية المفضلة المنشأ (COPrS)
أداة دين ثانوية طويلة الأجل صادرة في كندا. COPrS (تُعرف بـ "coppers") هي نوع من حماية الأسهم المشتقة التي ابتكرتها Merrill Lynch في منتصف التسعينيات. كانت الشركة الأولى التي عرضت عليهم خطوط TransCanada PipeLines. COPrS ليست هي نفسها الأسهم المفضلة ولكنها جذابة لأنها تحتوي على ميزات تشبه كل من الأسهم المفضلة وسندات الشركات طويلة الأجل.
فهم الأوراق المالية الكندية المفضلة المنشأ (COPrS)
COPrS هي شكل من الديون الطويلة الأجل غير المضمونة التي يتم تصنيفها على أنها سندات. يتم تداولها في بورصة تورنتو ودفع الفائدة الفصلية ، على الرغم من أن المصدر عادة ما يكون لديه خيار تأجيل دفع الفوائد لما يصل إلى 20 ربعًا متتاليًا. يمكن استدعاء COPrS بعد خمس سنوات ، بحيث تكون عرضة لمخاطر إعادة الاستثمار. تضيف حالة المرؤوسين مستوى آخر من المخاطرة ، ولكنها تقدم أيضًا عائدًا أعلى ، وهي استثمارات خاضعة للضريبة. وعلى الرغم من أن COPrS مماثلة للديون من حيث الطريقة التي تعامل بها التوزيعات الفصلية كفوائد لغرض الضريبة ، إلا أنها تتاجر على أساس توزيع الأرباح وربح السهم السابق ، مثل الكثير من الأسهم المفضلة ، مما يعني أن الفائدة المستحقة لا تتم إضافتها إلى سعر السوق.
أهمية COPrS
تشتهر COPrS بدورها كأداة تمويل رئيسية في TransCanada PipeLines Limited ، وهي شركة رائدة في مجال الطاقة في أمريكا الشمالية ، وتشمل عملياتها خطوط أنابيب الغاز الطبيعي الكندية وخطوط أنابيب الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة وخطوط أنابيب الغاز الطبيعي في المكسيك ، فضلاً عن العديد من محطات توليد الكهرباء. في عام 1996 ، كجزء من جهودها الشاملة لتوسيع نطاق أعمالها التجارية غير المنظمة والعالمية ، أصدرت TransCanada صكوك COPrS ، كإضافة إلى الأوراق المالية المفضلة المنشورة التي تم إصدارها مسبقًا (TOPrS). يمثل كل من COPrS و TOPrS أكثر من نصف مكون رأس المال المفضل للشركة. ومع ذلك ، COPrS و TOPrS لديها بعض الاختلافات الرئيسية. لافتًا: مع شركة ToprS ، احتفظت TransCanada PipeLines بقدرتها على دفع الفائدة المؤجلة في الأسهم العادية ، وليس النقدية ، إلى المستثمرين. وعلى الرغم من أن مدفوعات توزيعات الأرباح النهائية للمساهمين المفضلين الحاليين كانت محدودة بموجب أحكام في مجموعة الديون العليا للشركة ، إلا أنه لم يتم تطبيق هذه القيود على COPrS. في أي حال ، تم النظر إلى نهج TransCanada الأكثر تحفظًا في تمويل مشروعها الجديد كخيار جذاب للمستثمرين الذين يبحثون عن بيانات مخاطرة أقل وأرباح وتدفقات نقدية مستقرة نسبيًا.
في حين قامت Merrill Lynch بتوقيع عنوان COPrS ، إلا أن العديد من أدوات الدين غير المضمونة المماثلة الأخرى قد تم طرحها منذ ذلك الحين.
